5月12日晚间，根据美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内(nèi)千亿(yì)私募景林资产递交了(le)截(jié)至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内管理(lǐ)超(chāo)千亿元人民币的(de)对(duì)冲基金机构，亦是(shì)内地少有的(de)进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林(lín)的动(dòng)向受到了市场(chǎng)广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光

　　报(bào)告(gào)期内，景林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于(yú)2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资产在美股市场持(chí)有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓(cāng)标的(de)在总市值中的占(zhàn)比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共(gòng)建仓(cāng)5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林(lín)资产一季度前五大卖出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十(shí)大重仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股(gǔ)依(yī)旧是拼(pīn)多多，与上季度对比，景林(lín)资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林(lín)连续三个(gè)季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛(měng)。拼多多也不负众望，从股价(jià)表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多(duō)多的上涨势头在今年(nián)2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌越(yuè)买”的(de)策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第(dì)七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截(jié)止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达(dá)累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度(dù)，景林资产在(zài)美(měi)股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育(yù)股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年(nián)一季度末，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期(qī)末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资(zī)产的第(dì)二大重仓股。与此同时，景林(lín)资产(chǎn)一(yī)季度还建仓了好未来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个(gè)股股价均(jūn)处于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业(yè)来看，不同年龄层的用户(hù)对(duì)“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜(qián)力(lì)挖(wā)掘、提(tí)升综合能力等。双减政策推行(xíng)之后，目前(qián)行业政策环境趋(qū)于(yú)稳定，但过程中(zhōng)很(hěn)多公(gōng)司退出(chū)离开，使得(dé)行业(yè)竞(jìng)争格(gé)局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司本(běn)身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公信力，品牌(pái)的护城河依然很深。个(gè)别头部企(qǐ)业在K9学(xué)科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直播电商业务等新业务成为新的增(zēng)长驱动(dòng)力。且公司的(de)利润和现金流稳中转好，同时账上(shàng)资(zī)金(jīn)充(chōng)足(zú)，当时的估值下有足够(gòu)的安全边(biān)际。在过去几个季(jì)度的财(cái)报中，我们看到了相关的(de)积(jī)极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一(yī)提的是，高(gāo)毅(yì)资(zī)产对于教育领(lǐn红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编g)域也颇(pǒ)为看好(hǎo)，但是标(biāo)的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会公开资(zī)料显示，截至今年一季度(dù)末(mò)，高毅资(zī)产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近(jìn)三成(chéng)。而一季度高毅资产大举(jǔ)买入近156万股(gǔ)好未来，相(xiāng)比于(yú)去(qù)年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市(shì)场投机之风(fēng)

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏(xì)板块成为(wèi)资金炒(chǎo)作(zuò)AI的(de)重点方向，中特估支线也(yě)由暗(àn)转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好(hǎo)景不(bù)长，本周中(zhōng)特估仅(jǐn)热闹了(le)一两天，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)更是大幅杀跌(diē)，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此前连续(xù)24个交易(yì)日成交额超万亿元(yuán)阶段(duàn)纪录，在(zài)本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交(jiāo)量尚且保持(chí)在1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周(zhōu)四便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续两日萎(wēi)缩，分(fēn)别为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市(shì)场的(de)急剧降温，市(shì)场观点(diǎn)认(rèn)为，主(zhǔ)要原因是(shì)5月11日晚间发布的金融数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信(xìn)贷7188亿元(yuán)，红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编虽然同比多(duō)增734亿(yì)元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往(wǎng)年相(xiāng)比，今年4月信贷(dài)则是明显跌落，而今(jīn)年(nián)4月信贷低(dī)于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度(dù)成(chéng)为(wèi)信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继续保持(chí)同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下(xià)滑带(dài)动(dòng)社融(róng)增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同(tóng)比少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署名光大(dà)证券的点(diǎn)评称，4月下旬票(piào)据利率先下(xià)后(hòu)上，并不意味着贷款(kuǎn)好转了，主(zhǔ)要(yào)因为今(jīn)年(nián)国股行NIM和(hé)营收压力很大，一直在压降票据等低效资产(chǎn)，对(duì)分(fēn)行收票额度控制很严(yán)。4月前(qián)两旬已经收了(le)很(hěn)多(duō)票，后面改(gǎi)用(yòng)其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据(jù)已(yǐ)经快要接近零利率(lǜ)了，信贷(dài)再度出现(xiàn)深度负(fù)增长，这(zhè)是4月信贷斜(xié)率(lǜ)过于陡峭化产生(shēng)的后(hòu)果，5月份(fèn)的贷款(kuǎn)可能(néng)仍然不(bù)太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下(xià)，市场(chǎng)要(yào)想好(hǎo)起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还(hái)需要一定(dìng)的时间。

　　当前市(shì)场存量(liàng)资金博(bó)弈的(de)背景不改，而(ér)两(liǎng)大主线人工智能和中(zhōng)特估(gū)，今年已然累计不(bù)小的涨幅。中特估这边(biān)，本(běn)月还(hái)有(yǒu)多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智(zhì)能这边，在未有增量资金进场的情况(kuàng)之下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌(diē)之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发(fā)感想。大谈公募基(jī)金经(jīng)理的难(nán)处(chù)，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当(dāng)下市场交易机制应(yīng)要有所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只(zhǐ)是但(dàn)总一(yī)个人(rén)的(de)心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着(zhe)红红(hóng)火(huǒ)火，但很(hěn)多投资者都(dōu)是“买在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公募(mù)基金经理更是有(yǒu)苦难言，市场上(shàng)大热(rè)的(de)人工智能(néng)，游资炒作的“星(xīng)辰大(dà)海”，根本不符合(hé)他们的机构审美。直(zhí)白点说，市场根本就是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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