美(měi)国银行(xíng)业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区银(yín)行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干选项，其中包括资产出(chū)售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太(tài)平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又(yòu)一家地区(qū)银行传出考虑可(kě)能出售的消息。本周(zhōu)三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒体称该行考(kǎo)虑包括出(chū)售在内(nèi)的战略选(xuǎn)择，但鲜有(yǒu)感兴趣(qù)的潜(qián)在(zài)买家，此后收跌逾4％的(de)该行股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布声明确认了周三(sān)的(de)媒(méi)体消息，称在(zài)和多位潜在的投资者商(shāng)谈，还(hái)表示(shì)，其(qí)核(hé)心存款3月以来已经增长，在第一(yī)共和银行被出售(shòu)后，该行并未经历(lì)超(chāo)出正常水(shuǐ)平的存款流(liú)失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此(cǐ)后表示，关于该行磋(cuō)商出(chū)售资产等战略选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地(dì)区银行(xíng)危(wēi)机火上浇油的(de)第一地(dì)平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合(hé)指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)4日(rì)，美国参议(yì)院银(yín)行委员会(huì)就近(jìn)期大型银行倒(dào)闭事(shì)件举行听(tīng)证会。会上，银(yín)行监管专家(jiā)表示，管(guǎn)理不(bù)善是导致破产(chǎn)的主要(yào)原因(yīn)。美(měi)国(guó)商会副(fù)主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示(shì)，硅谷银(yín)行、签名银行和(hé)第一共(gòng)和银行有非常独(dú)特(tè)的商业模式，硅谷银(yín)行(xíng)专(zhuān)注于资(zī)本密(mì)集型的科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第(dì)一共和银行集中于财富管理；而(ér)签名银行(xíng)则(zé)有大量的数字资产(chǎn)风险。在听证会上(shàng)，专家们(men)明确将最(zuì)近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管(guǎn)理不善(shàn)，同时他(tā)们(men)担心银行(xíng)倒闭(bì)会将美国(guó)经(jīng)济拖入衰退。专(zhuān)家和议员(yuán)们也表示，美(měi)联储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政(zhèng)府官员正在评(píng)估(gū)近几天银(yín)行股大(dà)幅波动背后存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的可能(néng)性，白(bái)宫(gōng)方(fāng)面也表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本(běn)周(zhōu)大(dà)幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累(lèi)跌近70％。根据分(fēn)析公(gōng)司(sī)Ortex的(de)数据，做空者仅在(zài)周四(sì)就通过做(zuò)空某些(xiē)地区银行(xíng)获利3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做空活(huó)动增加和股市波动已引(yǐn)起官员(yuán)及监(jiān)管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示(shì)，在(zài)美国银行体系动荡(dàng)之际，近一半的美(měi)国人担心他们(men)在银行(xíng)或其(qí)他金(jīn)融机(jī)构账(zhàng)户上(shàng)的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年人(rén)表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心(xīn)。这些(xiē)最(zuì)新(xīn)数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数据相似。当时有(yǒu)45％的美(měi)国(guó)成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自己资金的(de)安全。尽管(guǎn)盖洛普并未(wèi)在银(yín)行业较为(wèi)平静的时期测量过这一数(shù)据，但2008年(nián)12月的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，在危机(jī)得到解决后，人(rén)们(men)对存款安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对存款安全的高度(dù)担忧可能并非(fēi)美国(guó)人的常(cháng)态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社(shè)报道(dào)，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯(sī)基石(shí)化(huà)厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并(bìng)引(yǐn)发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的在建厂房间(jiān)连(lián)廊，随后(hòu)发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导致一储油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币政策会议(yì)，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融资利率、边(biān)际借(jiè)贷利(lì)率和存款机制利率从本月10日起(qǐ)分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去(qù)年(nián)7月以来(lái)已连续(xù)7次上调关键利(lì)率，以期阻止通胀。不(bù)过(guò)专(zhuān)家预计(jì)，要将通胀率降至(zhì)2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原(yuán)油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续(xù)第10次(cì)加息，本(běn)轮(lún)已累计(jì)加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低(dī)于(yú)2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年(nián)12月(yuè)以来(lái)的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要(yào)受到(dào)宏观避(bì)险(xiǎn)情绪的影响(xiǎng)，原油市(shì)场自身基本面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近(jìn)期(qī)原油的走势更多体现的(de)是(shì)金融(róng)属性。一方(fāng)面，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点，市(shì)场对连续加息对经济造成影响的担忧加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期(qī)美(měi)国再(zài)度出现破产银行，造(zào)成美国股(gǔ)市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高健告诉期货日报记者，近(jìn)期海外宏(hóng)观集(jí)中避险，主要还是(shì)与美(měi)国银行危机事(shì)件(jiàn)有关(guān)。