个人养(yǎng)老金业务试点落地半年，你(nǐ)参(cān)与了吗(ma)？

　　自(zì)去年11月(yuè)27日(rì)开(kāi)始，个人养(yǎng)老金开始进入为期一(yī)年的(de)试(shì)点，在(zài)全(quán)国选取(qǔ)了36个(gè)试点城市和地区进行推进。据人力(lì)资源和社会保(bǎo)障部(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，截至今(jīn)年(nián)3月(yuè)末，个人养(yǎng)老金开户数量达到3324万，市场空(kōng)间初步(bù)打开。

　　作为(wèi)个人养老金业(yè)务(wù)的代销主渠道(dào)之一，证(zhèng)券(quàn)公司(sī)凭借其(qí)与权益(yì)产(chǎn)品的(de)紧密联系和与(yǔ)投资者(zhě)的深度了解，在(zài)养老基金(jīn)销(xiāo)售方(fāng)面(miàn)已有多(duō)方实践。时值个人(rén)养老金业(yè)务试点(diǎn)推(tuī)行半年之(zhī)际，中(zhōng)国基金(jīn)报记者(zhě)深入多家券商，了解个人养老金代销中的“苦(kǔ)与乐”。

　　发挥(huī)财富管理优势

　　券(quàn)商深耕(gēng)个(gè)人养老金市场

　　中国(guó)基(jī)金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老金业务正在(zài)获得更多证券公司的重视(shì)。

　　早(zǎo)在去年11月(yuè)个人养(yǎng)老金试点落地，14家券商获得代(dài)销资格(gé)。截至今年3月31日，证(zhèng)监(jiān)会更新名录中(zhōng)个人养老金基金数量增(zēng)加至143只，券商数量(liàng)扩容(róng)至18家，平安证(zhèng)券、安信证券及中信证(zhèng)券（山东）、中信证(zhèng)券(quàn)华南新增获(huò)批。

　　作为(wèi)公募基金最主要的代销方之一，证券公司在(zài)个人养(yǎng)老金(jīn)业务试点的铺开和(hé)推(tuī)广中持续发(fā)力，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)也成为大型券商们财(cái)富管理(lǐ)转型的重要抓手。通(tōng)过精心布局产品及渠道，与(yǔ)基金(jīn)投顾服务(wù)结合，试点券(quàn)商充(chōng)分发挥财富管(guǎn)理(lǐ)优势(shì)，做“精”养老基金(jīn)销售(shòu)。

　　产品布局：要全更要(yào)精

　　投顾(gù)大有可为

　　目(mù)前，个(gè)人养老金(jīn)可(kě)投资的产品主要有四类(lèi)：银行(xíng)理财、储(chǔ)蓄(xù)存(cún)款、养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)、公募基金。据人(rén)社部个人养老金(jīn)产品名(míng)录显示，当前上线个人(rén)养老金产(chǎn)品共有652只(zhǐ)，其中储(chǔ)蓄类产(chǎn)品、理财(cái)类产品、基金类(lèi)产品、保(bǎo)险类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，证券公(gōng)司代销个人养老金产品(pǐn)资格受到明显限制，仅部(bù)分具(jù)备保险兼业代理(lǐ)牌照(zhào)的证(zhèng)券公(gōng)司可(kě)销售养老(lǎo)保(bǎo)险，大(dà)多数试点(diǎn)券商(shāng)将视线聚焦于(yú)公募(mù)基金上进行重点(diǎn)开拓，发力“全(quán)布(bù)局”。

　　例如，海通证券在2022年(nián)年(nián)报中表示(shì)，其(qí)顺利获得首(shǒu)批个(gè)人养老金基金销售资格，完成(chéng)全部40家基金管理公司共计126只个(gè)人养老金基金产品的上线，基本实(shí)现(xiàn)个(gè)人养(yǎng)老金公募基金产(chǎn)品全覆(fù)盖(gài)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人养老(lǎo)金业务负责人向中国基(jī)金报(bào)记者介绍(shào)称，中信建投(tóu)已引进华夏基金等发(fā)行养(yǎng)老基金管理(lǐ)人的137只(zhǐ)Y份额产品，后(hòu)续将不断(duàn)完善产品池。东(dōng)方证券(quàn)亦表示，目前已基(jī)本实现了(le)养老公募(mù)基金的全覆盖(gài)。

　　银河证券相关业务负(fù)责人指出，从客户(hù)服(fú)务办理(lǐ)的角度看，大部分客户更愿意在产品货架丰富(fù)的机(jī)构办(bàn)理(lǐ)个(gè)人养老(lǎo)金业务。因(yīn)此在服务体(tǐ)系的基(jī)础架构上，风格多样、风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)多(duō)元的产品(pǐn)货架能够带给客户(hù)更好的服(fú)务办理体验(yàn)，产(chǎn)品(pǐn)布(bù)局的“全面”是个人养老金业务的基础。

　　与此(cǐ)同时，从(cóng)客户投资选择(zé)的角度讲，大部分客(kè)户对于金融产品(pǐn)的特(tè)征(zhēng)和策(cè)略(lüè)的认知、对(duì)自身投资(zī)能力、投(tóu)资意愿、投资目的的认知较为模糊(hú)。帮(bāng)助客户(hù)做好“养老规划”、协助客户筛(shāi)选“合适的产品(pǐn)”，就成为服务机构的“核心竞争力”。在全(quán)面引(yǐn)入个人(rén)养(yǎng)老金可(kě)投资的产品类(lèi)型的基础上，各家机构需要深入、充分、严谨地研究每类产品(pǐn)的特性；结合(hé)存量客户的个性化画像和客户特(tè)点，为客户(hù)提供(gōng)切实可行(xíng)的产品评估(gū)体系和(hé)养老规(guī)划方案。

