公(gōng)募基金(jīn)一季报募集披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度(dù)成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思路(lù)也随之(zhī)曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金(jīn)经(jīng)理刘彦春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金(jīn)经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积(jī)累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质(zhì)企业三年(nián)持有、易方(fāng)达(dá)优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理规(guī)模(mó)超(chāo)越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了(le)高仓位运作，4只基金(jīn)的(de)权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基(jī)金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的(de)配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季(jì)度(dù)均实(shí)现了正(zhèng)收益，基金(jīn)净(jìng)值(zhí)增长率在0.76％到7.诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的基金规(guī)模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份(fèn)额净(jìng)值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银(yín)行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对中(zhōng)国海(hǎi)洋石油(yóu)大(dà)幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的(de)加(jiā)减仓(cāng)操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从(cóng)减(jiǎn)持(chí)情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减持了香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一季报(bào)中指(zhǐ)出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业模式出(chū)色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司。基本(běn)面(miàn)价值投(tóu)资很吸(xī)引(yǐn)人的一点是，投资者可(kě)以用很长一(yī)段时(shí)间(jiān)来充分观察公司的发(fā)展，等(děng)到它们(men)用(yòng)事实证明自己的成功和巨大(dà)的成(chéng)长潜力之(zhī)后，再买入也不(bù)迟。基本面价值投资的优势之(zhī)一在于可(kě)积累性。如(rú)果只是针对某一次投资(zī)，积累(lèi)的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复(fù)合回报作为终级目标，可积累性(xìng)就(jiù)是这一目标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿(yì)元，报(bào)告(gào)期(qī)内所(suǒ)管基(jī)金(jīn)净值增(zēng)诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长是刘彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一季(jì)度(dù)末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长一季度(dù)A类和(hé)C类份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)保持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西(xī)汾酒、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺长城新兴(xīng)成长前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)持(chí)仓变动情况来(lái)看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股(gǔ)票，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明康(kāng)德(dé)、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观(guān)背景。经济运行正(zhèng)常化需(xū)要一个过(guò)程，特别是居民和中小企业，需要时间(jiān)修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着(zhe)经济逐步(bù)正常(cháng)化，居民(mín)消(xiāo)费信心(xīn)回(huí)升、超额储蓄下降(jiàng)是必(bì)然事件，消费今年大概率超(chāo)预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布(bù)的社融和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速(sù)有(yǒu)望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以将目光更(gèng)多放(fàng)在微(wēi)观(guān)企业层(céng)面。可以看到很(hěn)多(duō)公(gōng)司在过去几(jǐ)年(nián)始终做正(zhèng)确(què)的(de)事，经营效率提升，逆(nì)境中变得(dé)更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关(guān)注宏观(guān)数(shù)据，多看看微观(guān)企业变(biàn)化可(kě)以让内心更加平静。我(wǒ)们对全年股票(piào)市场有信(xìn)心，未来将继(jì)续保(bǎo)持合(hé)同约定(dìng)较高仓位运作，更(gèng)多(duō)在顺周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报(bào)告期(qī)内(nèi)均实现(xiàn)了(le)正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大(dà)重仓股分(fēn)别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一(yī)季(jì)度(dù)兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份(fèn)，使这两只股票(piào)进入前十大持(chí)仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合(hé)润一季报中(zhōng)指出，今年一季(jì)度(dù)疫情(qíng)对(duì)经济的影响(xiǎng)基本消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回到复(fù)苏轨道。随(suí)着中(zhōng)国的稳(wěn)增长政策落(luò)实与全球(qiú)范围内的通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复(fù)苏加上预(yù)期改善推(tuī)动资本(běn)市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出(chū)现(xiàn)了阶(jiē)段(duàn)性危(wēi)机，但各(gè)国政府较为(wèi)迅速(sù)地采取(qǔ)了对应措(cuò)施，接(jiē)管相(xiāng)关银行，市场情绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期(qī)内对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好投资性价比的(de)优秀(xiù)公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表示。

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