财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在(zài)对外(wài)输出市场观点(diǎn)会很(hěn)谨慎，不再对外提明(míng)确主线，今年接下来(lái)的市场大(dà)概(gài)率是不好(hǎo)做了。”有基金公司人(rén)士向财联(lián)社记者表示(shì)，随着4月底上(shàng)市公司年报一季报(bào)的披露(lù)，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场对(duì)有(yǒu)业(yè)绩支撑的新能源又(yòu)提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看(kàn)，同(tóng)样(yàng)如此，5月16日(rì)的市(shì)场亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个(gè)交易(yì)日以来，市场成交额(é)较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的(de)情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此(cǐ)前连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑(yí)打(dǎ)击了市场(chǎng)的(de)信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股(gǔ)集体大跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑桥科技、出版传媒、引力传(chuán)媒等(děng)多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能(néng)受难日，纪念人类(lèi)第四(sì)次(cì)工业革命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一(yī)条(tiáo)主线中特估方面，中字头个股(gǔ)震荡调整(zhěng)，中船科(kē)技(jì)跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之(zhī)下，从(cóng)A股结(jié)构上看，AI、中特(tè)估和(hé)新(xīn)能(néng)源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包(bāo)”。对(duì)于资(zī)金(jīn)的轮番流动，有(yǒu)投(tóu)资者表示，对(duì)“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰(jié)表示，近(jìn)期引领市(shì)场的两大主题“中(zhōng)特估”及(jí)人工(gōng)智(zhì)能板块均出现调整(zhěng)，整体盘面(miàn)主(zhǔ)线不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外加息节(jié)奏(zòu)逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内(nèi)需政策及货币政策的(de)推出，且(qiě)国(guó)内经济温和复(fù)苏背景下，权益市场整体行情预计将(jiāng)继(jì)续(xù)向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市场(chǎng)风格，他进一步(bù)指出(chū)，目前(qián)市场风格阶(jiē)段性(xìng)可能将更加趋向均衡，中短(duǎn)期内(nèi)，人工智能、新能源、医(yī)药(yào)及中特估(gū)等板块均(jūn)有阶段(duàn)性的相对收益；而长期来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产仍将(jiāng)是持续关注的市场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整个市(shì)场(chǎng)的亮(liàng)点在医药(yào)的反弹，三(sān)博脑(nǎo)科(kē)、何氏(shì)眼(yǎn)科、普瑞眼科(kē)均(jūn)创(chuàng)历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科(kē)好还是挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄火(huǒ)”

　　年初以(yǐ)来(lái)，各大指数除创业板指(zhǐ)外累(lèi)计均有上涨，大消费、大金融等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复(fù)的(de)改善，而通信、计算机、传媒等(děng)板块也在人工(gōng)智能等产业趋势变化的影(yǐng)响下出现了连续大涨。而低估值高(gāo)股息为(wèi)代表(biǎo)的“中特估”品种也(yě)走出了连续(xù)上涨行情。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启动以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数(shù)则(zé)在4月4日(rì)达到(dào)年内最(zuì)高(gāo)点，年内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集(jí)，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不(bù)过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高位后，AI板块(kuài)在4月(yuè)开始回(huí)调(diào)，截(jié)至(zhì)5月16日(rì)，AI指数距离(lí)年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也(yě)收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热(rè)门个股批量(liàng)跳水(shuǐ)让(ràng)追高的投(tóu)资者体验非(fēi)常(cháng)差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学的是(shì)巴(bā)菲特滚(gǔn)雪(xuě)球，我们学(xué)的是“龙(lóng)头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给(gěi)出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被强者(zhě)打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱(ruò)者(zhě)共(gòng)舞。这是(shì)整个龙头(tóu)战(zhàn)法(fǎ)体(tǐ)系(xì)里面的核心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即(jí)使(shǐ)亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金收益率上(shàng)，此前(qián)翻倍动(dòng)漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率(lǜ)跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中(zhōng)证沪(hù)港深动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银华(huá)体育文化(huà)单周跌(diē)幅(fú)也超过(guò)9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中在(zài)动漫(màn)游(yóu)戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相关(guān)主题上(shàng)。

　　新能(néng)源基金(jīn)周(zhōu)最高“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能延续周一的强势。从多家(jiā)公募基金观(guān)点反馈来看，不论是从基本面、还是(shì)估值(zhí)，新能源(yuán)的(de)暗(àn)黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业(yè)自2022年7月开始长达11个月的(de)调(diào)整周期，板块龙头公(gōng)司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹(dàn)的基础已经具备，但是(shì)面对中特估的政策红利与AI的无限想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一(yī)趋势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力。从近(jìn)一周基金(jīn)回报率来看，排名(míng)靠(kào)前三公里是多少米，三公里是多少米的均为重仓新(xīn)能源，比如国投瑞银先(xiān)进制造(zào)、长安裕(yù)盛、国投瑞(ruì)银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近(jìn)一周回报率首尾(wěi)基(jī)金来(lái)看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造(zào)之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直(zhí)言市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份(fèn)某公(gōng)募基(jī)金交流(liú)的纪要在市场上(shàng)流出，直言(yán)经济缓(huǎn)慢复苏(sū)中，还没(méi)三公里是多少米，三公里是多少米有主线出现，当(dāng)前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩(jì)处于相对真空期，市场很难有好的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合(hé)信首(shǒu)席经济(jì)学家魏凤春表(biǎo)示，对市(shì)场的(de)整(zhěng)体(tǐ)观点(diǎn)是大概率(lǜ)市场(chǎng)处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是一个布局的好阶段(duàn)，而未(wèi)必会是(shì)收获的阶段，投资者需要多(duō)一(yī)点耐心(xīn)。市场可能继续对一季报定价，短期市(shì)场(chǎng)的(de)核心矛(máo)盾在(zài)于缺乏特(tè)别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提(tí)醒投(tóu)资者(zhě)，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投资机(jī)会，但是短期游戏(xì)传媒(méi)和中(zhōng)特估与其他板块分化较为(wèi)极致，也(yě)是不争的事实(shí)，提醒(xǐng)投资者这(zhè)两个(gè)板块(kuài)短期(qī)可能(néng)的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏(wèi)凤(fèng)春表示，投资者需要高度重视交(jiāo)易的(de)灵活(huó)性。策略(lüè)的整体包括趋势(shì)、结构(gòu)与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势和结(jié)构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日(rì)发布的4月经济指(zhǐ)标显示(shì)，4月份国内服务业和消费恢(huī)复相对(duì)较(jiào)快，我国经济运行(xíng)总体延(yán)续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然(rán)延(yán)续前(qián)期稳健偏宽松的(de)基调，流动性也维持合理充裕(yù)的态势。当(dāng)前市场对央(yāng)行后续(xù)采取降息操作仍有一(yī)定(dìng)的(de)预期。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或可适(shì)当关注受益“一带一路”政(zhèng)策(cè)的概(gài)念板块的机会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市(shì)场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘(pán)面波(bō)动剧烈一点，算是正常的(de)行为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大(dà)搬家和经济(jì)复(fù)苏的大(dà)趋(qū)势下，纠结于几十个点的起伏可(kě)能会误判方向。边(biān)走边看，行(xíng)情会在犹(yóu)豫中展开。

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