财联社(shè)4月张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛(yuè)28日(rì)讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着公(gōng)募基(jī)金2023年一季报(bào)披露完(wán)成，多位(wèi)知名基金经理大幅调(diào)仓换股(gǔ)的动向和投资方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大(dà)幅(fú)加仓中国海洋石油，刘彦春(chūn)则加仓(cāng)海康(kāng)威(wēi)视(shì)、美的集(jí)团、腾(téng)讯控股(gǔ)，谢治宇布局(jú)AI板块(kuài)，加仓海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份、中际旭(xù)创(chuàng)、澜起(qǐ)科技、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛腾(téng)股(gǔ)份、星环科(kē)技-U，常处于风口浪(làng)尖的(de)葛兰，也开始布局人工智能(néng)，加仓同花顺(shùn)、金山办公、寒(hán)武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人工(gōng)智能大行(xíng)其道的首(shǒu)季，包(bāo)括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流(liú)开(kāi)始追逐AI，另(lìng)一面，一些专注(zhù)长期成(chéng)长价值的(de)基金(jīn)经理仍坚守新能源(yuán)，如(rú)曾经的公募冠军刘格(gé)菘(sōng)。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人工(gōng)智能的盛(shèng)典。面对火出天际的(de)AI赛道(dào)，究竟是(shì)应(yīng)该与其共舞，还是不为所动继续坚守(shǒu)“初心”？

　　观(guān)察(chá)一季报(bào)的调仓换(huàn)股，可见越来越多(duō)的基金经理选择了前(张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛qián)者(zhě)。“不买AI就是等死，追买AI可(kě)能是找死，横(héng)竖(shù)都是死，不如搏一把再死(sǐ)，也许富贵险中(zhōng)求(qiú)呢”，是(shì)行业心态的生(shēng)动(dòng)写照。

　　光大证券统计(jì)数据也证明了这一点，公(gōng)募(mù)基金一季度大幅加仓TMT板(bǎn)块中(zhōng)的(de)计(jì)算机(jī)和通信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏(piān)股(gǔ)基金(jīn)重仓股在TMT板块(kuài)配置(zhì)市值4707亿(yì)元，一季(jì)度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包(bāo)括一直深耕(gēng)医疗(liáo)的葛兰在内，众多知名基(jī)金经理布局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔法混合一季度大(dà)手(shǒu)笔新(xīn)进中芯(xīn)国际、上海电影(yǐng)，其中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所管的另(lìng)一只中欧研究精(jīng)选(xuǎn)混合一季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明(míng)睿新起点混合一季度(dù)新(xīn)进(jìn)中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金(jīn)山办公的仓位从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调仓(cāng)换股中也能看出葛兰的人工智能(néng)投资方向——从AI上游的芯片(piàn)、到算力以及终端(duān)的应(yīng)用、办公(gōng)等。

　　窥(kuī)一斑而知全豹(bào)，葛兰的操作只是公募基金经理加(jiā)仓AI的一个缩影。从各位(wèi)知名基金经理(lǐ)调仓动向可以看出，大家都(dōu)纷(fēn)纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周蔚文也在一(yī)季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模型(xíng)以及相关(guān)人工智能的产业趋势(shì)受(shòu)到市场关注(zhù)，并很(hěn)快(kuài)扩散到国内产业界，市场(chǎng)聚焦于上游算力、传输和下游运(yùn)用(yòng)，在经济(jì)复苏(sū)相对温和(hé)的(de)情景(jǐng)下，计算机、通讯、传媒、电子行业受(shòu)到各方资金的追捧，涨(zhǎng)幅(fú)遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看，万达(dá)电影新入他(tā)所管理的中欧新趋势(shì)十大重仓股，中欧(ōu)洞见一年持有(yǒu)则加仓了(le)立(lì)讯精密、腾讯控股等(děng)个(gè)股(gǔ)；中欧(ōu)明睿(ruì)新常态则加仓(cāng)深信服(fú)等(děng)。

