看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一(yī)年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其(qí)中的(de)分项(xiàng)指数释放价格压力(lì)再(zài)度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的(de)经(jīng)济学(xué)家在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少(shǎo)一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美国(guó)国(guó)债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度(dù)较日内(nèi)低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷(gǔ)的美元指数迅(xùn)速抹平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本(běn)月内首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关(guān)口，连续第二(èr)周因周五回(huí)落而全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续下(xià)挫(cuò)，在中国(guó)公布3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市(shì)场开始担(dān)心中国(guó)的进口(kǒu)铜(tóng)需求，加之全(quán)周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌幅(fú)更大，其(qí)受到美国(guó)能源部(bù)公布上(shàng)周库(kù)存(cún)不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将(jiāng)基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次(cì)大幅加息(xī)，今(jīn)年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基(jī)点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度(dù)达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测物价水平(píng)、外(wài)汇市场和(hé)货币(bì)总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高环(huán)比增速；同(tóng)比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输(shū)等方面(miàn)价格波动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报(bào)告(gào)发布当天，阿根廷(tíng)总统府(fǔ)发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一(yī)项市场预(yù)期(qī)调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这(zhè)一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶(è)劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得(dé)克萨(sà)斯(sī)州(zhōu)在内的多(duō)个(gè)地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区(qū)到密(mì)西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引(yǐn)美联社(shè)报道，当地时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派电台(tái)主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美(měi)国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节目(mù)在(zài)保守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收(shōu)盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析(xī)师(shī)聂(niè)波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经(jīng)济衰退，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一方面，国内(nèi)经(jīng)济处于(yú)弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表观(guān)消费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和(hé)化工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来(lái)西(xī)亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近(jìn)月(yuè)产(chǎn)地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油套利(lì)盘(pán)压力更(gèng)大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼(ní)部(bù)分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产(chǎn)量恢(huī)复(fù)，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的(de)免税额度，斋月(yuè)后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了(le)棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国(guó)内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明(míng)显(xiǎn)增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕(zōng)榈油远端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前国内库(kù)存(cún)较(jiào)高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国内(nèi)，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂(guà)维持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲(pí)软，去(qù)库(kù)不及预期，终端(duān)消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期(qī)将会(huì)逐步(bù)去库(kù)，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进(jìn)口利(lì)润将会逐步修复，国(guó)内也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关(guān)注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地(dì)区三级菜油和一级(jí)大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自从菜豆油现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产(chǎn)品分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜，以及目(mù)前(qián)菜油的累库程度还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不及预期，对(duì)于植物油消(xiāo)费增(zēng)速(sù)不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下可(kě)能再度对(duì)价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的(de)菜(cài)籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每(měi)个月维持在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进口量预(yù)计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量(liàng)预计(jì)偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看(kàn)，菜油的供(gōng)应(yīng)并没有(yǒu)大幅(fú)收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到(dào)棉(mián)油、玉米油(yóu)等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维持(chí)和(hé)豆油的(de)低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未(wèi)来菜(cài)油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货价(jià)格维持弱(ruò)势，进(jìn)口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复(fù)格(gé)局较为bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别明确(què)，后期(qī)国(guó)内(nèi)的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继(jì)续维(wéi)持(chí)逢高抛空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿(ná)大新一(yī)季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会(huì)有新增供应(yīng)或者上游成本端的变化bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别因素的(de)影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油(yóu)的价(jià)格，预(yù)计接下来(lái)一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大(dà)豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压(yā)榨量(liàng)将从(cóng)目(mù)前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机(jī)。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部(bù)分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状态(tài)，预计短期开机继(jì)续位于低位(wèi)，下(xià)周开机(jī)预(yù)计(jì)将(jiāng)会继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史(shǐ)同(tóng)期(qī)低(dī)位(wèi)，预计下周将会(huì)继续累库(kù)。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油的需求并不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵(guì)，随着华东、华北(běi)地区温度升高(gāo)，棕榈油对(duì)豆(dòu)油的消(xiāo)费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替(tì)代正在发(fā)生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂(zàn)乏(fá)亮点，下游(yóu)节前备(bèi)货不(bù)积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后(hòu)期需要重(zhòng)点关注南国内大(dà)豆到港通关以(yǐ)及整体的开机(jī)情况。新一季美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油(yóu)盘(pán)面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面从目(mù)前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加(jiā)基差下行(xíng)的预(yù)期，即豆油的(de)基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应压(yā)力(lì)进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看，供应的(de)边际变化和需求预期都(dōu)预示豆(dòu)油(yóu)可(kě)能是未来(lái)一段时间三大(dà)油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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