燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大爆发。

　　4月20日，燕京啤酒(jiǔ)发布(bù)2023年一季报，实现(xiàn)营(yíng)收35.26亿元，同(tóng)比增(zēng)长13.74％；实现净利(lì)润6456.38万元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)7373.28％。另(lìng)据2022年年报，去年燕京啤酒的营收(shōu)为(wèi)132.02亿元，同比增长10.38％；净(jìng)利润为3.52亿(yì)元，同比增(zēng)长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在过去一年实现(xiàn)营收和净利(lì)润的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　财报数据(jù)显(xiǎn)示，2022年，青岛啤酒实现(xiàn)营收321.7亿元(yuán)，同比增长6.65％，实现(xiàn)净利润37.1亿元，同比增长17.6％；华(huá)润啤酒实现(xiàn)营(yíng)收352.63亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长5.6％；实现净利(lì)润43.44亿元(yuán)，同(tóng)比下降5.3％，剔除一次性初始补偿收益影响(xiǎng)后，同比增(zēng)长32.8％。

　　这一业绩的取(qǔ)得，是啤(pí)酒(jiǔ)企业调整产品(pǐn)结构、上调(diào)产(chǎn)品(pǐn)售价的结果。

　　相比于净(jìng)利润的高增长(zhǎng)，上述(shù)三家啤酒上市公司的(de)营(yíng)收增长幅度并(bìng)不大，销量(liàng)增长也不如人意(yì)。不(bù)过，其高端产品(pǐn)的(de)表现却非常亮眼。当然(rán)，业绩数(shù)字增长的背后亦不(bù)乏关厂减员、出售土地等降低经营成本、改善盈利的(de)情况。

　　酒业(yè)分析(xī)师蔡学飞告(gào)诉时代(dài)财经(jīng)，啤(pí)酒企(qǐ)业关停(tíng)部分工厂是(shì)为了(le)提高运行效(xiào)率，降低运营成本，同(tóng)时(shí)淘汰低端落后产能，而新增(zēng)产能是为(wèi)了利用自身品牌、品质和区位优势，扩大高端产品的占比，符(fú)合(hé)整个行业消费结构(gòu)升级(jí)的趋势。

　　动辄上千(qiān)元，啤酒迎来(lái)高价(jià)潮

　　随着啤酒由增量(liàng)市场转(zhuǎn)为存(cún)量(liàng)市场，啤(pí)酒企业想依靠卖更多的啤(pí)酒来拉动业绩增长变(biàn)得越(yuè)来越难。

　　过去一年(nián)，上述三家(jiā)啤酒上市公司(sī)的产品销(xiāo)量增(zēng)长幅度均在个(gè)位数。其中，华润啤酒销(xiāo)量(liàng)1109.6万千升，微增0.4％；青(qīng)岛啤酒实现(xiàn)产(chǎn)品销量807.2万千升，同比增(zēng)长1.8％，其中主品牌销量(liàng)444万千升，同(tóng)比增长2.6％；燕京(j标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压īng)啤酒(jiǔ)实现产品销量377.02万(wàn)千升，同比增长4.12％。

　　为了改变啤酒销(xiāo)量增长乏力的局(jú)面，啤酒企业都把目光锁定在高(gāo)端化(huà)上，啤酒(jiǔ)圈因此迎来一波“高价潮(cháo)”。

　　过去一年，华润(rùn)啤酒推(tuī)行(xíng)多元(yuán)品牌(pái)组合建设(shè)，并推出多款新(xīn)品，其中，在“醴(lǐ)”的(de)基础上推出(chū)首(shǒu)款超高端烈性啤酒“醲(nóng)醴”。另外(wài)，华润啤(pí)酒高(gāo)端产(chǎn)品(pǐn)黑狮(shī)果(guǒ)啤、雪花(huā)全麦纯(chún)生及(jí)碳酸(suān)饮(yǐn)料雪(xuě)花小(xiǎo)啤等产品也相继(jì)上(shàng)市；青岛啤酒在保持“青岛(dǎo)啤酒主(zhǔ)品(pǐn)牌+崂山啤酒第二品牌”战略的同时，也加快布(bù)局高端和超高端(duān)市场；燕京啤酒(jiǔ)则持(chí)续(xù)实施大单品战略，形成以燕京 U8、燕京 V10等产品为代表的大单品(pǐn)与特色产品组(zǔ)合的产品矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒的售价也不(bù)断上涨(zhǎng)。2022年年(nián)初，青岛(dǎo)啤(pí)酒推(tuī)出了一款名为“一世传奇”的高端啤(pí)酒，这款一瓶1.5升装的(de)啤(pí)酒，每瓶(píng)售(shòu)价高达1199元(yuán)，而此(cǐ)前华(huá)润(rùn)雪(xuě)花啤酒最高(gāo)端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的(de)售(shòu)价(jià)也只售999元。

