在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明(míng)显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块(kuài)总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续(xù)两日上(shàng)涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较(j均码一般是什么码，均码一般是什么码数iào)为合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可(kě)能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维持(chí)在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认(rèn)为(wèi)，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)会(huì)趋于较为(wèi)合理增长。“去年是6均码一般是什么码，均码一般是什么码数00万辆，经过一季度(dù)之后，我们(men)依(yī)然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端(duān)正(zhèng)极(jí)材料(liào)项目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显(xiǎn)示(shì)，其截(jié)至报告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩(xuān)高科存(cún)货水平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁(cái)蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足(zú)，“外购只(z均码一般是什么码，均码一般是什么码数hǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一份(fèn)研报(bào)中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材(cái)料均维持极低(dī)库(kù)存，电池本身(shēn)库(kù)存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下(xià)游需(xū)求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本(běn)地化运(yùn)营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交(jiāo)流中也认同这一(yī)观(guān)点。他预(yù)计，储(chǔ)能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空间预(yù)计会高于(yú)动力电池，其中国外家储市(shì)场需求(qiú)预计(jì)会在下半年放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度(dù)开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目(mù)前(qián)相关(guān)产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算，储能业(yè)务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业(yè)的空(kōng)间比动(dòng)力电池上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是(shì)一(yī)个(gè)需求量(liàng)大(dà)于供(gōng)应(yīng)量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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