五一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静，一场大风暴即(jí)将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银(yín)行，这是本轮(lún)美国银(yín)行业危机中第四(sì)家倒下的银行(xíng)，同时也是(shì)美(měi)国历史(shǐ)上第二(èr)大的破产银行(xíng)。此前我们多(duō)次(cì)强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时(shí)止(zhǐ)血而已。现在(zài)来看，第一(yī)共和银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息(xī)又会令其成本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶(è)化，新一轮(lún)银行(xíng)业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府(fǔ)债务规(guī)模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务(wù)上限，避免政府部门停摆(bǎi)及(jí)可能出现(xiàn)的债务违约(yuē)。当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美(měi)国(guó)国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提(tí)高美(měi)国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算(suàn)年均增(zēng)长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在(zài)没(méi)有任何要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题(tí)。两党在提(tí)高(gāo)债务(wù)上限问题(tí)上分歧(qí)很大(dà)，陷入(rù)僵局，这加剧了(le)美(měi)债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日(rì)致函(hán)众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高级议员，她在信中表示，美(měi)国政府可能(néng)“最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约，这将是(shì)美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府(fǔ)这回付(fù)不起“账单(dān)”的(de)风(fēng)险恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来最高的一(yī)次(cì)。美国(guó)政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去(qù)年(nián)国(guó)内生产总值约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意味(wèi)着(zhe)负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种(zhǒng)借新(xīn)还旧(jiù)的把(bǎ)戏(xì)，债务雪球越滚(gǔn)越大。如(rú)果(guǒ)美元(yuán)霸权(quán)仍在，美国可以一(yī)直(zhí)这样玩儿(ér)下去。但当前美元出现信用危(wēi)机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借新(xīn)来还旧(jiù)，但新债没人买了(le)，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅(jǐn)创下472亿美元的历史新(xīn)高，而(ér)且是自2008年全球金融危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大(dà)，且(qiě)为连(lián)续第六个月下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出口五分之(zhī)一的(de)半(bàn)导体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握(wò)的(de)实时(shí)全球经济数据(jù)可能比任何人都多，他称温和的(de)衰(shuāi)退已经出现。

　　金(jīn)融(róng)危机的本质是债务危机(jī)，因为信(xìn)贷(dài)会产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺(cì)激经济(jì)增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候要缩(suō)减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债(zhài)务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量(liàng)约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当前全球债务规(guī)模是(shì)2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一(yī)旦爆发(fā)，将超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美(měi)股走势(shì)来(lái)看(kàn)，标普指数(shù)期(qī)货虽(suī)然(rán)在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率(lǜ)已经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完(wán)5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是月线级(jí)别的下跌(diē)，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指数局部出(chū)现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见(jiàn)顶的可能性(xìng)已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于(yú)高位，这一次见(jiàn)顶(dǐng)很可能是历(lì)史性的大顶，未(wèi)来下跌(diē)空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投(tóu)资(zī)者做空欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再(zài)度掉头向(xiàng)下。截(jié)至发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点必(bì)将不保，年(nián)内恐将(jiāng)跌破60美元，而(ér)最终则很可(kě)能跌破(pò)40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的文华(huá)商品指数来看，去年11月低(dī)点已经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数自(zì)去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下(xià)跌可看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年(nián)内到不(bù)了，但也不会距离太远，最终极(jí)目(mù)标(biāo)则(zé)是将跌至(zhì)2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而言，等(děng)这个机会(huì)已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储(chǔ)的无限量QE，青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗危机被一再(zài)推后。但该(gāi)来(lái)的总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将(jiāng)重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的(de)，我们(men)将(jiāng)再度见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金融(róng)危机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危机一直没(méi)有出青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗现，每当你认为它(tā)要(yào)出现(xiàn)的(de)时候，最终却(què)发(fā)现它(tā)还是没有来，总是在希(xī)望与失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我(wǒ)一(yī)直都相信(xìn)超越08年的世纪(jì)金融危机一定(dìng)会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划(huà)过伤口的冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它(tā)依然(rán)走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握着(zhe)星(xīng)火等在至暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击(jī)破(pò)，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳朵(duǒ)。一(yī)个一个走(zǒu)过，一(yī)个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一(yī)次一次(cì)放(fàng)过(guò)，一声一声笑着(zhe)，一声一(yī)声(shēng)吼(hǒu)着，一(yī)幕一(yī)幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着(zhe)它的灿烂(làn)，因为忍受着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依依不(bù)舍。所以生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不(bù)想看(kàn)花海盛开？想(xiǎng)不(bù)想看燕子(zi)归(guī)来？如果都回不(bù)来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将(jiāng)一(yī)战封神(shén)！

　　一定要看到花开(kāi)，你一(yī)定(dìng)等燕(yàn)子归(guī)来，想着他(tā)们都会回来，你誓死(sǐ)为了这(zhè)些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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