AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人(rén)全市场的目光(guāng)。

　　随之而来的是，不仅不(bù)少上市(shì)公司宣布试水人(rén)工智能、基金(jīn)经理开(kāi)始布局AI概念，也(yě)有基(jī)金公(gōng)司(sī)尝试以AI试水投资者(zhě)关系(xì)管理，更有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)尝(cháng)试(shì)用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场关注(zhù)的(de)是，此次(cì)公募基(jī)金2023年一季度(dù)报(bào)中，无论(lùn)是(shì)成长派(pài)、还是(shì)价(jià)值派，众多基金经不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)理均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大派(pài)别基金经理(lǐ)均认可AI所(suǒ)带来的颠覆性影(yǐng)响，并看好其中长期投资价值，但是对于短期人工智能极致(zhì)行情演绎下(xià)，也有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐(lè)公布2023年一季报，引人关(guān)注的是(shì)，季报(bào)中部分内容使(shǐ)用了AI撰(zhuàn)写。

　　季(jì)报(bào)中明确(què)写道(dào)，这(zhè)段AI生(shēng)成的内容阐述(shù)了(le)人工智(zhì)能对各(gè)个(gè)行业的改变，比如医疗(liáo)、教育、工业生产、环境保护和可持续发展，以及(jí)新能源开发和利用等领(lǐng)域(yù)。文(wén)中(zhōng)表(biǎo)示，人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)的快(kuài)速发展(zhǎn)为全球带来无数机遇(yù)和(hé)挑战，将极大(dà)地影响我(wǒ)们的生活方式和社(shè)会发展，为确保AI技术的健康(kāng)、可持续发(fā)展，需要(yào)建(jiàn)立(lì)完善的法(fǎ)律法规和伦理准则，以保护个人(rén)隐(yǐn)私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战(zhàn)的同(tóng)时(shí)，也应抓住人工(gōng)智能带来的机遇(yù)，共同推动(dòng)这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报中也明确(què)表示(shì)，产(chǎn)业方向上(shàng)，我们坚定的看(kàn)好人工智能对(duì)各个行业的(de)改变。他还专(zhuān)门谈及(jí)，一(yī)季度进行了一(yī)定比例的调(diào)仓，方向上主要是受益于人工智能的计算机和传媒互(hù)联(lián)网行业。数字化的核心(xīn)逻辑是(shì)提高效率(lǜ)，而高质(zhì)量发展的核心在于效率的(de)提升(shēng)。

　　在谈(tán)到具(jù)体TMT行(xíng)业的观点时，他针对半导(dǎo)体、数字化、互联网(wǎng)平台等(děng)提出自己想法。说到数(shù)字化时，表示其(qí)本(běn)质是(shì)利用技(jì)术的手段，提(tí)升组织信息计(jì)算、存储、传播的效率，这是(shì)一(yī)个(gè)长(zhǎng)期向(xiàng)上的类消费行业，在(zài)美国是一个和互联网行业一样大(dà)规(guī)模的产业。在中国，依(yī)然处(chù)于产业的早期，但是我们可(kě)以看(kàn)到疫(yì)情背景下(xià)，大家越(yuè)来越(yuè)意识到数字化的重要性。而此轮数字化将会和人工(gōng)智(zhì)能(néng)深度融(róng)合(hé)，也会(huì)给中国公司(sī)带来发展(zhǎn)的机会。目前整个板块的估(gū)值都到(dào)了历史最(zuì)低的水平。

　　此次是基金经理首次利用(yòng)人工(gōng)智能(néng)完成季报，也显示出人(rén)工智能确(què)实开(kāi)始方方面面(miàn)开始影(yǐng)响我们的生活、工作等，是一个历(lì)史(shǐ)性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如(rú)鹏华(huá)基(jī)金(jīn)投资者教育基地宣布成为百度文心一言首批生态(tài)合作伙伴，鹏华(huá)基金投教基地(dì)也将通过百度智能云接入(rù)文心一言能力，致(zhì)力于(yú)创新投资者(zhě)关系管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)模(mó)式，提升客(kè)户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极布局AI领(lǐng)域

　　随(suí)着人工智能成(chéng)为(wèi)一(yī)季度市(shì)场热点(diǎn)，不少基金经理(lǐ)选择了积极参与布局，其中(zhōng)，除了科技成长派基金经理，也不乏价值投资派(pài)基(jī)金经理(lǐ)。

