全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）2l是多少斤 2l是多少kg在一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季(jì)度末的持(chí)仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年(nián)一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积(jī)极(jí)买进(jìn)，新(xīn)进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了(le)减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿(yì)美(měi)元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的(de)标的相(xiāng)对(duì)较多，除(chú)去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得(dé)它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和其(qí)他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)2l是多少斤 2l是多少kg可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩(suō)扭转了(le)流动性方向，促(cù)使人(rén)们抛售资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折现率（即(jí)现金未来实际(jì)收益(yì)率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严(yán)重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济增(zēng)长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持(chí)货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价(jià)，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合(hé)我(wǒ)们(men)对当(dāng)前形(xíng)势(shì)的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示(shì)，为了应(yīng)对疫情带来的(de)影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模(mó)财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题(tí)。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义(yì)支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联(lián)储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续(xù)承(chéng)压(yā)，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显(xiǎn)美(měi)国(guó)金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券(quàn)收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出决策。

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