　　实(shí)际上，对于(yú)个人投资(zī)者来说，当前阶段认可并(bìng)开通个(gè)人养(yǎng)老金账(zhàng)户的理由，一是来自开户渠(qú)道的(de)多重(zhòng)福利动员(yuán)，二是个人养老(lǎo)金带(dài)来的(de)个税抵扣优惠(huì)。但不可否认(rèn)的是，虽然开户数量众(zhòng)多，但缴存比率(lǜ)仍不理想(xiǎng)。

　　由于个人养(yǎng)老金(jīn)退休后(hòu)才(cái)能取出，这每年12000元自然(rán)是需要在账户内(nèi)充分(fēn)利(lì)用长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资，但(dàn)如何(hé)投(tóu)资(zī)也令不少投资者犯难：买(mǎi)什么、买多(duō)少，在哪买、怎么买，选择越多，困难越多。现有养老产品的选(xuǎn)择已(yǐ)令投(tóu)资者目不(bù)暇接(jiē)，如何让投资者选择到(dào)适合自己的(de)产(chǎn)品，证券公(gōng)司的(de)投顾力量大有可(kě)为。

　　“中信建(jiàn)投拥(yōng)有近万名高(gāo)素质的投资顾问，帮助(zhù)客户甄(zhēn)选(xuǎn)适合自身的养老产品，做好养老规划和资(zī)产配置，做(zuò)到客户的‘好医生’。”前述负责人称，中(zhōng)信建投(tóu)采取线(xiàn)上线下(xià)相结合的(de)方(fāng)式，注重交流和体验，为客户提(tí)供有温度的专业服务。

　　国(guó)泰(tài)君安在(zài)推广个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)时曾介绍，其结合个人养老金基金(jīn)特点，细化形成“甄(zhēn)选100个人养老金基金评价标准(zhǔn)”，综合基金(jīn)公司治理水平(píng)、投研(yán)能力、业(yè)绩评(píng)价、风(fēng)险管理(lǐ)、声誉口(kǒu)碑量化评价，优(yōu)选值(zhí)得(dé)信赖的养老金基金；选出“综合(hé)优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收(shōu)益性价比(bǐ)”、“聚(jù)焦股息”等特色养老金基(jī)金产品(pǐn)清单(dān)，满足养老金客户个性化养老需求。

　　渠道：打造(zào)“一站式”养(yǎng)老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不承认(rèn)的是，虽然(rán)证券公(gōng)司营业网点数量在“金融圈”内并不算少，但远难以(yǐ)与大型商业银行的优势(shì)相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发布会(huì)上，该行高(gāo)管透露，截至2022年末，该行(xíng)已经累计开立个(gè)人养老(lǎo)金账户229.16万户，位列全行业(yè)第三位，市场占有率超10％，仅(jǐn)次于建设银行(xíng)和工商银行。相比之下，鲜(xiān)有券(quàn)商(shāng)愿意公布投资(zī)者(zhě)通过(guò)其渠道开通个人养老金账户的情况。

　　产品方(fāng)面，国家(jiā)社会保(bǎo)险公共服务平台上仅可查询(xún)商业银行个人养老金业务开办情况。其中显示，23家获(huò)准开办个人养老金业务的(de)银行中，有22家开(kāi)设了资金(jīn)账户和储蓄(xù)交(jiāo)易(yì)业务(wù)，8家同时开展了(le)基(jī)金(jīn)交(jiāo)易业务、保险交易业务和理(lǐ)财交易(yì)业务。

　　与大型商业银(yín)行所拥有的产品和渠道优势相比(bǐ)，证券(quàn)公司个人(rén)养老金业务的规模相对有限，仍(réng)处于积极开拓阶(jiē)段。

　　不过，虽(suī)然网点数(shù)量难(nán)以比(bǐ)拼，但券(quàn)商发(fā)力个人养老(lǎo)金业务(wù)，自有其独特“打法”。记者(zhě)注意到，多(duō)家券商(shāng)在推广个(gè)人(rén)养老金业务时，将“一站式”服务作为宣传重(zhòng)点。

　　例(lì)如，国泰君安此前表(biǎo)示(shì)，其(qí)个人养老金业务从引导客户形成(chéng)科学养老理(lǐ)财观念的长远视角(jiǎo)出发，为客户提供从(cóng)产品策略、到产品优选、再到(dào)组合配(pèi)置(zhì)的(de)全(quán)周(zhōu)期专(zhuān)业资(zī)配服务和一站式的(de)产品选择。中(zhōng)信证券亦(yì)推(tuī)出个人养(yǎng)老金(jīn)投资(zī)一站式解决(jué)方案(àn)“信养计划”，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)含账户管理、资产配置(zhì)、服务陪伴于一体的(de)个人养老(lǎo)金(jīn)投(tóu)资综合(hé)服务。

　　除了(le)“引(yǐn)进来”并全方(fāng)位服务投资者外，“走出去”也是(shì)部分券商开拓个人养老(lǎo)金业务的解(jiě)决方(fāng)案。东方证券(quàn)副总(zǒng)裁徐海宁向(xiàng)记(jì)者介(jiè)绍，东方证券基于对个人养老金目标客群的深入研究，将开发大(dà)中(zhōng)型企(qǐ)业作为个人养老金客户拓(tuò)展(zhǎn)的(de)重点(diǎn)方向，制定(dìng)了“上海深度、全国广度”的(de)推广计划。

　　具(jù)体而(ér)言(yán)，东方证券(quàn)协(xié)同系(xì)统内成(chéng)员(yuán)公司开展(zhǎn)走进(jìn)企业推广个人养(yǎng)老金活动，为企(qǐ)业单(dān)位员工提供个人养老金上门服(fú)务，免去客户前往(wǎng)营业(yè)厅办(bàn)理业(yè)务(wù)路上花费的时(shí)间，提(tí)高(gāo)服务效率，节(jié)约(yuē)客户(hù)时间。展业初(chū)期组织了超过100场的个人(rén)养老金(jīn)走(zǒu)进企业服(fú)务活动，覆盖企(qǐ)业员工近万人。

