5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有(yǒu)多(duō)家券(quàn)商(shāng)发(fā)布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度(dù)提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时是5月机构人气(qì)最高(gāo)的(de)板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概(gài)念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块(kuài)关注度提升(shēng)最为明显，计(jì)算机(jī)板块关注(zhù)度则快速(sù)下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行(xíng)情走(zǒu)势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获(huò)得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的(de)收(shōu)益(yì)紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大(dà)盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖则出现(xiàn)了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精(jīng)测(cè)电子(zi)涨幅(fú)超(chāo)过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份的(de)投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语点，券商们(men)对五月的大(dà)盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较(jiào)多的行业(yè)是(shì)电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划(huà)、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投(tóu)资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的相对(duì)弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其(qí)他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表现，则四年(nián)均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略(lüè)表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不会(huì)停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及(jí)资(zī)产(chǎn)价格(gé)风(fēng)险的容忍度(dù)正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继(jì)续低位徘(pái)徊的(de)经(jīng)济周期(qī)格局下(xià)，只托(tuō)不举、定点发力的(de)“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依(yī)然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长期(qī)看二级市(shì)场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票(piào)供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压(yā)力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济(jì)会出现持续或(huò)者大幅改善;资金(jīn)利率的回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出(chū)现主动式(shì)改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍(réng)难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维(wéi)持二(èr)季度投(tóu)资策略(lüè)观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药(yào)、食品饮料(liào)等白(bái)马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部(bù)分(fēn)龙(lóng)头成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政(zhèng)策性、事(shì)件(jiàn)性(xìng)亮(liàng)点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡市(shì)特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增(zēng)速下行确立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激(jī)下，市(shì)病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难(nán)以对冲来自(zì)房地产等领域带来的(de)经济下行动能，基(jī)本面预期很有可(kě)能下修(xiū);再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改变基(jī)本(běn)面(miàn)弱(ruò)平衡(héng)向下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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