　　从上述嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一季报可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，该(gāi)基金一(yī)季度进行(xíng)了一定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要(yào)是(shì)受益于(yú)人工智能的计算(suàn)机和(hé)传(chuán)媒互(hù)联网行业。前十大重仓股中，除了海康(kāng)威视、金(jīn)山办公，其(qí)余神州泰岳(yuè)、吉比(bǐ)特等8只个股均为一(yī)季度新进(jìn)。

　　嘉(jiā)实文(wén)体(tǐ)娱乐一季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大(dà)科技研究总(zǒng)监、嘉实文体娱乐(lè)基金经理王(wáng)贵重表示，产(chǎn)业方向上，坚定看好人工智能对各个行业(yè)的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源、信(xìn)息(xī)、生命。从而衍生(shēng)出看(kàn)好(hǎo)的(de)5大方(fāng)向，半导体、数字(zì)化、新能源、互联网平台、创新药。我们(men)认为，各(gè)个细分(fēn)行业(yè)的(de)beta收敛之后，竞争(zhēng)力会(huì)重新成为(wèi)最重要的增长要素。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜(xiān)明(míng)的(de)看好港股的机会(huì)，特别是软件(jiàn)和(hé)互联(lián)网领域(yù)的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上(shàng)，除了王(wáng)贵重，在嘉实(shí)基(jī)金科技成长团队(duì)中，有不少基金经理明(míng)确看好人工智能(néng)带来(lái)的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈(chén)涛(tāo)在(zài)去年下半(bàn)年开始增持软件，当时基本(běn)处于估值、机构持仓的历史底部的位置。他(tā)认(rèn)为，行业在信创、数字化、智能(néng)化(huà)等长期需求刺激下将(jiāng)迎来3年(nián)以上的景气周(zhōu)期，也是为数不多处于成长前期、对标国际也还有巨大成长空间的(de)板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技(jì)创新(xīn)周期的序幕(mù)，带来以十年为维度的产业变革机会，同时配(pèi)合2023年一(yī)季(jì)度的复(fù)苏和业绩修复，以软件(jiàn)计算机为代表的科(kē)技板(bǎn)块内会持续有个股投(tóu)资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实新能(néng)源新材料基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姚志鹏等(děng)也表示，未来，毫无疑(yí)问人工智能(néng)和(hé)可(kě)再(zài)生能源将(jiāng)构成未来社会(huì)的基石。在当下，随着经济的企稳和新人(rén)工智(zhì)能浪潮的进入(rù)，未来新的产业(yè)机会将进入新一轮的(de)爆(bào)发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的一派。他在一(yī)季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一季(jì)度，他所管(guǎn)理(lǐ)的基金维(wéi)持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份新入兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股名(míng)单，立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)退出。其中，澜起科技、中际(jì)旭创，是2022年(nián)年末的0持仓，直(zhí)接买到(dào)了十(shí)大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人(rén)工智能相关产业链的挖掘。澜起(qǐ)科(kē)技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　莫海波的万家(jiā)品质生活在一(yī)季(jì)度也进行了调仓换股，提(tí)高(gāo)TMT行业结构(gòu)占比，减持地产(chǎn)、军工(gōng)比例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为(wè不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)i)前三大(dà)持仓(cāng)，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山办公(gōng)、中(zhōn不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)g)科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之(zhī)列，招商蛇口、保利发展退出十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因，莫海波表示，主要是(shì)基于对(duì)未(wèi)来2年数字经(jīng)济的(de)看好。随着人口老龄(líng)化与经济(jì)发展模式(shì)转变，数(shù)据成为新的(de)生产要素，高质量发(fā)展的核(hé)心在于全要素生产(chǎn)率(lǜ)的提升(shēng)，充分(fēn)利用好云计算、大数据、人(rén)工智能等底层技(jì)术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元(yuán)年(nián)，AI具有(yǒu)较好的产业逻辑，通过信息(xī)技术全方(fāng)位赋能传统行业，从(cóng)生产(chǎn)和服务端全面提(tí)升效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层的通信网(wǎng)络、算力、算法，以及多样化(huà)的行业应用等(děng)，这是一个系统性(xìng)工程(chéng)，产(chǎn)业空间较大、持续时间较长，是未来具有成长性的行业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信(xìn)基金权(quán)益(yì)投(tóu)资(zī)部总经理陶灿(càn)管理(lǐ)的基金也重(zhòng)点布局了TMT或(huò)人(rén)工智能相关板块(kuài)。比(bǐ)如，建信智能(néng)生活在一季度继续调(diào)整了行业配置，降低(dī)了制(zhì)造业、大金融地(dì)产(chǎn)行业的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智能技术创新带来的(de)相关产业(yè)趋势机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音(yīn)开始(shǐ)显现