　　个人养老(lǎo)金制(zhì)度(dù)试点半年

　　持有体验成产品(pǐn)胜负手

　　中国基金报记(jì)者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券商代销个人养老(lǎo)金业务“开(kāi)闸(zhá)”，多(duō)家获资质(zhì)的机构正式展(zhǎn)业，逐鹿(lù)个(gè)人养老金市场。如今(jībno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗n)，个人养老(lǎo)金(jīn)制度实施已有半年(nián)，相关产品的(de)收益率和回(huí)撤情况、产品(pǐn)能(néng)否真正满足养老诉求等问题，持续成为(wèi)市场关(guān)注焦(jiāo)点。

　　多位券商业内人士表示，由(yóu)于资金“只(zhǐ)进不出(chū)”，认购(gòu)的产品又(yòu)是(shì)为(wèi)了(le)满足(zú)养(yǎng)老需求，投资者(zhě)更希望能(néng)实现低波动、低回(huí)撤。如何做到从中长期保值增值同(tóng)时又让客户(hù)体验良好(hǎo)是(shì)个人养老产品成败(bài)的关(guān)键。

　　提供(gōng)更匹配(pèi)的养(yǎng)老产(chǎn)品

　　同时服(fú)务上(shàng)寻求创新突破

　　眼(yǎn)下(xià)，个人养老金业务已然成为券商(shāng)财富管(guǎn)理(lǐ)转(zhuǎn)型(xíng)的核心(xīn)方(fāng)向(xiàng)之(zhī)一。通过不断完(wán)善客(kè)户服务体系，满足(zú)客户多层(céng)次金融需求，促进财富管理业(yè)务高质量发展，券商在业务内(nèi)涵上(shàng)正不断挖潜(qián)。

　　多名券商业内人士(shì)表示，在(zài)客户分类(lèi)服(fú)务方面(miàn)，会根据国家政策选择社保(bǎo)关系(xì)在先行城(chéng)市（地(dì)区）、能享受(shòu)税优且对税优(yōu)敏感、对理(lǐ)财有初步认知的客(kè)户进行第一阶段的重点服(fú)务，对其他客户会随着试点(diǎn)扩大和客户画像的覆盖进行后续服务(wù)。

　　东方证券副(fù)总裁徐海宁(níng)表示，证券(quàn)公司可重点关注企事业单位(wèi)员工，特别(bié)是大中型城(chéng)市具(jù)有一定经营规模的企业员(yuán)工，他们(men)能够享受个税抵扣(kòu)的(de)优势，具备一定(dìng)投资意识(shí)和(hé)财(cái)务认知；这类人群对未来退休(xiū)有一定(dìng)的规划和想法。

　　同时，由于个人养老金是一个增(zēng)量市场，对证券公司而言，针对潜在客群可(kě)以(yǐ)全市场覆盖(gài)。证券公司可以(yǐ)通过投研(yán)优势和专业投顾队伍，创造更多养老投资场景，跟(gēn)踪了解客(kè)户的(de)风险偏好，结(jié)合稳(wěn)健、平衡、积极等(děng)不同(tóng)风险类型的养(yǎng)老基金，帮助客户建(jiàn)立(lì)个人养老金投资(zī)计划。此外，证券公司可以通(tōng)过(guò)加强(qiáng)顾(gù)问服务，帮助(zhù)客户有效应对投资组合净值的波动，引(yǐn)导客(kè)户持(chí)续参(cān)与养老金投资，提升客户(hù)养老投资的获得感、体(tǐ)验(yàn)感(gǎn)。

　　银(yín)河证券相(xiāng)关业务负责人表示，会针对不(bù)同(tóng)风(fēng)险承受能(néng)力、不同年龄结(jié)构(gòu)和不同资金(jīn)体量(liàng)制(zhì)定个性化养老策略。比如对(duì)每年(nián)享税优的1.2万个人养老金，为居民（无需开户）提(tí)供(gōng)符合监管部(bù)门要(yào)求的(de)金融机构(gòu)和金融产品(pǐn)清(qīng)单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案(àn)例(lì)、养老讲堂(táng)等信息和交易服务；对1.2万之(zhī)外的资(zī)金(jīn)，提(tí)供更丰富的“安养计划plus”养老金(jīn)融服务，包括养老计算器、个性化(huà)的补(bǔ)充养(yǎng)老(lǎo)解(jiě)决方案、定(dìng)期(qī)的养老(lǎo)方案跟踪报告以及养老直播(bō)服务(wù)，做(zuò)好(hǎo)“老百姓身边的养老专家”。

　　在服务创(chuàng)新方(fāng)面，徐(xú)海宁认(rèn)为(wèi)，证券公司需(xū)要有长远眼光，打(dǎ)造增量市场(chǎng)，承担起构(gòu)建养老金第三(sān)支柱的重要使命。

　　第一(yī)，在获客及投教(jiào)方面，应加大(dà)资源投入(rù)，通过教育和陪(péi)伴(bàn)，提高客户(hù)对(duì)个(gè)人(rén)养老金的认知。走进(jìn)企(qǐ)事(shì)业单位，通过上门服(fú)务的方式触(chù)达企业和客户，举(jǔ)办专题讲座(zuò)、在(zài)线研讨会和投资教育(yù)活动，帮助客户了解个人养老金(jīn)的(de)重要性(xìng)、投(tóu)资策(cè)略和(hé)长期规划(huà)，激发(fā)客户(hù)对(duì)个人养(yǎng)老金产品的(de)兴趣和参与度。