另外，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问题仍(réng)未(wèi)解决，市(shì)场担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国(guó)经(jīng)济将面(miàn)临严重后(hòu)果，在(zài)三种预期情形下，美国经济都(dōu)将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避(bì)险状态，对股市(shì)和商(shāng)品等(děng)风险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国(guó)银行问题再(zài)次(cì)出现，叠(dié)加债(zhài)务上限临(lín)期风险(xiǎn)，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性较(jiào)大，主要(yào)风险在(zài)于当前(qián)的宏观避险情绪是否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是(shì)否会由日度级别(bié)演(yǎn)变成周度级(jí)别(bié)的拉升行(xíng)情(qíng)。如果这种情况出现，风险资产将会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中(zhōng)在(zài)宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦(qí)表(biǎo)示，美(měi)国(guó)制造业、服务业(yè)以及(jí)综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在(zài)利(lì)率上升(shēng)和通(tōng)胀居高不下的(de)情况下，美国经(jīng)济(jì)难以获得动(dòng)能。叠加(jiā)美国(guó)就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市(shì)场逐渐降温，经济面临的风险正在上(shàng)升。而在此次美联(lián)储议息(xī)会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派(pài)，称美联储致(zhì)力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停(tíng)止(zhǐ)加息取决于数据。美联储(chǔ)将(jiāng)从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币(bì)政(zhèng)策路径(jìng)，如果6月初之前高利率带来的风(fēng)险事件进一步扩大，美联储或(huò)将终(zhōng)止当前紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于(yú)美联储(chǔ)是否会(huì)在接下来的(de)议息会议中暂停加息(xī)，以及降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情况与3月中旬的(de)走势类似(shì)，甚(shèn)至驱动上(shàng)也(yě)有较高的相似(shì)性。高健表示，共同(tóng)点(diǎn)是在银行业危机(jī)的背景下，宏观(guān)避险情绪升温引发(fā)盘面快速下跌。不同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是(shì)此次宏观避险(xiǎn)还(hái)有(yǒu)一部分(fēn)债务上(shàng)限的加成；二(èr)是当前原油基本面状态要好于(yú)3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油(yóu)盘面(miàn)的走势，对此轮(lún)原油大(dà)跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬(xún)原油止跌(diē)回升(shēng)，驱动因(yīn)素是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回(huí)落，盘面(miàn)上(shàng)的表(biǎo)现是连续收(shōu)出长下(xià)影线。因(yīn)此，近期原油盘(pán)面也要重点留意(yì)是否(fǒu)会重现以(yǐ)上(shàng)两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看，短(duǎn)期原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存(cún)减少(shǎo)约505万桶(tǒng)，已经连续五周(zhōu)出现(xiàn)大幅(fú)减(jiǎn)少(shǎo)，而美国即将进(jìn)入夏季用油高峰(fēng)，市场(chǎng)预期需(xū)求将(jiāng)会(huì)逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首的中东产油国为稳定油价进(jìn)行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际落地情况仍需观察，但(dàn)整(zhěng)体(tǐ)上市场再度进入供小于需(xū)状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦(qí)表(biǎo)示(shì)，随着超卖(mài)情绪(xù)的逐步释放，原油(yóu)供(gōng)给端(duān)尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价(jià)仍以(yǐ)弱(ruò)势振荡(dàng)为主，价(jià)格的突破上行仍需其他(tā)利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振荡格(gé)局(jú)，价格向下逼(bī)近年内低点，短线观察前低的支撑力(lì)度(dù)。未来能否驱(qū)动原(yuán)油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行情。除(chú)此之外(wài)，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储(chǔ)年内(nèi)加息(xī)基本全部落地(dì)，后(hòu)期将不再存(cún)在(zài)加(jiā)息对大宗商(shāng)品压制的预期(qī)，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储(chǔ)连续大幅加(jiā)息后对市场(chǎng)的(de)影(yǐng)响仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察。基(jī)本(běn)面上，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需求会下降多(duō)少也尚未有明确的(de)定论(lùn)，但用油旺季即将到(dào)来，短期内将会(huì)支撑油价。“综合来看(kàn)，目前(qián)原(yuán)油(yóu)阶段性底(dǐ)部(bù)或已出现，将进入一段时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端拖累(lèi)沥青(qīng)大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖(tuō)累(lèi)，沥(lì)青期(qī)货假(jiǎ)期(qī)后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍(shào)，相(xiāng)较(jiào)原油而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延(yán)长(zhǎng)至7月20日，稀释沥(lì)青分流(liú)至欧洲和美国的问题依然存(cún)在(zài)，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥(lì)青贴(tiē)水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了(le)成本端原油(yóu)价格下跌(diē)带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比往年(nián)同期数据(jù)，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠加(jiā)终端需(xū)求未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