近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝(pù)光(guāng)的网友称(chēng)，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调(diào)侃式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报，决(jué)定没收笑果文化违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引发的风(fēng)波(bō)中，《科创板日报》记(jì)者发(fā)现兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口，随着脱(tuō)口秀不(bù)断破(pò)圈，笑果文(wén)化(huà)也成为了(le)备受资(zī)本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多(duō)资(zī)本8轮融资(zī)，并于2021腾(téng)讯入(rù)股后，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术交流(liú)策划、演出(chū)经纪、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀(xiù)近几(jǐ)年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演(yǎn)员和脱口秀(xiù)俱乐部成为了(le)炙手可热(rè)的(de)行业，笑果(guǒ)文化也(yě)成为中国最(zuì)成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这一(yī)赛(sài)道，《科创板日(rì)报》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年(nián)至(zhì)2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游(yóu)族网络(luò)天使轮投资。同(tóng)年9月，得(dé)到游族网络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思资(zī)本(běn)1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到(dào)CMC资(zī)本、华人文化集(jí)团、泽时(shí)投资的战略投资，此(cǐ)轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和(hé)游(yóu)族(zú)网(wǎng)络对笑果文化最为(wèi)青睐(lài)，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投(tóu)资人(rén)。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化走(zǒu)向扩张的关键(jiàn)一子，今年4月(yuè)，位(wèi)于北京东城区(qū)隆福寺的笑果文化线下(xià)喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂继上海、南京、苏(sū)州之后的第四(sì)个演(yǎn)艺空间。此外，近年来(lái)对(duì)外投(tóu)资(zī)也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑果(guǒ)文化对外投资的企(qǐ)业共有9家(jiā)，其中有6家已(yǐ)经注销(xiāo)。如今存续(xù)的企业有(yǒu)：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆结(jié)冰文化传(chuán)播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息(xī)技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演艺股权(quán)也(yě)发生了变更(gèng)。2021年(nián)11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑(xiào)果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型变更为有限责任公司(sī)（港澳台法(fǎ)人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本(běn)的(de)前高(gāo)管，Charles（化(huà)名）参与了(le)对(duì)笑果文化的A轮投资过程，他(tā)对《科创板日报》记者表示(shì)，他也(yě)是刚从网(wǎng)上看到本次出事，此前脱口秀行业在国内(nèi)处于快速发展阶段，表现形式(shì)丰富多样，而在该领域笑(xiào)果文化做(zuò)的很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出于这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又(yòu)被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的(de)就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一(yī)边大兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口笑一(yī)边反(fǎn)思的(de)感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人(rén)认为，出(chū)于(yú)节目效果可(kě)能需要张狂和外向一些(xiē)，但(dàn)公(gōng)众场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要注意把握(wò)分(fēn)寸，尤其(qí)涉(shè)及(jí)到(dào)国家政治和解放(fàng)军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能干(gàn)的(de)”。

　　他(tā)还提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可(kě)能没有进(jìn)行非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注(zhù)意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目(mù)前大股东(dōng)叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的股份，宁波(bō)梅山(shān)保税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持(chí)股(gǔ)比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大会》，该节目(mù)让担任吐(tǔ)槽团成员、策划(huà)人(rén)及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯视频(pín)出(chū)品，企鹅影视和笑果文化联(lián)合(hé)出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士去年称(chēng)，受众面最广的(de)是(shì)线上长(zhǎng)视频业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱(tuō)口(kǒu)秀反(fǎn)跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视频节目，可(kě)以占到公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀(xiù)百年以上的发展历(lì)史，脱口(kǒu)秀这个舶(bó)来品在国内的发展(zhǎn)历程要短得多也快得多(duō)。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据(jù)收视榜与网络热议(yì)话题榜首，由此带来一(yī)波(bō)迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也(yě)闻风而至。财联社创投通数据(jù)显示，自(zì)2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不(bù)乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投(tóu)了罗永(yǒng)浩旗(qí)下的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨(zhà)喜(xǐ)剧(jù)，原子创投、合一(yī)集团(tuán)投了(le)单立人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱口(kǒu)秀行业(yè)也明显呈现出“一家独(dú)大(dà)”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌(pái)融资轮次都仅有(yǒu)一(yī)两轮，且(qiě)集中在(zài)2018年及以前。同(tóng)时，资本(běn)对脱口秀的(de)倾(qīng)注也有些后劲不足(zú)，2021年之后(hòu)，市场上(shàng)暂(zàn)无新的脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增长的(de)市(shì)场(chǎng)似乎并不匹配。据(jù)《中(zhōng)国脱口秀行业(yè)发展趋势分析与未来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市(shì)场全年商业演(yǎn)出场次(cì)1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速(sù)度(dù)。

　　市场(chǎng)仍(réng)在上升期(qī)，资本为何却逐(zhú)渐远离了这(zhè)一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创(chuàng)始人高承(chéng)远对《科创板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在资本(běn)市场(chǎng)并(bìng)不吃香。其核心原因在于，资本(běn)的投(tóu)资逻(luó)辑天然(rán)是确定性和可复制(zhì)性，而脱口秀(xiù)行业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可复(fù)制性。演员的(de)不(bù)确(què)定性(xìng)、创作的不确定性、观众审美的不确(què)定性，以及踩(cǎi)红(hóng)线等(děng)重要舆情(qíng)事(shì)件(jiàn)等(děng)，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资人指(zhǐ)出(chū)，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可持续发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合规的底线(xiàn)之上，不断运营爆(bào)款，激活创作，带动整个行(xíng)业的上线，这才是这个行业可持续、良性发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀(xiù)行(xíng)业作(zuò)为大文娱行业中的一员，和这个行业中(zhōng)的其余行(xíng)业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业本(běn)身的“护(hù)城河”相对浅，而脱(tuō)口秀(xiù)本身是(shì)靠(kào)故(gù)事起家的，但这个行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也是备受(shòu)资本市场冷遇的原(yuán)因。

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