　　第(dì)二，在App服务(wù)功能优化方面，建(jiàn)立内容丰富的一站式个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)专区，既包括产品购(gòu)买(mǎi)、定投、持仓查询(xún)等基础功能，提供丰富的(de)养老(lǎo)资讯和实用养老工具（如(rú)节税计算(suàn)器），加强与客(kè)户的深(shēn)度(dù)互动(dòng)。

　　第(dì)三，在金融科技应用方面(miàn)，引(yǐn)入智能科(kē)技(jì)和人工智能技术，通过数据分(fēn)析和算(suàn)法模型，根据(jù)客户(hù)的风险承受能力(lì)、资产状(zhuàng)况和目标退休年(nián)限，定制化推荐养(yǎng)老(lǎo)金产品(pǐn)组合，并提(tí)供实时(shí)投资组合跟(gēn)踪和(hé)风(fēng)险管理工(gōng)具，帮助(zhù)客户更好(hǎo)地(dì)实现养老投资保值增(zēng)值。

　　中(zhōng)信建投个人养老(lǎo)金(jīn)相关业务负责人则表示(shì)，可(kě)以通过“人+科技(jì)”，在大数据智能客(kè)户分析系统的基(jī)础上，可以针对不同养老诉求(qiú)的(de)客户达(dá)成“千(qiān)人(rén)千(qiān)面”的(de)个性化(huà)服务，人是“1”，科技（线上与线(xiàn)下结(jié)合）是后面的“0”，二者有机(jī)结合，为不同(tóng)生命周(zhōu)期(qī)和(hé)年龄阶段的客户提供专(zhuān)业的、一(yī)对一的养老(lǎo)配置服务。

　　运行半年七成收益告(gào)负(fù)

　　客户体验成产(chǎn)品胜负(fù)手

　　个人养老金制度实(shí)施已有半年，产品(pǐn)收益和(hé)回(huí)撤率(lǜ)大不大？产品(pǐn)能不能(néng)满足真正的养老诉(sù)求(qiú)？这些问题(tí)都是投资者(zhě)的重要关(guān)注点。

　　记者(zhě)注意到(dào)，目前养(yǎng)老(lǎo)目标基金的整体收(shōu)益水平(píng)并不(bù)乐观。Wind数(shù)据(jù)显示，全(quán)市场149只公(gōng)募养老基金产品，近七成收益告(gào)负。其中(zhōng)，业绩(jì)垫底的(de)一只个人(rén)养老目标基金自成立以来回报(bào)为-7.27％，此外，还有超20只产(chǎn)品收(shōu)益(yì)在(zài)-3％左右。

　　而业绩表现(xiàn)较好的有平安稳健(jiàn)养老一(yī)年(nián)Y、中欧预见养老2025一(yī)年(nián)持(chí)有（FOF）Y自去年(nián)11月成立(lì)以(yǐ)来回(huí)报(bào)均为(wèi)3.15％，紧随其后的是兴(xīng)全安泰稳健(jiàn)养老一年持有(yǒu)Y，自成立以来回报为2％，另有富国(guó)、万家、华宝、景顺长(zhǎng)城、南方、华夏等(děng)旗(qí)下超10只养老目(mù)标基金收益在1％以上。

　　多位券商业(yè)内人士表示，由于资金“只(zhǐ)进不(bù)出”，认购的(de)产品又是(shì)为了满足养老需求，投资(zī)者更希望能实(shí)现低(dī)波动、低回撤。如(rú)何做到从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期保值(zhí)增值同(tóng)时(shí)又让客(kè)户体验良好是个(gè)人养老产品成败的核心。

　　“养老属性的(de)产品(pǐn)应力争为客(kè)户(hù)保值(zhí)增值，否则将违背客户通过投资(zī)达到‘养老目的’的初衷。”银河证券相关(guān)业务负责人介绍，目前个人养老金可(kě)投资的4类产(chǎn)品风险收益特点明显，有的类(lèi)别更侧重本金(jīn)安全、有的类别更侧重资产增值；但同时(shí)，每个类别很难做到在保证其(qí)特点(diǎn)达到的同时又规避掉该类产(chǎn)品的风(fēng)险或(huò)缺陷。“从不同客群(qún)情况来(lái)看，低波低回撤对于离退休时点较近的投(tóu)资者比较合(hé)适，性价(jià)比高(gāo)的中波动中(zhōng)回(huí)撤、高波动高(gāo)回撤特征产品对于还(hái)有20-30年才退休(xiū)的投资者(zhě)也是可以选择的，拉长(zhǎng)周期看也能满足客户养老类(lèi)资金的保值增值效果。”

　　为达到上述两个目的(de)，前提是(shì)有一(yī)套(tào)完整、自洽、适(shì)用(yòng)、有效且动态(tài)适配的产品评价体系，通过(guò)该(gāi)体系(xì)的评(píng)价，能(néng)较(jiào)为清晰地区分(fēn)出产(chǎn)品的“性价(jià)比”（如风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益比等(děng)）、能公(gōng)平、公正地对同类或者同策略产品进行综合评(píng)判。如此(cǐ)，才能真正将好的产品、合适(shì)的产品推(tuī)荐给合适的(de)客户(hù)群体(tǐ)。