货(huò)能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥(lì)青供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通(tōng)关情况对沥青生产供应造成(chéng)阶(jiē)段性(xìng)扰动，部(bù)分无配额(é)炼(liàn)厂沥青生(shēng)产或(huò)受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东(dōng)油(yóu)恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受(shòu)沥青生产(chǎn)利(lì)润较(jiào)好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回升(shēng)，尽管近期(qī)随着利润的压(yā)缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前沥青供应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限制生产积极(jí)性，叠(dié)加原料稀(xī)释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存(cún)在收缩预期，后(hòu)续关注(zhù)国(guó)内炼厂排(pái)产计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季节性(xìng)淡季，南方(fāng)开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好(hǎo)的表现。从(cóng)下游行业(yè)的开(kāi)工率(lǜ)看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需(xū)求表(biǎo)现稍好(hǎo)但占比较(jiào)小，整体需求一般。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且随(suí)着(zhe)气温的回升(shēng)，道路施(shī)工项目(mù)逐渐(jiàn)启动，预计需求会(huì)继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供需端(duān)矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以及衰退(tuì)预(yù)期的压力，预计原油仍(réng)维持弱(ruò)势运(yùn)行。在(zài)此背景下(xià)，沥青价格也难(nán)有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏(piān)低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综合加工(gōng)利润或将(jiāng)有(yǒu)所增(zēng)长。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端(duān)具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期(qī)沥(lì)青期价弱势(shì)振荡，建议逢低(dī)做多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料供应政(zhèng)策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收(shōu)盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开工率上升(shēng)以及(jí)聚(jù)酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观事(shì)件的扰(rǎo)动加(jiā)大了成本端的跌(diē)幅(fú)，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯(wén)告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价(jià)格(gé)下(xià)跌，长丝、短纤现(xiàn)金(jīn)流明显回升(shēng)，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需(xū)求负反馈有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中(zhōng)下(xià)旬(xún)的(de)低点(diǎn公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗)65％升至73％，国内开(kāi)工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不再(zài)有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑油价(jià)差在4月时高(gāo)达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能(néng)占国内(nèi)比重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩的过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰(tài)、恒(héng)力(lì)石化等有检修计划，但(dàn)由于高(gāo)加工差下装置开工较为(wèi)积极，实际检(jiǎn)修力度(dù)有待观(guān)察。而(ér)且，亚(yà)东(dōng)石化和英(yīng)力士重启(qǐ)提负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释(shì)放，供应有小幅(fú)增加预期(qī)，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至(zhì)198万吨附(fù)近，预计5月供需依(yī)然偏松(sōng)。”福(fú)能期货能化(huà)分析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表示，目(mù)前来(lái)看调油驱动(dòng)稍(shāo)显不足，美国汽油库存(cún)进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国(guó)，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部(bù)分(fēn)装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析(xī)称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源(yuán)可能趋(qū)于宽(kuān)松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高(gāo)，需(xū)求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃美亚价差(chà)进一(yī)步扩大，PX价格(gé)或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本(běn)拖累下价格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续需关(guān)注原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油(yóu)需求旺季(jì)是(shì)否实(shí)质发生。若原(yuán)油价格企稳、调(diào)油需求再起，在(zài)聚酯开工率(lǜ)有改善预期的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开工(gōng)下滑的(de)利空可(kě)能会慢慢发生改变(biàn)，例如(rú)5月4日国内开盘后(hòu)油价(jià)已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也(yě)出现了(le)周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑油价(jià)差的压(yā)缩，目(mù)前两者价差(chà)仍(réng)高达435美元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价(jià)格走势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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