昨(zuó)天深(shēn)夜(yè)，恒(héng)大突然发布公告，许家(jiā)印被成被执行(xíng)人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布公告称(chēng)，公(gōng)司收到广东省广州市中级人民法院就深圳国际仲裁院的(de)仲(zhòng)裁裁决所(suǒ)发(fā)出(chū)的(de)执行通(tōng)知书。本公司、本(běn)公司附(fù)属公司，即广州(zhōu)市凯隆置业有限公司(sī)，以及本公(gōng)司控股股东及执行(xíng)董事许家印(yìn)是该执行通(tōng)知的被执(zhí)行人(rén)。

　　公告称(chēng)，该仲(zhòng)裁涉及和信(xìn)恒(héng)聚（深圳）投资控股(gǔ)中心于2016年(nián)12月及2020年11月(yuè)期间与(yǔ)相关被(bèi)申请人签(qiān)订有关恒大(dà)地产集团有限公司的(de)增资及相关(guān)协(xié)议，向恒大地产(chǎn)增(zēng)资人民币(bì)50亿元以取得(dé)恒大地产(chǎn)约1.6％股权(quán)。恒大地产终(zhōng)止对深圳经(jīng)济特区房地产（集团）股份有限(xiàn)公司的重组计划，仲裁申请人要求(qiú)本公司、恒大(dà)地产、广州(zhōu)凯隆及许家印履行(xíng)增资协议项下的(de)回购承诺及支付尚欠分红、违约金及收益。

　　根据该执(zhí)行(xíng)通知，被执行的(de)事项(xiàng)为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家(jiā)印(yìn)支付(fù)恒(héng)大地产2020年度分(fēn)红的(de)差额补足款约(yuē)人民(mín)币2.04亿元(yuán)，并承(chéng)担违约金约人(rén)民币5153万元；（2）许家印、本公司以人(rén)民(mín)币50亿元回购仲裁申请(qǐng)人持有的恒大(dà)地产股权(quán)；（3）本公(gōng)司支付仲裁(cái)申请(qǐng)人持(chí)有恒大地产自2021年2月1日起(qǐ)计至完成回购的补偿约人民(mín)币7.7亿(yì)元(yuán)；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆、许家印支付(fù)约人民币(bì)3553万元的(de)律师费、仲裁费及(jí)执(zhí)行费。

　　据每日经济(jì)新闻报道，多名市场和法律人(rén)士(shì)称，通过仲裁和执行寻求(qiú)解决是市场化、法治化解决恒大集团债(zhài)务问题(tí)的(de)必由之路。此次(cì)仲(zhòng)裁和执(zhí)行通(tōng)知(zhī)意味(wèi)着恒大集(jí)团与曾经的战(zhàn)略(lüè)投资(zī)者之间就(jiù)回购义务的(de)纠纷露出了(le)冰山一角(jiǎo)。接下来，如果(guǒ)不能妥善解决被执行问题，许家印个人很可能从而“登(dēng)上(shàng)”失信被(bèi)执(zhí)行人名单(dān)，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美(měi)联(lián)储官员暗示支持进(jìn)一步(bù)加息，美国长(zhǎng)期通胀预(yù)期意(yì)外创12年新高

　　昨夜，又有一位(wèi)美联储官员放鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表(biǎo)示，如果通胀维(wéi)持在高位(wèi)，可能需要进一步加(jiā)息。她(tā)还表(biǎo)示，本月迄今的关键数(shù)据并未让她(tā)相信(xìn)物(wù)价压力正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位(wèi)，且就业市场依(yī)然吃(chī)紧(jǐn)，进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧货币政(zhèng)策以(yǐ)获得(dé)足够的限制性货(huò)币政策立场(chǎng)，从而(ér)逐步(bù)降低(dī)通胀(zhàng)可能是适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要集中(zhōng)在近期美国银行倒闭的影响(xiǎng)上(shàng)。她表示：“我预计我们的(de)政策利(lì)率需(xū)要在(zài)一段时间(jiān)内(nèi)保持足够的限制性，以降(jiàng)低通胀，并创造条件，支持持续(xù)强(qiáng)劲的劳动力市场。”

　　值得注(zhù)意的(de)是，昨夜公布的美国消费者的长(zhǎng)期通胀预期在初(chū)意外(wài)加速至12年高位，达到3.2％，消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心也出现恶化，创下(xià)六个月新低，反映出(chū)人(rén)们对美(měi)国经济前景的(de)担忧日益加剧(jù)。