　　不过，在(zài)人工(gōng)智能极致行情演绎下(xià)，也(yě)有基金经理(lǐ)对(duì)AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)秦毅虽然(rán)在一(yī)季报中(zhōng)表达了对人工智能(néng)的重(zhòng)视，但(dàn)一(yī)季度并未(wèi)加(jiā)入对于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他(tā)表示，过去(qù)一个季度中，以TMT为代(dài)表的科(kē)技板块(kuài)走(zǒu)出了轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为(wèi)代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表(biǎo)着大模型路线的成功，这一成功比(bǐ)之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更(gèng)具(jù)现实意义(yì)，因为本次(cì)的人(rén)工智能的应用领域得(dé)到(dào)了极大的拓展，模型具备了强大的通(tōng)用性。这属于(yú)科技(jì)史上的一(yī)次(cì)重大创新(xīn)，未来(lái)多(duō)个行业将极大(dà)受益于这一技术的(de)应用和普及(jí)。未来(lái)我们应该更(gèng)加重(zhòng)视这一(yī)领域的(de)研(yán)究(jiū)和(hé)投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值(zhí)投资理念的丘栋(dòng)荣在(zài)一季报中(zhōng)也提到(dào)了对AI的看好，但他的基金持仓(cāng)中也鲜少(shǎo)见到对相(xiāng)关板(bǎn)块的(de)布局。他表示，除(chú)复合国家安(ān)全自主可控和产业趋势外，今年市场高度(dù)关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型技术(shù)，有望(wàng)开启新一轮的科技创新周(zhōu)期，深入和广泛(fàn)应用，将对IT产业产(chǎn)生更大、更持久(jiǔ)的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长(zhǎng)行业的部分成长(zhǎng)股是未(wèi)来关注(zhù)的方向(xiàng)之一(yī)。

　　中庚价值(zhí)领航(háng)一季度前(qián)十大重仓股(gǔ):

　　嘉(jiā)实品质发现基金经理蔡丞(chéng)丰(fēng)表示，他(tā)注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能(néng)源板块的非理(lǐ)性(xìng)行为(wèi)，就如(rú)同去年三季(jì)度半(bàn)导体及医药板块的抛售，反而(ér)造就了难得的机会。“我们这时反而应(yīng)该(gāi)加大(dà)对能源(yuán)板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟(mèng)夏(xià)虽然也认为，AI是不(bù)亚于(yú)互联网级别的技(jì)术要素(sù)革命，或(huò)许(xǔ)我们已经站在新一轮科(kē)技浪潮带来(lái)的全(quán)球(qiú)繁荣的开端。作(zuò)为(wèi)成长投资(zī)者(zhě)，会积极(jí)学习和拥抱(bào)，非常(cháng)庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她(tā)同时表示，也会努(nǔ)力(lì)在火热的(de)行情面前保留(liú)一份(fèn)清醒，大胆假设(shè)、小(xiǎo)心求证，仔细(xì)甄别真正能够兑现长期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动(dòng)。正(zhèng)因(yīn)为此，他在(zài)去年三四季度布局(jú)了(le)不少人工智能相(xiāng)关的标的，在一(yī)季(jì)度(dù)对TMT板块(kuài)有所(suǒ)减仓，现在的配置大概率少(shǎo)于市场平(píng)均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易(yì)占比已(yǐ)经超过了40％。当然市(shì)场中有不(bù)少声音说这次不一样，交(jiāo)易占(zhàn)比创新(xīn)高代表了主线行情的(de)确立，但我们还是认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某个阶段(duàn)总会(huì)消退。”李晓星在银(yín)华心(xīn)怡(yí)一(yī)季报(bào)中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个道(dào)理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为(wèi)止，表(biǎo)现(xiàn)最好(hǎo)的是AI相(xiāng)关板(bǎn)块，这在今(jīn)年(nián)初是(shì)想象不到的。就好比(bǐ)去年(nián)初我们(men)想象不到(dào)俄乌冲突，和(hé)后来的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经理姜诚也在一季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技(jì)发展进程中最重要的(de)事件之一，但要(yào)搞清楚(chǔ)它对投资(zī)有(yǒu)哪些影(yǐng)响却很难。利润在产业(yè)链不同环节之间将如何分配？市(shì)场当前(qián)认为的受益环节是否(fǒu)能(néng)如愿受益？它的“智能”水平达到了什(shén)么(me)程度，以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容(róng)易让(ràng)人兴奋、可细(xì)说(shuō)起来又让(ràng)人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来(lái)，人工(gōng)智能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还(hái)没有(yǒu)足够的把握(wò)去捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以(yǐ)尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好的资产，是我们的投资(zī)目(mù)标。

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