苏三起解的故事，苏三起解的故事简介-橘子百科-橘子都知道

苏三起解的故事，苏三起解的故事简介沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特(tè)估”投(tóu)资(zī)范式之一：低估值(zhí)、高分红

　　低估值(zhí)、高分红(hóng)，是包括(kuò)能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商在内的(de)“中特(tè)估”方向最鲜明(míng)的共同特(tè)征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链、“一带(dài)一(yī)路”和运营商PB估(gū)值分别处(chù)于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而(ér)即(jí)便经历年初以(yǐ)来的大幅(fú)上涨后，当前这些板块(kuài)估(gū)值仍(réng)处于历史平均水平附近。2）与此同时(shí)，能源(yuán)链、“一带一路”和运营商股息率显著高于市场整体，较(jiào)高的(de)分红(hóng)也成为其(qí)进(jìn)可攻、退可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范式之二(èr)：政策的持续(xù)支(zhī)撑和催(cuī)化(huà)

　　政策(cè)持(chí)续支撑和(hé)催化，成为“中(zhōng)特估”中(zhōng)“一带一(yī)路”和运营商(shāng)板块修复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和解(jiě)、中俄深(shēn)化(huà)合作联(lián)合(hé)声明、中(zhōng)巴(bā)联合声(shēng)明等，以及后续5月召开在即的第三届(jiè苏三起解的故事，苏三起解的故事简介)“一带一路”国际合作高峰(fēng)论(lùn)坛，“一带一路”相(xiāng)关利好不断，板(bǎn)块行情得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以(yǐ)来(lái)，数字经济上升(shēng)为国家(jiā)战略，相关政策密集出台。今年国务(wù)院改组又新设国家数据局。运(yùn)营商作为“数字(zì)经济”的基础设施，持(chí)续得(dé)到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式之(zhī)三：景气(qì)修复预期

　　2023年(nián)中国复苏+人民币升值的全年宏(hóng)观主线驱动盈利能力修复，带动能源链(liàn)整(zhěng)体性上涨。1）能源产业(yè)链作为原材料(liào)高度(dù)依赖海外(wài)供应、同(tóng)时下(xià)游需求基本集中在国内(nèi)市场的方向(xiàng)之(zhī)一，将充分(fēn)受益于人民(mín)币升值(zhí)的(de)宏观趋(qū)势(shì)。2）中国经(jīng)济复苏，下(xià)游领域需求预期回暖，能源产业链尤其是(shì)行(xíng)业(yè)龙头(tóu)盈利(lì)已在修(xiū)复。

　　四、沿(yán)着三(sān)条(ti苏三起解的故事，苏三起解的故事简介áo)投资范式，“中(zhōng)特估”重点关注(zhù)哪些方(fāng)向(xiàng)？

　　除(chú)了(le)能源链(liàn)、“一带一路”和运营商等之外，当前我们建议关注(zhù)机械(xiè)（造船）、交运（公(gōng)路、铁路、港口）、大型银行(xíng)等细分方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船(chuán)舶制造(zào)业作为国家重点(diǎn)支持的战略性产业(yè)之(zhī)一，近年(nián)来经历(lì)了行业调(diào)整和产(chǎn)能(néng)过剩的(de)困境，但近期板(bǎn)块景气已在改善：一(yī)方面(miàn)，随着全球航运市场需求(qiú)正(zhèng)在(zài)增长(zhǎng)，带来(lái)包括化学(xué)品船与成(chéng)品油轮船的订单大幅提升。另一方面，国(guó)企改(gǎi)革推动造船企业重组整合和产能优化之(zhī)下，国内船舶制(zhì)造业已(yǐ)在逐步实(shí)现结构调整和产能(néng)优(yōu)化(huà)。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港口）：五一(yī)期(qī)间各项数据恢复良好。业(yè)绩确定性强，承诺高(gāo)分红，类债属性突出。经济增速下行，高(gāo)速公(gōng)路、铁路、港口资(zī)产稳健性凸显，业绩成长及确定性(xìng)较高。同时近几年，高速(sù)公路及铁路板块(kuài)上市公司更加注重投资人回报，多家公司(sī)发布股(gǔ)东(dōng)回报计划，大幅(fú)提高分红(hóng)比例以及承诺未来几年高分红水平，给投资人带来确定性的(de)高(gāo)股(gǔ)息回报。

　　3）大型(xíng)银(yín)行：经济复苏大(dà)背景下(xià)融资需(xū)求回暖，基本面有支撑，板块估值也具(jù)备(bèi)修复(fù)空(kōng)间。2023年以(yǐ)来，信贷需求连(lián)续三(sān)个(gè)月超(chāo)预(yù)期(qī)回暖，在稳(wěn)增(zēng)长和扩投资的政(zhèng)策基调下(xià)，后(hòu)续信贷、社融仍有望平(píng)稳增长。此外，作为业(yè)绩稳定且高(gāo)分红的板块(kuài)，当前银(yín)行PB估值处(chù)于2016年以来11.6％的较低位(wèi)置(zhì)，修复空(kōng)间较大。