　　“养(yǎng)老组合(hé)基金分为目标风险型和目标日期型两(liǎng)大类，投资者可以(yǐ)根(gēn)据自身投(tóu)资目标(biāo)和风险承受能力选(xuǎn)择(zé)具体的产品。比如低风险(xiǎn)偏好的客户可选择目标日期型中的稳健类产品，通过(guò)严格控制股票资产(chǎn)仓位降低产(chǎn)品波(bō)动，带给客户相(xiāng)对(duì)稳(wěn)健的(de)收益(yì)。”徐海宁(níng)表(biǎo)示(shì)，目前我国城镇职工(gōng)养老金替代率尚有不足(zú)，根据国际(jì)经验，如(rú)果退休后的养老金替代(dài)率大于70％，即可(kě)维持退休(xiū)前(qián)的生活水平(píng)，养老金投(tóu)资的增(zēng)值功能也是一个重(zhòng)要考量。由于个人养老金取用需要达到(dào)年龄(líng)等条件，投资资(zī)金具有长期性，可以达到几十年(nián)，能够承受一定的短期波动，对(duì)于追求长期(qī)投资收(shōu)益(yì)的客户，可以配置(zhì)一定高比例资(zī)金在权(quán)益型(xíng)资产(chǎn)上，实现养老(lǎo)投资的保值增值目标(biāo)。

　　中信建投个人(rén)养老(lǎo)金相(xiāng)关(guān)业务负(fù)责人也认为，个人(rén)养老金产品(pǐn)具有一定的普惠金融属性，需要(yào)关(guān)注老(lǎo)百(bǎi)姓长期保值增值(zhí)的养(yǎng)老需(xū)求。站在资产角度，想要实现长期(qī)资金的(de)稳健投(tóu)资回报，资产配置不可或缺。通过(guò)投(tóu)资(zī)不(bù)同品种、不同收(shōu)益特(tè)征、低相关性的(de)金融资(zī)产(chǎn)，有助于实现(xiàn)风险分散、降低(dī)总体波动，从而更好地满足(zú)投资(zī)者(zhě)的养老投资目标。

　　推动个人养老金业(yè)务高质量(liàng)发展

　　道阻且长(zhǎng)

　　在(zài)个(gè)人养老金业务(wù)积极(jí)发(fā)展的同时(shí)，与渠道网点(diǎn)和客户众(zhòng)多的银行(xíng)等机构(gòu)相(xiāng)比，券(quàn)商如何突破自身瓶颈，实现差异(yì)化(huà)的发展(zhǎn)，可以说是(shì)“道(dào)阻且长”。

　　银河证券相关业务负(fù)责人(rén)表示，银(yín)行、券商、基金独(dú)立销(xiāo)售机构都可参与到(dào)为客户提供个人养(yǎng)老基金服务，几类机构(gòu)优势互补，严格意义上说是竞(jìng)合(hé)而非竞争更非(fēi)“相(xiāng)杀(shā)”关(guān)系，每类机构或者每(měi)家机构可以根据自己(jǐ)的资源禀赋，充分发(fā)挥自身优势(shì)，服务好有养老投资需求的投资者。

　　“在政(zhèng)策上，未来(lái)还有以下(xià)三方面诉求：一(yī)是增强基础设施建设，能在(zài)服务时效性(xìng)上与银(yín)行拉(lā)平，提供7×24小(xiǎo)时的开户、下(xià)单(dān)服务；二是增加产品(pǐn)销售范围，在养老品(pǐn)类上更加丰富，除特殊产品外，增加(jiā)可为客(kè)户提供的(de)养老产品（如养(yǎng)老理财）；三是(shì)明(míng)确(què)养老规划业务合(hé)规(guī)性，为不同(tóng)的(de)客(kè)户提供(gōng)基于客户需求(qiú)和画像的养老规划(huà)方案(àn)。”上述负责人(rén)提到。

　　中信建投个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)相关业务负(fù)责人提出，当前的政策要求下，客户如果想在券商端参与个人养老金投资，需要分(fēn)别在银行(xíng)端(duān)、个税端(duān)进行一系列前序(xù)操作步骤，对于(yú)尚不熟悉(xī)业务流程的(de)投资(zī)者来讲，体验(yàn)不(bù)太友好。

　　“此外(wài)，由于政策对(duì)代销(xiāo)个人养老金(jīn)产品的管理要求，券商暂时无(wú)法上线储蓄类、理财(cái)类、保(bǎo)险类产品，可(kě)供投资者选(xuǎn)择(zé)的(de)产品(pǐn)种(zhǒng)类较为单一，难以进一(yī)步(bù)为(wèi)投资者提供更丰富的个人养老金配置(zhì)方案。未来(lái)期待能(néng)够从政策端进一步简化投资者的(de)办(bàn)理流程(chéng)，提(tí)升客户体验(yàn)；给(gěi)予(yǔ)券商在(zài)多样化个人养老金(jīn)品种的引入和研发上的政(zhèng)策(cè)支持，丰富客户(hù)多元化的投资选(xuǎn)择(zé)。”该负责人称。

　　开(kāi)户(hù)热投资冷

　　券商发力(lì)个人养老第二曲线

　　中国基(jī)金报记者 莫琳

　　随(suí)着个人所得税退(tuì)税的开始，不(bù)少人发(fā)现自己的退税(shuì)比去年多(duō)了(le)不少，仔细询问(wèn)之下(xià)才发现，是因为去年底(dǐ)开通了个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务(wù)，并入了金。这一消息(xī)大大(dà)刺(cì)激了不少本来不想开(kāi)户(hù)的年轻人。

　　根据人社部披露的数据(jù)，截至今年3月底(dǐ)，个人(rén)养老金参加人数达3324万人(rén)。与3月初(chū)的2817万人(rén)相(xiāng)比，短(duǎn)短(duǎn)的一个月的时间里，增(zēng)加了500万(wàn)户，开户速度明显提升。

　　虽然(rán)开户数(shù)快(kuài)速(sù)攀(pān)升，但是(shì)个人养老金累计缴费bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗约200亿元，人均(jūn)缴费低于1000元(yuán)。此外，据(jù)中(zhōng)国保险资管业协会执(zhí)行副会(huì)长兼秘书长曹德云透(tòu)露，在截至2023年3月(yuè)开(kāi)立个人养老(lǎo)金账户的三千多(duō)万人中(zhōng)，仅900多万人完成了资(zī)金(jīn)储(chǔ)存。

