北交(jiāo)所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局(jú)力(lì)度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机(jī)遇，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿也(yě)在(zài)增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军和(hé)科(kē)技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资(zī)价值(zhí)受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金(jīn)等多家基金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于(yú)基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如(rú)果符合(hé)基金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在(zài)的(de)投(tóu)资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市以外国(guó)内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏(piān)低，具(jù)备投资(zī)价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动(dòng)资(zī)金的加入(rù)使得整个(gè)板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新领域(yù)的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东名(míng)单中；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的(de)改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略(lüè)上也存(cún)在差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北(běi)交(jiāo)所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上一些成(一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心chéng)长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资(zī)机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金，未来(lái)一(yī)方面(miàn)会(huì)根(gēn)据(jù)市(shì)场情况，择机(jī)发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的(de)基(jī)金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量(liàng)基金产品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会(huì)增加研(yán)究团队拓展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市(shì)公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年(nián)下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似于一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段(duàn)相比一(yī)级市(shì)场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早期，可投资(zī)标的(de)规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的(de)成长空(kōng)间和收益率预期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的(de)关注度可能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度(dù)上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科(kē)创板的(de)上市公司，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不(bù)断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价(jià)比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精特新特(tè)性的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺(quē)性(xìng)方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具(jù)有(yǒu)高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的(de)阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持的(de)东风和(hé)企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者(zhě)带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心力(lì)设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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