市(shì)场再迎(yíng)来风险管理新利器，科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)在(zài)即。

　　5月12日证监会(huì)宣布(bù)，为健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。同日，上交(jiāo)所发文(wén)称(chēng)，将在证监会(huì)指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目(mù)前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成分(fēn)增(zēng)强策略ETF。业(yè)内人士(shì)表示，随(suí)着(zhe)科创50ETF期(qī)权的上市，市场投资者将拥有更灵活的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都将有所提升，更(gèng)多(duō)吸(xī)引资金入市，也(yě)能更(gèng)好地服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，将总体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表(biǎo)示，一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进(jìn)一步完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期(qī)资(zī)金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服(fú)务(wù)实体经济(jì)质效(xiào)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于(yú)科创50指数场(chǎng)内期权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化(huà)。

　　目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需(xū)求积(jī)极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套(tào)产品体(tǐ)系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试(shì)示(shì)范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　据了解(jiě)，首(shǒu)批(pī)4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随(suí)后(hòu)，在2021年，又有(yǒu)4只科(kē)创50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规(guī)模超900亿(yì)元，其中，规模最大华(huá)夏上证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿(yì)元(yuán)，该(gāi)ETF近2年净(jìng)流入超(chāo)440亿元(yuán)，是(shì)同(tóng)期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模(mó)位居世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多第二位的(de)是易方达上证(zhèng)科(kē)创板(bǎn)50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早(zǎo)在(zài)科创板(bǎn)设立(lì)以来(lái)，市场(chǎng)对(duì)风(fēng)险管理工具的呼声不断，由于涨跌幅限(xiàn)制比例(lì)为20％，投资者在投资科创板个股面临的(de)价格(gé)波动更(gèng)大，因此，随(suí)着市场(chǎng)体(tǐ)量不断扩张，风(fēng)险管(guǎn)理需求也(yě)更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期(qī)权的上市(shì)，将会给投资者(zhě)提供更(gèng)加灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工具，使得(dé)投(tóu)资者更有效率管理风险的同时(shí)，能够有更多的时间和(hé)精力去关注(zhù)标的(de)对(duì)应上市(shì)公司的投资价(jià)值(zhí)。”中山大学(xué)岭南(nán)学院教(jiào)授韩乾认为，随着科创50ETF期(qī)权(quán)推出，相应(yīng)的ETF现(xiàn)货市场的(de)容量将有所扩大，提(tí)供更好(hǎo)的流动性，市(shì)场稳定性提升；也将为市场带来(lái)更多的增量资金，更好地(dì)服务科创板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要(yào)作(zuò)用(yòng)。截至目(mù)前，市(shì)场已上市7只ETF期权，且近年(nián)来E世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多TF期(qī)权(quán)市场上新速(sù)度(dù)加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上(shàng)交(jiāo)所旗下的中证500ETF期(qī)权，深交所(suǒ)旗(qí)下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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