　　具(jù)体数据上，美国5月密(mì)歇(xiē)根(gēn)大学消费者信心(xīn)指数(shù)初值57.7，创去年(nián)11月(yuè)以来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分(fēn)项(xiàng)指数方(fāng)面(miàn)，现况指数初值64.5，预(yù)期(qī)67.5，前(qián)值(zhí)68.2；预期指(zhǐ)数(shù)初值53.4，创下(xià)10个月新低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受(shòu)关注的通胀预期方(fāng)面(miàn)，1年(nián)通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短(duǎn)期通胀(zhàng)预期较4月略有回落，但远(yuǎn)高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密(mì)切关注长期(qī)通胀预期(qī)，因为该(gāi)预(yù)期可能会(huì)自我实(shí)现，并导致通(tōng)胀居高不下。去年(nián)6月，密(mì)歇(xiē)根(gēn)消(xiāo)费者信心的(de)5年通胀预期初(chū)值飙涨，一度达到(dào)3.3％，令市(shì)场认(rèn)为(wèi)是长期通胀预(yù)期松(sōng)动的表现，在(zài)美联储当(dāng)时决(jué)定激进加息75个(gè)基点中起到(dào)了(le)重(zhòng)要作用。美联储主席鲍威尔在(zài)当月的新闻发布会上表(biǎo)示，通胀预期的回升(shēng)“相当(dāng)引人注目(mù)”，并强调了美联储保持长期(qī)通(tōng)胀预期稳定(dìng)的重要(yào)性。

　　大宗(zōng)商品整(zhěng)体承压(yā)，贵金属(shǔ)价格回落

　　本(běn)周三(sān)开始，国际(jì)黄金、白银期货价格持(chí)续下(xià)跌，尤其是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约(yuē)期银连跌三日(rì)，本周累(lèi)跌近(jìn)6.9％，创去(qù)年10月14日以来最大单周(zhōu)跌幅。周五，国内黄金(jīn)、白银(yín)期货价(jià)格跟随下跌，截至收盘，黄金期货主(zhǔ)力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货投资(zī)咨(zī)询部(bù)高级(jí)分析师(shī)丁沛舟表示，本(běn)周公布的美国4月CPI及PPI同比增速(sù)低于预期及前值，叠(dié)加(jiā)美国当周首次申请(qǐng)失业金人数超预期(qī)抬升，表现不佳的数据使得投资者对美国(guó)经(jīng)济(jì)衰退的忧虑增加。虽然这使(shǐ)得市场(chǎng)避险情绪(xù)升温，但一方(fāng)面悲观的(de)全(quán)球经济预期对大宗商品(pǐn)整体形成压力，另(lìng)一方(fāng)面，鉴于贵金属价格已行至年内(nèi)高位，其中金价更(gèng)是在历(lì)史高位运行，这(zhè)使得贵金(jīn)属避险配(pèi)置(zhì)性价(jià)比降低，已不及同为避险资产的(de)美元，避险资金(jīn)对美元配置增(zēng)加，贵金(jīn)属关(guān)注度下降。此(cǐ)外，贵金属的前期利好因素已被盘面充分消化，上行(xíng)驱动不足，使(shǐ)得(dé)获利(lì)了(le)结压力也明显增(zēng)加(jiā)。“多(duō)重利空因素交织，贵(guì)金属价(jià)格(gé)明(míng)显回落(luò)。”中国一共有多少万亿钱丁(dīng)沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步(bù)回落，但核(hé)心CPI依然顽固，美联(lián)储官员接连发表鹰派言论，表示货币政策发挥作用和实现通(tōng)胀(zhàng)目(mù)标(biāo)需要时(shí)间，年内没有降息(xī)的理由，扭(niǔ)转了市场对(duì)美联储可能很(hěn)快开始降(jiàng)息的预期，从而推动美元指数反弹(dàn)，贵金属黄金、白银承压(yā)下跌。” 新纪元期货(huò)贵金属分析(xī)师程伟表示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟表示(shì)，中长期看，贵金属价(jià)格仍将维持偏强(qiáng)格局(jú)。当前(qián)国际货币体(tǐ)系表现出去美元化(huà)的运行趋势(shì)，美元在各国国际储备中(zhōng)的权重(zhòng)下降，央行为了平衡储(chǔ)备(bèi)资(zī)产配置，黄(huáng)金是重要(yào)的选项，这对黄金的实物需求有非常积极的推(tuī)动作(zuò)用(yòng)。此外(wài)，当前(qián)全球宏观(guān)经济前景不乐观，避险配置(zhì)将增加，这也(yě)对贵金(jīn)属价格形成(chéng)一定(dìng)支(zhī)撑作用。

