市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监(jiān)会宣布，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上(shàng)交(jiāo)所发(fā)文称，将在证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至目前，市面上已(yǐ)有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还有2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，随着科(kē)创50ETF期权的(de)上市，市场(chǎng)投资者(zhě)将拥有(yǒu)更灵活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，相应的(de)ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定性都将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)提升，更多吸引资(zī)金入市，也能更(gèng)好地服务于科创板上市企业。

　　证监会还(hái)表示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量(l中国有多少万大军，中国多少万兵力iàng)资(zī)金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期(qī)权(quán)产品，将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之(zhī)有效的(de)风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施(shī)的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面(miàn)加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上(sh中国有多少万大军，中国多少万兵力àng)市。

　　证监(jiān)会也表示，一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化(huà)，确(què)保科(kē)创50ETF期权中国有多少万大军，中国多少万兵力稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的(de)重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于(yú)吸引长(zhǎng)期(qī)资(zī)金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的(de)交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于(yú)继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济质效(xiào)。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，对(duì)促进科创板企业进一(yī)步发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意义(yì)。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板(bǎn)更(gèng)好发(fā)挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。

　　首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交(jiāo)所(suǒ)介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的(de)集(jí)聚(jù)示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持(chí)续强(qiáng)化。

　　目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要(yào)举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继(jì)成(chéng)立。截至目(mù)前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规(guī)模位居第二(èr)位的(de)是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而(ér)早在(zài)科创板设立以来，市场(chǎng)对(duì)风险管理(lǐ)工(gōng)具的呼声不断，由于涨跌(diē)幅限制比例为20％，投资者(zhě)在投资科创板个股面临的价格(gé)波动更大，因此，随(suí)着市场体量不断扩张(zhāng)，风险管理(lǐ)需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供更加灵活的风险管理工具，使(shǐ)得(dé)投资者更有(yǒu)效(xiào)率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多的时间和精力去关注标的对应上市公司的投资价值。”中山(shān)大(dà)学(xué)岭南(nán)学(xué)院(yuàn)教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现(xiàn)货市场的(de)容(róng)量(liàng)将有所(suǒ)扩大，提供更好的(de)流(liú)动性(xìng)，市场稳定(dìng)性提升(shēng)；也将为市场(chǎng)带来(lái)更多的增量资金，更(gèng)好(hǎo)地(dì)服(fú)务(wù)科创板上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了(le)重要作(zuò)用。截至目前，市(shì)场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近(jìn)年来(lái)ETF期权(quán)市场(chǎng)上新(xīn)速度(dù)加快。在去年，就有4只新品种上市(shì)，包(bāo)括(kuò)上交所旗下的中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权(quán)。

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