　　从记(jì)者走访的(de)结(jié)果来(lái)看，个(gè)人养老(lǎo)金产品(pǐn)的收益率远低于预期，是大多人不愿意入(rù)金的主要原因(yīn)。而选(xuǎn)择开户(hù)的原(yuán)因主(zhǔ)要是为了“薅(hāo)羊毛”（金(jīn)融机构(gòu)出台了不少吸引客户开户(hù)的优惠政(zhèng)策）。

　　如(rú)何(hé)解决“开户(hù)热投(tóu)资冷”的问题？银(yín)河证券相(xiāng)关业(yè)务负责人认为(wèi)，这是一个专业活，既需要(yào)了解客户的经(jīng)济状(zhuàng)况、风险偏好和(hé)养老(lǎo)规划，也需要业务人员及其(qí)所在机构(gòu)有比较专业(yè)且综合(hé)的(de)服务(wù)能力(lì)。

　　也(yě)有部分(fēn)投资者(zhě)认为(wèi)，个人养老金产品每年(niánbno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗)封顶12000元(yuán)，难以充(chōng)分满足个人或家(jiā)庭养老的全(quán)面需求，还需要(yào)结合其他(tā)商业产品等综合考(kǎo)虑；大多数产品流动性差，难(nán)以预防(fáng)到退(tuì)休前的应急资(zī)金需求(qiú)。

　　从(cóng)产品端改(gǎi)善“开(kāi)户热(rè)投资冷”

　　虽然近半年(nián)来，个人(rén)养老金产品正在逐渐丰富，但(dàn)是“开户热投资冷(lěng)”的现象没(méi)有随之(zhī)发(fā)生改(gǎi)变。

　　中(zhōng)国保险资管(guǎn)业协会执(zhí)行副会长兼秘书长曹德云(yún)在近期举办的(de)2023清华五道口全球金融论(lùn)坛(tán)上表(biǎo)示(shì)，目前个人养老金试点效果呈“两低三不”漏斗(dòu)状，即建立(lì)账户人数占基本养老保险(xiǎn)参保人数比例低、已缴费人数占建立(lì)账户(hù)人数比(bǐ)例低；产品供应不均衡、选(xuǎn)购(gòu)渠道不畅、民(mín)众参保意愿不强(qiáng)。

　　针(zhēn)对产品(pǐn)供(gōng)应不均衡的问题，国家金融(róng)监(jiān)督管理总局(jú)出手，率先(xiān)增(zēng)加养老(lǎo)保险产品的供给(gěi)。近日，国家金融(róng)监督管(guǎn)理总局(jú)已向(xiàng)业(yè)内就(jiù)关于促进专(zhuān)属商业(yè)养老保险(xiǎn)发展(zhǎn)有关事项征求(qiú)意见。根据征求意见稿(gǎo)，专属商业(yè)养(yǎng)老保险(xiǎn)拟由试点业务转为常态化(huà)业务。

　　业内人(rén)士表示(shì)，随着专属(shǔ)商业养老保险(xiǎn)转为(wèi)常态(tài)化业务，参与该项业务的险企(qǐ)数量(liàng)将增加(jiā)不少。此外(wài)，专属(shǔ)商业养老保险(xiǎn)是对(duì)接个人养老金(jīn)制度的主要保险产(chǎn)品(pǐn)，这意味(wèi)着(zhe)个(gè)人养(yǎng)老金保险产品名单也(yě)将扩容(róng)。

　　据了解(jiě)，专属商业养老(lǎo)保险采(cǎi)取“保(bǎo)证+浮(fú)动(dòng)”的(de)收益模式，提供(gōng)稳(wěn)健型、进取(qǔ)型两种风格账户供客户选择。据各(gè)家保险公司(sī)披露的专属(shǔ)商业养老保险产(chǎn)品2022年结算利率，稳健账户结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高(gāo)于现有的(de)个人养老保险的收益率。

　　在增加产(chǎn)品供给(gěi)的同时，多(duō)家金融机构呼吁从产品设计端(duān)解决“开户(hù)热投资冷(lěng)”的(de)问题。

　　在银河证券相关业(yè)务负(fù)责人看来，“老龄(líng)风险”与其(qí)他投资(zī)风险相比，有其(qí)更加突(tū)出的特点，包括为退休人群提供稳定(dìng)安全有保障且抗通胀的收(shōu)入补充来(lái)源、对冲长(zhǎng)寿风险、为高龄人群储(chǔ)备失能养护和(hé)医疗应急(jí)资(zī)产、为退休人(rén)群规(guī)划遗(yí)产、将(jiāng)养老投资与(yǔ)养老(lǎo)保障(zhàng)/养老生(shēng)活无(wú)缝对(duì)接等。

　　养(yǎng)老金融产品(pǐn)的(de)设(shè)计初心，必(bì)须切实从客户需求出发；养(yǎng)老金融产品的设计理念，必须紧密围(wéi)绕承担、减少(shǎo)或转移上述“老龄风(fēng)险”主旨；养老金融(róng)产品的设(shè)计成果(guǒ)，应该更多的让利于民、普惠百姓，运用好专业的金融工具、做艰(jiān)难(nán)但长期正确的事。

　　因(yīn)此(cǐ)，能否设(shè)计出充分利用资(zī)本(běn)市场(chǎng)具有良好(hǎo)增值能力资产(chǎn)的养老产品取决于(yú)发行(xíng)人(rén)（或管理人）的产(chǎn)品设计能力(lì)和(hé)资产管(guǎn)理能力。“证(zhèng)券公(gōng)司作为(wèi)财富管(guǎn)理服务提供(gōng)商，可以(yǐ)与产品发行人(rén)（或管理人）合作，根据(jù)客(kè)户需求设计出在养老功能(néng)方面(miàn)更(gèng)有(yǒu)竞争力的(de)产品”，上(shàng)述负责人表示。