　　再(zài)如谢治宇，海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份等(děng)AI热股均为新晋(jìn)兴全合润重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特(tè)估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　值得注意的是(shì)，此前招(zhāo)商证券(quàn)研报称，从历史上来看，30％是主动偏(piān)股公募基金(jīn)大类行业配置比例一个很(hěn)重(zhòng)要的(de)临界值，往往(wǎng)预示(shì)着某个板块进(jìn)入过(guò)热(rè)阶段。截至2023年一季(jì)度末，主动(dòng)偏股(gǔ)公募基金(jīn)对TMT配比明显提升(shēng)至20.26％，但(dàn)与临界值(zhí)尚(shàng)存安全距离(lí)。从这点看，基金经(jīng)理对于TMT来说(shuō)仍称不上“抱团”，仍有(yǒu)基金经理并未上(shàng)车。

　　有人(rén)守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部分仍坚(jiān)守新能(néng)源，也(yě)有一(yī)部分试图低位(wèi)捡(jiǎn)拾(shí)新(xīn)能源筹(chóu)码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解(jiě)，广发基(jī)金成长团队(duì)对新(xīn)能源的钟(zhōng)爱(ài)业内(nèi)闻名，最新披露的一(yī)季报中也证(zhèng)实了他们的“坚守初心(xīn)”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其十大(dà)重仓股来看(kàn)，前五大重仓股的(de)占比均(jūn)超过了8.5％，分别是(shì)晶澳科技、阳光电源、亿纬(wěi)锂能、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)，圣(shèng)邦股份，均属于新能源概念股。除(chú)此之外，他还(hái)仍加仓了天(tiān)合光能、荣盛石(shí)化等(děng)个股，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘(liú)格(gé)菘(sōng)在(zài)一(yī)季报(bào)表达了仍对新能源保持信(xìn)心，“我们对本(běn)产品重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源(yuán)车方(fāng)向保持相对乐观，投(tóu)资中相信基本(běn)面优(yōu)秀和增量(liàng)价值(zhí)积累(lèi)的公司。经过调整，行业估(gū)值水平已在(zài)历史低位，产业链的变化在市场定(dìng)价(jià)中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　再(zài)如(rú)傅鹏博，其(qí)管理的睿(ruì)远成长价值混(hùn)合前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股分别为(wèi)中国移动、宁德时代(dài)、三安光电、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立(lì)讯精密、三诺生(shēng)物、新宙邦。对比去年年底(dǐ)该(gāi)基金增(zēng)持了宁德时代(dài)、通(tōng)威股份、万华(huá)化学、广汇能源、东方(fāng)雨(yǔ)虹。值得关注的(de)是，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最多(duō)的是光伏龙头(tóu)通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华心(xīn)怡混合也加仓了新能源，如晶科能源、锦(jǐn)浪科技、东方电缆等。他表(biǎo)示，“我们(men)曾经提到了新能源(yuán)板块的一些风险点，这些风险点(diǎn)在(zài)经过大半年的消化(huà)后，在这个估值分位以及股价位置下(xià)，我们(men)认(rèn)为新能源板块的风险(xiǎn)因(yīn)素已经充分释(shì)放，目前这个时(shí)间段，新能源非(fēi)常具有吸引力(lì)。在一季度我们对于(yú)电动车、光伏、储(chǔ)能、海风的一些标的，都增(zēng)加了一些仓位(wèi)。”

