今年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务(wù)违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务(wù)违(wéi)约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需(xū)要先(xiān)了(le)解美国(guó)政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频(pín)频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时期(qī)都处(chù)于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多(duō)数(shù)总统任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规(guī)模也一直(zhí)随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务(wù)规(guī)模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负(fù)了(le)庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政策(cè)导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特(tè)朗普(pǔ)政(zhèng)府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确(què)的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一(yī)些议员是为(wèi)了反对美国参战），美(měi)国国会便通过(guò)《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对(duì)联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将(jiāng)加(jiā)入第二次(cì)世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共债(zhài)务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债(zhài)务(wù)总(zǒng)额(é)的限制(zhì)。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其(qí)进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地(dì)成(chéng)为了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅(fú)度(dù)进一(yī)步(bù)加大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴(bā)马(mǎ)任(rèn)期内(nèi)，美国最(zuì)新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政(zhèng)府的支出限季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗制，这(zhè)导致美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至(zhì)现在(zài)的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线”，意(yì)味着美国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受到(dào)损害，原有债权(quán)人权(quán)益也(yě)会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于(yú)是美(měi)方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次(cì)债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债(zhài)务上(shàng)限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美(měi)国国(guó)会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了(le)与执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分(fēn)别(bié)占据两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一(yī)斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前(qián)，美国(guó)民(mín)主党占据参议院多(duō)数(shù)，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的(de)最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的(de)是(shì)，如果拜登和(hé)国(guó)会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没(méi)有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张(zhāng)局势(shì)也引发了(le)全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美(měi)国面临更高的借(jiè)贷成本(běn)——美(měi)国第二(èr)年的(de)借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的(de)一些(xiē)成(季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗chéng)本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美(měi)国(guó)多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国(guó)的经济复(fù)苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经(jīng)济政策研究所首席(xí)经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了(le)应(yīng)有的时间(jiān)……在接(jiē)下(xià)来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版(bǎn)：美国国会(huì)面(miàn)临类似(shì)的(de)分(fēn)裂(liè)局面，美(měi)国经(jīng)济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务(wù)上限，由(yóu)此带来的短期(qī)市(shì)场动荡和(hé)长期(qī)经济损害(hài)，恐(kǒng)怕(pà)也将再次(cì)重演(yǎn)。

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