　　丁沛(pèi)舟认(rèn)为，当前美联储与市场就年内(nèi)美元货币政策预期有较大分歧，但持续相(xiāng)对(duì)高利率的环(huán)境下，美国的(de)经济(jì)及(jí)金融领域的压力必然(rán)逐步增加(jiā)，中国一共有多少万亿钱这从今(jīn)年美(měi)国银行业风险事件上可见一斑。因此，随着(zhe)时间(jiān)推(tuī)移，美联(lián)储与市(shì)场预期终将收敛，收(shōu)敛情(qíng)况会对(duì)贵金属(shǔ)价格产生一定影响，需持(chí)续关(guān)注美联储货(huò)币政策(cè)变化情况。

　　“贵金属未来走势主要受美联储货币政策和避险(xiǎn)情绪的影响，当前由(yóu)于美国核(hé)心(xīn)通胀依然较高，美(měi)联储年内降(jiàng)息的(de)预期下(xià)降，美元指数连续下跌后存在反弹的(de)要求，短期将(jiāng)对贵金(jīn)属带来压力。”程(chéng)伟分析(xī)称(chēng)。

　　一德(dé)期货贵金属(shǔ)分(fēn)析师(shī)张晨表示，对比(bǐ)2011年美(měi)国主权债务危(wēi)机时期的各(gè)环节重要时(shí)间节点，在当(dāng)前距离可能最(zuì)早将于(yú)6月初(chū)到来的“大限日”仅半月有余的有限(xiàn)时间里，两党(dǎng)谈判仍处于(yú)僵持(chí)阶(jiē)段，一(yī)旦谈(tán)判至5月最(zuì)后一周(zhōu)前仍未能取得(dé)进展，进而重演2011年无法在(zài)截止日(rì)前形(xíng)成(chéng)正式(shì)法(fǎ)案进而导致评级下调情形(xíng)出现，将会对市场形(xíng)成较大冲击。而(ér)在此之前，避险(xiǎn)情绪(xù)升温可能令美债、美元(yuán)和黄金(jīn)表现强于其他资产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相较(jiào)于(yú)黄金，白银跌幅(fú)更大(dà)。丁沛舟表示，白(bái)银(yín)较黄(huáng)金工业属性更强，因此其对经济衰退预期更为敏感(gǎn)，价(jià)格弹性高于黄金(jīn)。

　　华泰期(qī)货(huò)贵金(jīn)属研究员师橙表示(shì)，此前国内经济(jì)数据并不十分乐观，近日公布的与(yǔ)通胀(zhàng)相关(guān)的(de)数据同样不理(lǐ)想，这(zhè)激(jī)发了市场再度对经济展望担忧(yōu)的交易动(dòng)机(jī)，而在此过程中，白(bái)银以及铜等(děng)此前相(xiāng)对高位的品种受到“狙击”。“白银工业属(shǔ)性(xìng)相(xiāng)较于黄金更强，且(qiě)价格弹性也更大，因此(cǐ)，在工业品表现疲(pí)弱的情况下，白银价(jià)格受到的拖累(lèi)更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观(guān)经济展望相(xiāng)对(duì)悲观(guān)，引发工业品回落，白银在此过程中(zhōng)也并未能(néng)幸免，但是就大(dà)方向而言，白银仍将逐步趋同于黄金走势。而美(měi)联储目前在5月完成25个基点(diǎn)加息后，大概率将(jiāng)会逐(zhú)渐暂停加息动作，货币政策趋宽乃至降息的预期会逐(zhú)步增强，叠加目前市(shì)场对(duì)于未来(lái)经济展望存在(zài)较(jiào)大担忧，在这样(yàng)的背景下，黄(huáng)金(jīn)仍值得配置。而白银价格虽然可能会由于工业品相对(duì)疲弱而呈现弱于黄金的格局，但整体(tǐ)而言，呈现出持续大幅走(zǒu)弱的概率(lǜ)并不大(dà)。后市(shì)需要关注美联储货币政策拐(guǎi)点何时(shí)出现、海外银(yín)行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)事件是否会(huì)持续(xù)发酵(jiào)。同时(shí)，国内工业品在价格大幅走低后，是否会(huì)激发下游补库意愿，倘若下游买(mǎi)兴因价跌而被提振，那么(me)对于白银而言也是相对有利的(de)因素。

　　“当前白银供需(xū)缺口(kǒu)扩大，且显性库(kù)存(cún)处于低位，基本(běn)面偏紧格(gé)局使得(dé)白(bái)银在上(shàng)涨阶(jiē)段动(dòng)能将强于黄金。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对于白银来说，除了美元(yuán)指数以(yǐ)外，还需关注国内经济(jì)数据的好坏(huài)，包括下周即将(jiāng)公布的4月固定资产投(tóu)资、工业增加值和(hé)消费(fèi)品(pǐn)零售。”程伟说(shuō)。（本文有删减）

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