然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年(nián)2月初便戛然而止了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际(jì)进(jìn)行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七(qī)位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育(yù)股，与(yǔ)高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资(zī)产在(zài)美股的(de)操作中，最为亮眼的当(dāng)属重点加仓(cāng)教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持有新(xīn)东方430万股，环(huán)比去(qù)年底加仓368.8万(wàn)股，期末持(chí)股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资(zī)产的第二大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。与此同时，景(jǐng)林资产一季度还建仓了好未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年(nián)以来，上述两只教(jiào)育个股股价(jià)均处于震荡态势，并无太多亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景林(lín)资(zī)产(chǎn)认为，从全(quán)行业来看，不同年龄(líng)层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提(tí)升(shēng)综(zōng)合(hé)能力(lì)等。双减(jiǎn)政策(cè)推行(xíng)之后，目前行业(yè)政策环境趋于稳定(dìng)，但过程(chéng)中很(hěn)多公(gōng)司退出离开(kāi)，使得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对于存(cún)量公(gōng)司有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头(tóu)公司(sī)本身来(lái)说，凭(píng)借多年积累的(de)口碑(bēi)和(hé)公(gōng)信力，品牌的护城(chéng)河(hé)依然(rán)很深(shēn)。个别头部企(qǐ)业(yè)在K9学科之外的教育(yù)领域业务(wù)基(jī)础扎实，原有的留学等(děng)业(yè)务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业(yè)务成(chéng)为新的(de)增长驱动力。且公司的(de)利润和现(xiàn)金流稳中转好，同时账上资金充足(zú)，当时的估值下有足够(gòu)的安全边际(jì)。在过去几个季度的财报中，我们看(kàn)到(dào)了相关的(de)积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产对(duì)于教育领域也(yě)颇为(wèi)看好，但是(shì)标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会(huì)公开资料显示，截(jié)至今(jīn)年一季(jì)度末，高毅资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)新东方24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于去年(nián)底(dǐ)减仓超(chāo)10万股，减仓(cāng)比例接近三(sān)成。而一季度(dù)高毅资产(chǎn)大举(jǔ)买(mǎi)入近156万股好未(wèi)来，相比于去年底增持幅度(dù)达(dá)112％。

　　3

　　但斌深夜(yè)难眠(mián)，炮轰市场(chǎng)投(tóu)机之风(fēng)

　　自(zì)五(wǔ)一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的(de)重(zhòng)点方向，中特估支线也由暗转明(míng)，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周(zhōu)中特估仅热闹了(le)一两天，随(suí)后便开始持(chí)续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗(luó)列，不构(gòu)成任何投资(zī)建议(yì)）

　　此前连续24个交易(yì)日成(chéng)交额超万亿元(yuán)阶段纪(jì)录，在本周遭遇终(zhōng)结(jié)。周三时(shí)，市场成交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日(rì)和5月12日成(chéng)交额(é)连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场观点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布的金(jīn)融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿(yì)元，但是考虑到去年(nián)4月基(jī)数的异常，因而(ér)与往年相比，今年4月信贷则(zé)是明显(xiǎn)跌落，而今(jīn)年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落(luò)的主(zhǔ)要原因。而企(qǐ)业(yè)中长期贷款继续保持同比(bǐ)多增，4月(yuè)同比多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社(shè)融增速(sù)回落，4月(yuè)新增社(shè)融(róng)1.22万亿(yì)，与(yǔ)2021年(nián)4月相比，今年4月同比(bǐ)少增(zēng)6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月下(xià)旬票(piào)据利率先下(xià)后(hòu)上，并不意味着贷(dài)款好转了，主(zhǔ)要因为(wèi)今年国股行NIM和营收压力很大(dà)，一直在压降票据等(děng)低效(xiào)资产，对分行收(shōu)票额(é)度控(kòng)制很严。4月前(qián)两旬已经收了很多票，后面改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要(yào)接(jiē)近零利率了，信贷(dài)再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷(dài)斜率(lǜ)过(guò)于陡峭化产生(shēng)的后果，5月(yuè)份的(de)贷款可能(néng)仍然(rán)不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要(yào)想好起(qǐ)来，必(bì)然要让大(dà)家看到宽信用的信(xìn)号出现，而这可能还(hái)需要一(yī)定的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线人(rén)工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而(ér)人工(gōng)智(zhì)能(néng)这边，在未有增量资金进场的情况之下(xià)，再(zài)想继(jì)续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后(hòu)，但(dàn)斌更是(shì)罕(hǎn)见的在深夜(yè)抒发(fā)感(gǎn)想。大(dà)谈公募基金经理(lǐ)的难处，在业绩(jì)和投资(zī)信(xìn)仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛(shèng)，认(rèn)为当下市场交易机(jī)制应要(yào)有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅(jǐn)只是(shì)但总(zǒng)一个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今年以来(lái)，市场(chǎng)看着红红火火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基(jī)金经理(lǐ)更是有苦难言(yán)，市场(chǎng)上(shàng)大热的人工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的(de)机嗤笑的意思构审美。直白点(diǎn)说，市场(chǎng)根本就是绕着公(gōng)募(mù)持仓(cāng)在涨。

　　大(dà)家都是有苦(kǔ)难言.......

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