　　中信建(jiàn)投也(yě)希望能参(cān)与到具体的产品(pǐn)设计之(zhī)中。其个人养老(lǎo)业务负责(zé)人建议(yì)，参考部分发达国家的经验，未来除(chú)了股、债配置，或在(zài)未来(lái)可以考虑增加底(dǐ)层可(kě)投标的类(lèi)型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪球等另类资产(chǎn)，丰富投(tóu)资者的(de)可选(xuǎn)标的，更(gèng)好地分散投资风(fēng)险。

　　励正集(jí)团中国区总裁张雨萌建议，应(yīng)该避免“开空账”。也就是说(shuō)，参与者可以直接在开户的时候做投(tóu)资选择。这样在开(kāi)户的时候就可(kě)以形成闭环(huán)体验。

　　针(zhēn)对(duì)参与个人(rén)养老金可能(néng)面临(lín)的(de)流(liú)动性(xìng)问(wèn)题，长城(chéng)人寿保(bǎo)险股(gǔ)份有(yǒu)限公司总经理王玉改(gǎi)近日表示，保险公(gōng)司可(kě)以通过(guò)“保单(dān)质押(yā)贷款”等多种金(jīn)融工具来解(jiě)决客(kè)户对(duì)短期资(zī)金(jīn)的(de)需求。

　　券商发力个人补充养(yǎng)老(lǎo)金融方(fāng)案

　　此外，针对(duì)1.2万难(nán)以满(mǎn)足(zú)个人或家庭养老的全面需求，多家券商还发力个人养老金账户以外的个人(rén)补充养老金(jīn)融方案，例如银(yín)河证券的“安(ān)养计划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河(hé)证券产(chǎn)品中(zhōng)心副总(zǒng)经理(lǐ)鹿(lù)宁告诉记者，目前，银河(hé)证券已根(gēn)据在(zài)职群体养老规划的长期性、稳健性(xìng)、安全性等特点，已(yǐ)退休(xiū)人群(qún)养老需求的流动性、安(ān)全性(xìng)、稳健(jiàn)性等特点，设计(jì)出多层次(cì)、多元化、个(gè)性化的(de)养老配置方(fāng)案，积极履(lǚ)行养老保障社会责任，力争为居(jū)民提供持(chí)续卓越的(de)养(yǎng)老规划与满足(zú)不(bù)同养老需(xū)求的资产配(pèi)置服务。

　　中(zhōng)信证券(quàn)的“信养计划(huà)”则基(jī)于(yú)个人(rén)养老场景，引(yǐn)入更丰富的(de)养(yǎng)老型年金、增(zēng)额(é)终身寿(shòu)等不同品类产品，覆盖养(yǎng)老收益性资产和(hé)保(bǎo)障性(xìng)资产(chǎn)，满足客户多(duō)样(yàng)化、多层(céng)级的(de)养老(lǎo)资产配置需求(qiú)。

　　针(zhēn)对(duì)三大支柱(zhù)养老金业务中(zhōng)的企业年金业务，银河证券还(hái)上线了自研的(de)年金综合评价系统。该系统可以通过客户提供的“脱(tuō)敏”后年(nián)金组合净值与持股比(bǐ)例等数(shù)据，结合公募基金、股市(shì)债市数据，展(zhǎn)示客户委托年金组合的(de)评价结果。此外(wài)，也可以利用年金机(jī)制间接服务(wù)背后(hòu)的(de)企业(yè)员工和机(jī)构(gòu)事业单位职工。

　　截至目前(qián)，银河证券(quàn)基金研(yán)究中心已为部(bù)分(fēn)省市提供职业(yè)年金的组合评价与管理(lǐ)咨询服务(wù)，也计划结合机构条线业务(wù)规划(huà)为央企与国企提供企业年金(jīn)组合评价等综合(hé)金融服务(wù)。

　　银河证券副(fù)总(zǒng)裁罗黎明告(gào)诉(sù)记者，公司自主开(kāi)发建设(shè)部署的(de)年金综合(hé)评(píng)价系统及研究咨(zī)询服务，具有养(yǎng)老属性的综合金(jīn)融服务体系均是公(gōng)司积(jī)极响应国家养老发(fā)展战(zhàn)略而推出的新服(fú)务，体(tǐ)现(xiàn)了(le)在(zài)第二(èr)、三(sān)支柱上的积极筹划(huà)。

　　“我们高(gāo)度重视三大(dà)支(zhī)柱养老金业务，目前公司已初步建立了个人(rén)养(yǎng)老金及个(gè)人(rén)养老(lǎo)金融服务体系，充分利用金融产品(pǐn)代理销(xiāo)售牌照和(hé)保险(xiǎn)兼业代理牌(pái)照，为百姓提(tí)供(gōng)更加有温度、有态度的个人养老金融服务。”罗黎明(míng)说道。

　　记(jì)者观察(chá)｜“吸(xī)睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报记(jì)者赵心怡

　　“现(xiàn)在个人养老金(jīn)账(zhàng)户开通过(guò)程(chéng)非常‘丝滑(huá)’，并(bìng)且有不少开户人在我们介绍之前都已(yǐ)有(yǒu)所(suǒ)了(le)解，感觉这项制度的(de)普(pǔ)及度和客户(hù)认识程(chéng)度在不断(duàn)提(tí)升。”某大型银行(xíng)的(de)客户经(jīng)理(lǐ)林(lín)漪（化名(míng)）向(xiàng)记(jì)者(zhě)表(biǎo)示。

　　“但也有很多人只是(shì)开了账户并没(méi)有存钱，或存了钱(qián)没有开始投资，主要因为不知道如何选择产品或者(zhě)有其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种(zhǒng)情况(kuàng)下(xià)我们(men)就会(huì)再用PPT或者是纸质资料向客(kè)户进行详(xiáng)细介绍和(hé)对比分析。”

