“一带(dài)一路(lù)”对(duì)冲(chōng)欧美拖累(lèi)无疑是2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考虑去年的低基数，4月(yuè)的出口增速也不赖，与韩国、越(yuè)南等邻国形成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一带(dài)一路”国(guó)家成(chéng)为主角，欧美发达(dá)经济体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带(dài)一路”国家在中国出(chū)口的份额约(yuē)为36.0％超过美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗(cū)略(lüè)计算(suàn)，如(rú)果今(jīn)年“一带(dài)一路”出口增(zēng)速保持(chí)在6％以上(shàng)，那么在增量上(shàng)就可能对冲美欧日出口的(de)下滑，使得(dé)全(quán)年2023年全年的出口(kǒu)增速(sù)转正。

　　从整体(tǐ)看(kàn)，3、4月(yuè)份的数据再次(cì)验证，当(dāng)前(qián)观(guān)察的中国的出口“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港口数据和韩(hán)国、越(yuè)南出口通胀作为传统观察中国出(chū)口增速的重(zhòng)要指(zhǐ)标(biāo)，但(dàn)随着中国(guó)出口结构向“一带一路”国(guó)家转移(yí)，其对中国出(chū)口的指示作用逐渐下降。一方(fāng)面(miàn)，由于多数(shù)“一带一路(lù)”国家偏向内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输占比和增速快速上升，导致港口数(shù)据与实际出口增速持(chí)续偏离，另一方面，以往韩(hán)国、越南出(chū)口增速与中国出口基本保持统一(yī)趋势，但由(yóu)于产(chǎn)品(pǐn)结构差异，2023年以(yǐ)来两者产(chǎn)生较大背(bèi)离。出(chū)口结构性(xìng)变化背(bèi)景(jǐng)下(xià)，传统(tǒng)观察框架适(shì)用性减弱(ruò)，信息的噪音和预期(qī)的波(bō)动可能加大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突(tū)破(pò)口仍(réng)在于(yú)“一带一路”国家(jiā)。除(chú)低基数(shù)影响之外，4月对俄出口的(de)高增反映“一带一团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月路”贸易(yì)持(chí)续活跃(yuè)，沿路(lù)经济带仍是我国稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对东(dōng)盟出口(kǒu)增(zēng)速暂时(shí)回落，不过(guò)整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，自2022年初以来(lái)“俄(é)+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势(shì)加速(sù)，日韩份(fèn)额保持稳定。

　　产品方面，4月(yuè)出口结构继续延续“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国4月汽车及机电出(chū)口金(jīn)额(é)维持强势，增速较3月(yuè)进一(yī)步加(jiā)快部分源于(yú)去年(nián)低基数原(yuán)因，不过对同比的(de)拉动仍明显好于(yú)韩国(guó)，半(bàn)导体出口(kǒu)跌幅则相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图看，团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月量价齐升的汽车出口反映海外车市较高景气度与产业(yè)链韧性(xìng)仍(réng)可在一(yī)段时(shí)间内支撑出口(kǒu)，而受(shòu)全球半导体周期影响，集(jí)成电路(lù)4月出口(kǒu)量与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年(nián)年底，市场大多聚焦欧美经济(jì)衰退的拖累，而聚光灯之(zhī)外“一带一路”却在(zài)稳(wěn)定外贸上发挥(huī)了越来越重要(yào)的作用，那么如何去评估这一空间(jiān)有多大(dà)？

　　一带一路出口(kǒu)背后存量博弈。在全球经济和贸易放缓(huǎn)的背景下(xià)，我国出(chū)口(kǒu)的韧性可能主要来(lái)自于存(cún)量的竞争——我们认为(wèi)很有(yǒu)可能是抢(qiǎng)占欧(ōu)美日韩(hán)在这些国家(jiā)的进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一(yī)带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期(qī)欧(ōu)美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出(chū)口1个(gè)百分点(diǎn)。我们选取“一带一路(lù)”沿线65国中，中国(guó)出口规模(mó)最大的10个国家（约占(zhàn)中国对(duì)“一带一路”沿线国(guó)家(jiā)总出(chū)口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进(jìn)口情景(jǐng)来(lái)对标2023年10国在(zài)悲观(guān)、中(zhōng)性(xìng)、乐观三种情(qíng)形(xíng)下(xià)的进口增速(sù)情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年(nián)10国对美(měi)欧日韩(hán)减少的(de)进口份额中约(yuē)60％被(bèi)中(zhōng)国取代。

　　结果(guǒ)显示，中性条件下，“一带(dài)一路”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿线(xiàn)65国(guó)拉动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球(qiú)放缓的背景下，1个百分点并(bìng)不少，我国全年出口增速可能(néng)略高于0％。对欧美日(rì)等(děng)发达经济(jì)体出(chū)口增速预测，思(sī)路为在中国加入世界(jiè)贸易(yì)组(zǔ)织后、历(lì)次全球经济陷入(rù)衰退或是经济增速大幅下(xià)行（downturn）的(de)时间段中(zhōng)，选出具有参考意义(yì)的三年，分别作为中性、乐观和(hé)悲观情景(jǐng)作为参考。我(wǒ)们对于2023年的基准假设(shè)为美欧(ōu)有可能在(zài)下半年陷入温和衰(shuāi)退(tuì)，我们(men)选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的(de)全球经(jīng)济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温和放缓）分别作为悲观、中性和(hé)乐观(guān)情景。根据(jù)预(yù)测(cè)，中性假设下，2023年(nián)欧(ōu)美(měi)日(rì)韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余(yú)国家（在我国出口中约(yuē)占(zhàn)26％）出口增速(sù)预测按照IMF对2023年世界商品贸(mào)易数量增速预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价(jià)格因(yīn)素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余(yú)国家拉(lā)动我国出(chū)口(kǒu)增速(sù)约(yuē)0.64个百分点。因(yīn)此(cǐ)，中性假设下2023年我国出(chū)口(kǒu)增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风险，主要来自于两个方(fāng)面(miàn)：数(shù)据口(kǒu)径差异和(hé)欧(ōu)美经济体(tǐ)的“韧性”。数据方面(miàn)，各国自中国进口的(de)数(shù)据和中国向各国出口的数据存在差(chà)异(yì)（无论是(shì)绝对(duì)量还是增速），有(yǒu)时这一差异(yì)还较大，一(yī)般而(ér)言中国出口(kǒu)端的增速会更高，这意味着我们(men)基于“一(yī)带一路(lù)”国家进口数据(jù)的测算是低估的(de)；外需方面(miàn)，欧(ōu)美经(jīng)济陷入衰退的时点(diǎn)存在较大的不确定性，可(kě)能(néng)在今年下半年、也可(kě)能在明年，若(ruò)后者出现，那么2023年(nián)发(fā)达经济体(tǐ)对(duì)于中国出口的拖(tuō)累可(kě)能没(méi)有那么(me)大(dà)。

　　风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长不及预期(qī)，对外需拉动不(bù)足。疫(yì)情二次冲击风险对(duì)出口造成(chéng)拖累。欧美经济韧性(xìng)超预期，对于(yú)中国出(chū)口的拖累不足。

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