　　对于人(rén)工智能，他认为，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过度(dù)的(de)热情(qíng)在某个(gè)阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经(jīng)理在AI的“大(dà)风”之下，并没(méi)有(yǒu)选(xuǎn)择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理(lǐ)章恒在(zài)接受财联社记者采访时提到，他曾重(zhòng)点(diǎn)关注过TMT板块(kuài)，但并不(bù)喜(xǐ)欢去(qù)追(zhuī)逐风口，他选择会在全市场做行业轮动，在操作(zuò)上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自己看好的行(xíng)业，你重仓押进(jìn)去(qù)，不确(què)定性(xìng)来的时候，无论(lùn)是基金(jīn)经理(lǐ)个(gè)人还是(shì)投资者，其(qí)实都是无法承受的。所(suǒ)以，任(rèn)何(hé)一个行业(yè)，即使你再(zài)看好，也要控制持有比例，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗(luó)德(dé)基金的王崇一(yī)季报表示暂时(shí)无法预测(cè)其兑现(xiàn)节奏(zòu)和时间，短期(qī)内也很难在A股找到明显的(de)受益(yì)标的，就没(méi)有参与(yǔ)。不过(guò)他也认为这些股票的(de)估值(zhí)体(tǐ)系还在合(hé)理(lǐ)接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分(fēn)析可(kě)知(zhī)，今年一季度仍有(yǒu)不(bù)少基金经(jīng)理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来(lái)走势将如何(hé)？

　　一部分市场人士(shì)仍看好AI。

　　国海策(cè)略目前仍维持TMT为全(quán)年市场主线(xiàn)的判断(duàn)，相(xiāng)关领(lǐng)域(yù)如AI芯片、服务器以(yǐ)及光模块等细分赛道将陆续迎来基本面(miàn)的确认(rèn)，中微观层面(miàn)上尚有空(kōng)间，估值修复尚未结束，个股上是找(zhǎo)机(jī)会的格局。

　　中金(jīn)公(gōng)司研报指出，年初至今市场对AI关注(zhù)度持续高(gāo)企，上一轮行情催(cuī)化(huà)主(zhǔ)要集中于(yú)大模型的(de)突破进展；而4月(yuè)以来，我们观察(chá)到各个(gè)领域的应用厂商正加速AI融合应用产品的(de)研(yán)发(fā)和发(fā)布，其中办公场景进展相对较(jiào)快(kuài)，我们预计5月之后将(jiāng)进入AI应用的加速(sù)繁荣阶段。我们持(chí)续看多AI，并(bìng)在(zài)应用、算力、模型三层中(zhōng)建议投资者优(yōu)先关(guān)注应(yīng)用层投资(zī)机遇(yù)。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也(yě)看(kàn)好相关(guān)板块，他认为(wèi)，2011年(nián)之前是周期的时代，2011年之后是消(xiāo)费的时代(dài)，但未来10年，最牛的资(zī)产是科技。他坦言，自己目前重(zhòng)仓(cāng)半导体板块。

　　不过另一(yī)部分市场(chǎng)人士也指出，AI后续或有波动或(huò)调整。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券策略首(shǒu)席分析师陈(chén)果，在A股(gǔ)二(èr)季度投资策略会(huì)上提到(dào)“今(jīn)年大概率(lǜ)还是一个偏成长风格占优，尤其是很(hěn)多科(kē)技股在(zài)过去几年(nián)其实没有太多的表现。以前我们讲茅指数(shù)、宁组合，其(qí)实(shí)TMT板块有很长时间没有(yǒu)太多表现。今年要推(tuī)动数字经济，今年(nián)半导体周期要见底(dǐ)，本(běn)身今年科技股的(de)机会是可(kě)以期待的(de)”。

　　不过，他也提(tí)醒(xǐng)道，“TMT应该没有走完，但二季(jì)度可能会有一些波动。AI现在(zài)还是(shì)主题(tí)投资(zī)阶(jiē)段不太适(shì)合大多数的(de)投资者，不适合在这个位(wèi)置上去追。”

　　广发证券研报(bào)中判断，本轮AI板块已(yǐ)进入第一轮调(diào)整(zhěng)期，但对(duì)标2013年“移动互(hù)联网(wǎng)+”行情节奏，预(yù)计本轮后续(xù)调(diào)整时(shí)长(zhǎng)与(yǔ)幅(fú)度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢(féng)低布局有望率(lǜ)先实现业绩兑现的(de)环节，即满(mǎn)足“自身产张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛(chǎn)业周期向(xiàng)上+AI加持下的业绩(jì)增厚机遇”的领域，比如，电子、计算机、传(chuán)媒(méi)、通信。

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