3月份，全国居民(mín)消费价(jià)格指(zhǐ)数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环(huán)比下(xià)降0.3％，低于市(shì)场(chǎng)预(yù)期，同时信贷投放保持较快增长。货币信贷较快增长与物(wù)价回落并存，引发了中国经济(jì)是否进入通缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是否进入(rù)通缩，首先要厘清概念。国际上通常认为，通货(huò)紧(jǐn)缩是指总体物(wù)价(jià)水平在一(yī)段时间讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意内(nèi)持续下降，同时伴随着货(huò)币供应量(liàng)持续下(xià)降和经济衰(shuāi)退。研究显示，典型的通缩有(yǒu)三个主要特点(diǎn)：一(yī)是总体物价(jià)紧(jǐn)缩(suō)而非局(jú)部物价紧缩，二是物(wù)价(jià)连(lián)续一段时间负增长，三是(shì)伴随货币供应量(liàng)持续(xù)下(xià)降和经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)。

　　结合一季度经济运行表现，当(dāng)前中国经济显然并不(bù)符合通缩的典型特征，因此，所谓中国经(jīng)济通缩是个(gè)伪命题。

　　从物价来看，2022年(nián)我国加强重要民生(shēng)商品和(hé)大宗(zōng)商品保供稳价，物价总水平持续平稳(wěn)运行，“全(quán)球(qiú)胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明(míng)反差。 今年(nián)一季度，我国(guó)CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度(dù)看，1月(yuè)份(fèn)，受春节效(xiào)应和疫情防(fáng)控(kòng)政策(cè)优化调整(zhěng)等因素影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过(guò)后，消费需求季节(jié)性回(huí)落，加(jiā)之市场供(gōng)应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至(zhì)1％和(hé)0.7％，环(huán)比分别(bié)下(xià)降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩(kuò)大0.1个百(bǎi)分点。由此可见，今年(nián)以(yǐ)来物(wù)价月度涨幅虽(suī)在收(shōu)窄，但仍然为(wèi)正，核心CPI保持基本(běn)稳定，物价总水平并未出现持续而(ér)全面的下降。

　　从货币供应(yīng)量来(lái)看(kàn)，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速(sù)创(chuàng)7年(nián)来(lái)新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一季度我国经济开局良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经济循环加快畅通，市场预期明显改善。二季度经济增速(sù)可能(néng)比一季度明(míng)显加快，全年(nián)经(jī讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意ng)济增长有望呈(chéng)现逐步回升(shēng)态势(shì)。近期(qī)，多个国际机构纷纷上(shàng)调对中国经济增速的预期(qī)。

　　总的来看，我国(guó)物价仍在温和上(shàng)涨，M2和社(shè)融(róng)增长相对较(jiào)快，经济运行持续好转，与通缩有(yǒu)明显区(qū)别(bié)。 随着金融(róng)支(zhī)持(chí)效(xiào)果(guǒ)进一步(bù)显现(xiàn)，消费需求有望进一步回暖，下半年物价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往年均值(zhí)水平(píng)，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)看(kàn)，我国经(jīng)济总(zǒng)供求基本(běn)平衡(héng)，货币条(tiáo)件(jiàn)合理适(shì)度(dù)，居民预(yù)期稳(wěn)定，不(bù)存在长期通缩或(huò)通胀的基础。

　　也要看到(dào)，当前经济尚处于复苏阶段，总(zǒng)需求(qiú)不足(zú)仍是经济运行(xíng)面临的突(tū)出矛盾(dùn)。从这一角度(dù)来看(kàn)，对通(tōng)缩的担忧(yōu)情绪一(yī)定程(chéng)度(dù)上反映了人们对经济复(fù)苏动(dòng)力和强度的关切，需引起高度重视。当务之(zhī)急，要继续(xù)科学(xué)精准实施宏观政策，把实(shí)施扩大内需战略(lüè)同深化(huà)供给侧(cè)结构(gòu)性改革有机结合起来，在稳定就(jiù)业(yè)和提高居民(mín)收入(rù)上(shàng)下更大功夫，提振市场信心和发展(zhǎn)预期，推(tuī)动(dòng)经济运(yùn)行(xíng)持续(xù)好(hǎo)转。

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