“一(yī)带一路”对冲欧美拖累无疑(yí)是(shì)2023年(nián)出(chū)口最大的看点。即使(shǐ)考虑(lǜ)去年的低(dī)基数，4月(yuè)的(de)出(chū)口增速(sù)也不(bù)赖，与韩(hán)国、越南等邻(lín)国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家成为(wèi)主角，欧美(měi)发达经(jīng)济(jì)体整(zhěng)体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国(guó)家(jiā)在中国出口的份额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今(jīn)年“一带一路”出口增(zēng)速保持在6％以上，那(nà)么在增量(liàng)上就可(kě)能对(duì)冲美欧(ōu)日出口(kǒu)的下滑，使得全年2023年全年的出口(kǒu)增(zēng)速转正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数据再次验(yàn)证，当(dāng)前观察的中国的出口“不看港口，不(bù)看韩、越”。港口数据(jù)和韩(hán)国、越南出(chū)口通胀(zhàng)作为传统观察中国出(chū)口增速的重(zhòng)要指标(biāo)，但随着中国出口结构向“一带一(yī)路”国家(jiā)转移，其对(小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询duì)中国出口(kǒu)的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数(shù)“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速(sù)快速上升(shēng)，导致(zhì)港(gǎng)口(kǒu)数据与实际出口增速(sù)持(chí)续偏(piān)离，另(lìng)一方面，以往韩国、越南出口增速与中国出口基(jī)本保(bǎo)持统(tǒng)一(yī)趋势，但由于产品(pǐn)结(jié)构差(chà)异，2023年(nián)以来(lái)两(liǎng)者产生较大背离。出口结构(gòu)性(xìng)变化背景下，传统观察(chá)框架(jià)适用(yòng)性减弱，信息的(de)噪(zào)音和预期的波动可能(néng)加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图(tú)的(de)突(tū)破口仍(réng)在于(yú)“一带一路”国(guó)家。除低基(jī)数影响(xiǎng)之外，4月对俄(é)出口的高增(zēng)反映“一带一路”贸(mào)易持(chí)续(xù)活跃(yuè)，沿(yán)路经济带仍是(shì)我(wǒ)国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增速暂(zàn)时回(huí)落，不过(guò)整体来看(kàn)，自2022年初(chū)以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势(shì)加(jiā)速，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产(chǎn)品方(fāng)面(miàn)，4月出口结(jié)构继(jì)续(xù)延续“扬长避短”的(de)属性。中国4月(yuè)汽车及机电出口金额维持强势(shì)，增速(sù)较(jiào)3月进一步加快部(bù)分源于去年低基数原因(yīn)，不(bù)过对(duì)同比的拉动(dòng)仍明(míng)显好于韩国，半导体出口跌幅则相较(jiào)韩(hán)国更(gèng)加“温和”。从(cóng)散点图看，量价(jià)齐升的汽车出口反映海(hǎi)外车市(shì)较高(gāo)景气度与产(chǎn)业链韧(rèn)性仍(réng)可在(zài)一段(duàn)时间内支撑(chēng)出(chū)口，而受全球(qiú)半导体周期(qī)影响(xiǎng)，集成电路(lù)4月出口(kǒu)量(liàng)与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的(de)变(biàn)数：“一带一路(lù)”的空间(jiān)有多大？站在2022年(nián)年底(dǐ)，市场大多聚焦欧美(měi)经济衰退的拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带(dài)一路”却在稳定外贸上发挥(huī)了越来越重要的(de)作用(yòng)，那么如何去评估这(zhè)一(yī)空(kōng)间有多大？

　　一(yī)带一(yī)路(lù)出口背后存量博(bó)弈。在全球经济和贸易放缓的背景下，我(wǒ)国出口的韧性(xìng)可(kě)能主(zhǔ)要(yào)来自于存(cún)量的竞争(zhēng)——我们认为很有可能是抢占欧美(měi)日韩在这些国(guó)家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的(de)进口份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守(shǒu)估计拉动2023年中国出口1个百分点。我(wǒ)们选取“一带一路”沿线65国中，中国(guó)出口规模最大的10个国家（约(yuē)占中国对“一带一路”沿(yán)线国家总出口的70％，以下简称(chēng)10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来(lái)对(duì)标2023年10国在悲观、中性、乐观三(sān)种(zhǒng)情形下的进(jìn)口增速情(qíng)况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均下跌(diē)份额，假(jiǎ)设2023年10国(guó)对(duì)美欧日韩减少的(de)进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线(xiàn)65国拉动我国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球(qiú)放(fàng)缓的背景下小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询，1个百分点并(bìng)不少，我国全年出(chū)口(kǒu)增速可能(néng)略(lüè)高于0％。对欧美日(rì)等(děng)发(fā)达(dá)经济体(tǐ)出口(kǒu)增(zēng)速预测，思路为在中国(guó)加入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退或是(shì)经济增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具(jù)有参(cān)考意(yì)义的三年，分别作为中性(xìng)、乐观和悲观情景作为参考(kǎo)。我们对于2023年的(de)基准假(jiǎ)设为美(měi)欧有(yǒu)可能在下半年陷(xiàn)入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经(jīng)济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观(guān)、中性和(hé)乐观情景。根据预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美(měi)日韩拖(tuō)累我(wǒ)国出口增速约(yuē)-1.9个百分(fēn)点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国出口中(zhōng)约(yuē)占26％）出口(kǒu)增速预(yù)测(cè)按照IMF对2023年(nián)世界商品贸易数(shù)量增速预测即1.5％计算，并考虑价(jià)格因素，使用(yòng)IMF对我国(guó)2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增(zēng)速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假(jiǎ)设下2023年(nián)我(wǒ)国出口增速(sù)约(yuē)为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估(gū)的风险，主要来自于两个(gè)方面：数(shù)据口径差异和欧美经济体的“韧性(xìng)”。数(shù)据方面，各国自中国进口(kǒu)的数据和中国向各国出(chū)口的数据存在差异(yì)（无论(lùn)是(shì)绝对量还是增速），有(yǒu)时这一(yī)差(chà)异(yì)还(hái)较(jiào)大，一般(bān)而言中国出口端的增速会更高，这意味着(zhe)我们基(jī)于“一带一路”国家进口数据的测算是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰(shuāi)退的时点存在(zài)较大的不确定(dìng)性(xìng)，可(kě)能在今年(nián)下半年(nián)、也可能在明年，若后者出现，那(nà)么2023年发(fā)达(dá)经济体对于中(zhōng)国出口的拖累可(kě)能没(méi)有(yǒu)那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯(sī)及其他新兴经济(jì)体经济(jì)增长不及(jí)预期(qī)，对外需拉动不足。疫情(qíng)二次冲击风险对出口造成拖累。欧美经济韧(rèn)性(xìng)超预期，对于中国出口的拖累(lèi)不足。

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