券(quàn)商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基(jī)数，行业业(yè)绩全面(miàn)爆发(fā)。券(quàn)商(shāng)板(bǎn)块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至(zhì)此51家上市券商或上(shàng)市(shì)主体一季(jì)报悉数披(pī)露(lù)，券商整体一季度表现较好，增速(sù)中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一(yī)季报的优(yōu)秀(xiù)表现(xiàn)给(gěi)予(yǔ)了正面回(huí)应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易(yì)日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体(tǐ)中，50家归(guī)母净利同(tóng)比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母净利增(zēng)速超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及(jí)1家上市主体，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的(de)有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别(bié)是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（3广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区80.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别(bié)是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华西证券(quàn)、东北(běi)证券、西部证(zhèng)券、西南(nán)证券、红塔证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利(lì)润同比增速为(wèi)负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与营收均出现(xiàn)下(xià)滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司(sī)实现营业(yè)总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝(jué)对(duì)优势(shì)，保持着(zhe)业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开展取得(dé)一(yī)定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了(le)公(gōng)司(sī)整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收(shōu)规(guī)模(mó)增速(sù)方面，51家(jiā)券商中44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速领衔，其今年(nián)一季(jì)度(dù)同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同期营收不足亿元的低(dī)基数有关，其今(jīn)年一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过(guò)2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分别是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)别是(shì)财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度(dù)营(yíng)收同比下滑幅度(dù)较(jiào)大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排(pái)名前十(shí)券商(shāng)分别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增(zēng)速杀入营(yíng)收(shōu)排(pái)名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中(zhōng)信建投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业(yè)业(yè)绩高(gāo)增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在(zài)解读东方(fāng)证券一季报时(shí)称，东方证券自(zì)营投(tóu)资收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资(zī)产(chǎn)规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使(shǐ)利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖下(xià)投(tóu)资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公司在政策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称(chēng)，自营(yíng)投资(zī)成为影响国金证券业绩核心(xīn)因素(sù)，一季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿(yì)元，自公司完(wán)成再融资后(hòu)，公司金(jīn)融投资(zī)规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期(qī)将在一季(jì)度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方面，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的(de)措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大的(de)公司(sī)预期将在年(nián)内实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)的(de)改善(shàn)。

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