据财联社不(bù)完全梳理，这些业内人士和分析师(shī)近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具(jù)体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为(wèi)信(xìn)号(hào)，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析(xī)人士指出，此前锂电(diàn)产业进入调(diào)整阵痛期(qī)，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从(cóng)而在需求(qiú)表现上提前(qián)透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未(wèi)来增长空间。进而(ér)导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清(qīng)库存阶段。从上游材料价(jià)格变化来看，近(jìn)期(qī)碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更值得注意(yì)的是，在(zài)锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉(fěn)等系列材(cái)料价格(gé)也出现(xiàn)企稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电(diàn)产业拐点的另一关键指标，中(zhōng)游电池厂商的库存也(yě)已经逐步(bù)恢复至健康水平(píng)。据(jù)高工锂电(diàn)了(le)解，目(mù)前中游电池厂商库存水位回退(tuì)，此(cǐ)前部分电(diàn)池厂商(shāng)暂停的生产(chǎn)线已经重(zhòng)启生(shēng)产。在(zài)采购方(fāng)面(miàn)，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动(dòng)产业需(xū)求回暖(nuǎn)。从(cóng)终端新能源汽车市场表现(xiàn)上(shàng)看，年初的(de)市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要来自(zì)车市的需(xū)求腰斩。但从(cóng)整体一(yī)季度新能源汽车(chē)销量数(shù)据来看，其(qí)月销量逐步攀(pān)升(shēng)并(bìng)且回暖(nuǎn)速度超(chāo)过往(wǎng)年。随着二三季度到来，车市逐(zhú)渐转(zhuǎn)入(rù)销售(shòu)旺季，也将进(jìn)一(yī)步带(dài)动锂电产业中(zhōng)上游的订单需求。加上5月(yuè)份(fèn)临(lín)近(jìn)，企业重新开(kāi)启月度采购(gòu)谈(tán)判，行业有望迎来需求订单的集(jí)中爆发(fā)。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会(huì)有回涨(zhǎng)的(de)空间，但幅度不可能太大，最多(duō)在10％左(zuǒ)右。业内人(rén)士表示，因为经(jīng)历本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂(lǐ)真(zhēn)实的供给情况更加(jiā)清晰，市场(chǎng)预(yù)期回调下，电池厂(chǎng)商在价格(gé)谈判上(shàng)会更(gèng)加谨(jǐn)慎。同(tóng)时电(diàn)池厂(chǎng)商一体化(huà)带(dài)来(lái)的(de)碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价权。电池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持(chí)续推进电池回(huí)收布局(jú)，来自终端材(cái)料(liào)回收的产能也在(zài)稳步爬坡。相关(guān)数(shù)据显示，2025年国内(nèi)回收(shōu)的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池(chí)厂商都已(yǐ)完善在锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复杂的产(chǎn)业(yè)调整过程(chéng)之后(hòu)，整个(gè)锂电产业的运作模式正从“大开大合”的(de)波浪(làng)式变得(dé)更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个环节的价格以(yǐ)及供需变化也将变得更加平衡且(qiě)具有可(kě)预(yù)测性。

　　然(rán)而，亦有空方则(zé)认(rèn)为，当前上(shàng)游(yóu)库(kù)存(cún)水(shuǐ)平依旧处于(yú)高位，虽然(rán)需(xū)求(qiú)端稍有好转，但是(shì)并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获(huò)利(lì)、上(shàng)游承压的简单故事

　　过(guò)去一(yī)段(duàn)时间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和(hé)电池材料的价格下跌过快，但(dàn)这并(bìng)不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年(nián)11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受到(dào)冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格(gé)矿业一季度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比(bǐ)下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量也(yě)从2022年第四(sì)季度的2461吨，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂矿企业已(yǐ)经出现主动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一(yī)季度营业收(shōu)入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环比(bǐ)下降86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的(de)锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公司如天齐锂业(yè)和赣锋锂业有(yǒu)机会(huì)在价格(gé)下降周期中获得更多(duō)市(shì)场(chǎng)份额(é)，行业(yè)将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮(lún)锂价下降(jiàng)中发生过的事。而(ér)同(tóng)环节(jié)的大量中小企业，尤(yóu)其是最近两年追高入局的新公(gōng)司，则面(miàn)临(lín)停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂(lǐ)业在去年(nián)轻松赚出(chū)了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表(biǎo)示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好中国最(zuì)大的两个锂盐供(gōng)应商(shāng)天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去(qù)年的净利(lì)润都(dōu)超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能源车企比(bǐ)亚迪还多(duō)，其中天齐锂业净(jìng)利(lì)润增长超(chāo)过(guò)10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更能承(chéng)受价格(gé)下跌和可能的未来亏损。这两家公(gōng)司也有行业(yè)里最(zuì)优的(de)成(chéng)本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂(lǐ)业等公司(sī)入股的海(hǎi)外锂矿(kuàng)资源开(kāi)采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公司能以低于5万元/吨的价(jià)格采购(gòu)碳(tàn)酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销(xiāo)权或开采(cǎi)权，交易价(jià)格也需要通过(guò)长协确定，按市(shì)价定期调整。但能(néng)获得上(shàng)游(yóu)更低成本(běn)的(de)资源，让这两家大企业(yè)更能容(róng)忍(rěn)低价，并(bìng)能在上游(yóu)因降价减(jiǎn)产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期下跌(diē)牵动(dòng)着(zhe)万亿新能源车(chē)市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是(shì)一(yī)个下游获利，上游(yóu)承压的简(jiǎn)单(dān)故事。作为碳酸(suān)锂的(de)下(xià)游，宁德时代理论上会受益，但(dàn)锂(lǐ)价(jià)的超预(yù)期下跌，使宁德(dé)时代今年2月(yuè)提出的(de) “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一些车企(qǐ)的三苏州市相城区邮编是多少年长单(dān)。另一(yī)层影响是，宁德时(shí)代今年5月计划(huà)投产的宜春锂矿很有可能一开采(cǎi)就(jiù)亏损。

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