北(běi)交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公(gōng)募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”主题基金(jīn)外(wài)，存量产品也加大北(běi)交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)处(chù)于投资相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等(děng)十(shí)多只次新(xīn)基金公告可(kě)投(tóu)资(zī)于北京证券(quàn)交易(yì)所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北(běi)交所上市(shì)股票是国内依法发(fā)行上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收(shōu)益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下(xià)新增(zēng)基金如(rú)果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基(jī)金之所(suǒ)以密集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得(dé)整个板(bǎn)块的成(chéng)交(jiāo)变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关(guān)注到(dào)北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基(jī)金的(de)配置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集(jí)中度高(gāo)。“预计(jì)随(suí)着后续市场流动性的改善和(hé)创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差(chà)异(yì)，但未来(lái)会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩(jì)确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛道的(de)公(gōng)司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进行(xíng)映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前(qián)有一只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业(yè)整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动(dòng)投资(zī)北(běi)交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速(sù)上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数公司(sī)而言(yán)又相对早期，可投资标的规(guī)模(m天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音ó)也相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度来说，这(zhè)也(yě)意味着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交所具备良好的(de)长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于(yú)具体行(xíng)业没有明(míng)确(què)的偏(piān)好，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到(dào)的关注度可(kě)能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科(kē)创板的(de)上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市企业的(de)投资价(jià)值(zhí)不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策支持(chí)的(de)东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业(yè)成(chéng)长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三(sān)个领域(yù)。”

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