　　去年11月(yuè)，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制度正式落地，在北(běi)京、上海、青岛等(děng)36个先行城市(shì)（地区）启动实施。距离个人(rén)养(yǎng)老金制(zhì)度(dù)落地(dì)已(yǐ)经过去半年，民众接受度和业(yè)务进展(zhǎn)情况(kuàng)如何？从业人员在具(jù)体实操过程中又遇到了哪些困(kùn)难(nán)？不同年龄段的(de)群体会怎(zěn)样理解这项制度？

　　近日(rì)，本报记者实地探(tàn)访上(shàng)海地区(qū)几家银行网点(diǎn)和券(quàn)商营业(yè)部，了(le)解个人养(yǎng)老金(jīn)制度(dù)近半年的落地情况。

　　年轻人更关注税收优(yōu)惠(huì)

　　中老年人更在意退休后多一份保障

　　根据人(rén)社(shè)部(bù)和国家社(shè)会保险公共服务平台数(shù)据可知，个人(rén)养老(lǎo)金制度经过半年时间的发展，在产品种类(lèi)、数(shù)量和参与人数(shù)方面都有所(suǒ)增(zēng)加(jiā)。

　　某券(quàn)商营业部财富(fù)管理相(xiāng)关(guān)岗位的黄宁（化名）告诉(sù)记者：“很(hěn)多客(kè)户都(dōu)对个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务热情(qíng)高涨，有(yǒu)直(zhí)接到营业部咨询的(de)，还有很多是打电话(huà)过来问。”

　　黄(huáng)宁还观察到(dào)，“70后”“80后”普遍对个人养老金业(yè)务的热情(qíng)和关注度比(bǐ)“90后(hòu)”更高，并(bìng)且(qiě)除了个(gè)人咨询和开户外，还有不少企业员工、学校教师、退伍军人等通过(guò)企业和单(dān)位组织来了解(jiě)、参与个(gè)人养(yǎng)老金投资。

　　记者了解了身边两位不同年龄(líng)段(duàn)、均已购买(mǎi)个人养老(lǎo)金产品的朋友后发(fā)现，两(liǎng)人所关注的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海地区金融机构工(gōng)作(zuò)的“80后”告诉(sù)记者(zhě)，自(zì)从工作以来，她每年都(dōu)将收入的一部分拿(ná)来强制储(chǔ)蓄，有了个人(rén)养(yǎng)老金制度后，就(jiù)分一部分在(zài)个人养老金账户中，这部分强制储蓄的钱(qián)即(jí)使存长期也(yě)不会(huì)影响她(tā)未来的生活质量(liàng)，并(bìng)且放进个(gè)人养老金账户(hù)是在基本养老保险之外多(duō)一份积累。

　　而另(lìng)一位工作不久的“90后”表示(shì)，他(tā)现阶段(duàn)最在意(yì)的就是(shì)买个(gè)人养老金可以享受(shòu)税(shuì)收(shōu)优惠，直接考(kǎo)虑到退(tuì)休后的(de)生活(huó)质量还有点遥(yáo)远。

　　针对上述两种不同(tóng)的想法(fǎ)，黄(huáng)宁也向(xiàng)记(jì)者(zhě)坦言，他们在日(rì)常(cháng)介绍(shào)个人养老金业务的过程(chéng)中确实(shí)会考虑到不(bù)同年龄(líng)群(qún)体的不同需求和想法(fǎ)，进而(ér)更好地“对(duì)症下药”，比如给刚工作(zuò)不久的年轻人着重介绍“退休(xiū)后多一份(fèn)保障”推广效(xiào)果就不明显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老金业务(wù)取得(dé)进展(zhǎn)的同时，还(hái)有不少(shǎo)已经了解个人养老金业(yè)务的(de)民众仍在“观望”。从现有数据(jù)可知，截至(zhì)2023年(nián)3月底，虽然有3000多万人开(kāi)通(tōng)了(le)个人养(yǎng)老(lǎo)金账户，但完成(chéng)资金存储的(de)只有900多万人(rén)。

　　林漪在银(yín)行端个人养老金业务的(de)开展中感受到，一些客户开了户但没(méi)存储的主要顾虑是锁定(dìng)时间太长(zhǎng)，担心之后如果(guǒ)要大笔用(yòng)钱时会很“棘手”；另外一些客(kè)户(hù)则(zé)是认为(wèi)在个人(rén)养(yǎng)老金产品并非专门设计且收益优势不明显，目前个人(rén)养老金(jīn)可(kě)以购买的养(yǎng)老(lǎo)储(chǔ)蓄、银行(xíng)养老理财、养老保险(xiǎn)产品、养老目标基金四类产品，即使(shǐ)不通过(guò)个人养老金账户也(yě)可以直接买，且收(shōu)益差距不大(dà)。

　　黄宁则(zé)从券商(shāng)从业人员的角度谈到了推广(guǎng)个人养老(lǎo)金业务过程(chéng)中的“困境”。他表示：“券商端个人(rén)养老(lǎo)金只支持代销公募基金，无法代销存(cún)款、银行理财、商业养老保险(xiǎn)，有(yǒu)些客户风险承受能力较低，想(xiǎng)寻求更低(dī)风险等级的产品(pǐn)，纯公募基金(jīn)难以达到资(zī)产配(pèi)置的需求。”

　　此外，还有一(yī)部(bù)分年轻(qīng)人(rén)向(xiàng)记者直言(yán)，对于离退休(xiū)还较遥远的群体(tǐ)来(lái)说，养老需求(qiú)当(dāng)然也需要考虑，但眼(yǎn)下的(de)生活和经济状(zhuàng)况才是更重要的。

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