　　高(gāo)端(duān)化(huà)路(lù)线对业绩的提振效应(yīng)明(míng)显(xiǎn)。华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)表示，2022年，高档及以上啤酒销(xiāo)量约210.2万(wàn)千升，较2021年增长约12.6％，产品(pǐn)结(jié)构得(dé)到(dào)优化；青岛啤酒中高(gāo)端(duān)以上产品实现销量(liàng)293万千(qiān)升(shēng)，约占(zhàn)全年总(zǒng)销量807.2万千升(shēng)的36％，中高端以上产品销量同比增长4.99％；燕京啤酒(jiǔ)的核心大单品(pǐn)“燕京U8”的销量达39万千升，同比增长超50％。从吨价看，中信证券研报显示，燕京啤酒的吨价超3500元/千升，同(tóng)比增长约6％。

　　但受(shòu)俄乌关系等影响，全球(qiú)啤酒(jiǔ)原材(cái)料及包装物成本上升，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)和华润啤酒的整体毛利率均有所(suǒ)下(xià)滑。

　　在此情况下(xià)，部分啤酒企业开始筹划拓展非啤酒业务，寻找新(xīn)的增长点。

　　2021年10月(yuè)，华润啤酒通过其全资子公(gōng)司向(xiàng)山东(dōng)景芝白酒(jiǔ)注资(zī)13亿元，收购(gòu)其40％股权。2022年，华(huá)润(rùn)啤酒又相继收购金种(zhǒng)子酒(jiǔ)（600199.SH）和贵州金(jīn)沙酒业(yè)股权(quán)，成为这两家白酒企业(yè)的实控方。

　　业内普遍(biàn)认(rèn)为，华润啤酒跨入(rù)白酒行业的目的是希望借助白酒标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压来实现(xiàn)高(gāo)端(duān)化(huà)发展。

　　一(yī)边(biān)关厂卖地，一边扩建产能

　　过去一年，众(zhòng)多(duō)啤酒企业的营(yíng)收(shōu)增速放缓，但(dàn)净利润大多实现了可观(guān)的增长(zhǎng)，除了高端化战(zhàn)略带来的(de)拉动效应外，也与其关厂裁员(yuán)、变(biàn)卖资产以缩减成本的策略有关。

　　华润啤酒在年(nián)报中透露，截至2022年(nián)年底，公司在中国内地24个(gè)省、市、区营(yíng)运(yùn)63间啤酒厂，目前正持续推动优化产能布局，已停止营运(yùn)两间(jiān)啤酒(jiǔ)厂。财报显示，2022年，华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)于2022年一次性确认员工补偿及安(ān)置费(fèi)用和关厂(chǎng)相关的(de)固定(dìng)资(zī)产(chǎn)减值亏损合共约2.35亿元。

　　近年来(lái)，“关厂”已经成为(wèi)国内(nèi)啤酒(jiǔ)企业优化经营的(de)常用(yòng)手段。燕京啤酒在(zài)近(jìn)期(qī)的投资(zī)者交流会上就透露，已着手开始进行关厂动作(zuò)，同时调整(zhěng)和精简总部和工厂员工架构，压(yā)缩(suō)管理(lǐ)层级，未来公司销售、管(guǎn)理费用率有望持续收(shōu)缩。

　　伴随着关厂“瘦身(shēn)”，啤(pí)酒(jiǔ)企(qǐ)业也出(chū)现较大规模的减(jiǎn)员。

　　财报数据显示，2022年，华润(rùn)啤酒人员(yuán)减少的趋势仍在延续，全(quán)年共聘用约(yuē)2.4万人，较2021年减少1千人；2022年(nián)，青岛(dǎo)啤酒在(zài)职(zhí)员(yuán)工数合计为31707人，较2021年减(jiǎn)少1240人；燕京啤酒(jiǔ)2022年在职员工数合计为23708人，相比2021年(nián)的(de)26145人(rén)减少(shǎo)2437人。

　　出售空置的土地也为啤酒上市(shì)公司增厚(hòu)了(le)利润。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，董事会同意政府对公司所属杨家群货(huò)场土地进行(xíng)收储(chǔ)。今(jīn)年3月1日，公司收到(dào)上述目标土地的(de)征收补(bǔ)偿总价款5.81亿元(yuán)。

　　2021年(nián)，青岛啤(pí)酒也曾通(tōng)过资(zī)产处置的(de)方(fāng)式获得(dé)4.81亿(yì)元的收益，较上一年(nián)增加(jiā)4.86亿元。青岛啤酒表示，这(zhè)部分收(shōu)益主要系公(gōng)司(sī)取得处(chù)置土地使用权等长期资(zī)产(chǎn)的收益同比增加所致。

　　2021年(nián)1月22日，深圳市润投咨(zī)询有限公司、华润(rùn)雪花(huā)啤酒(jiǔ)（中国）投资有限(xiàn)公司(sī)及(jí)本公(gōng)司(sī)间接全资附属公司华润雪花啤酒（中国）有限(xiàn)公司签订搬迁(qiān)补偿(cháng)协议，华润啤(pí)酒就出让其拥有(yǒu)的地(dì)块收取初始补(bǔ)偿收(shōu)益约17.55亿(yì)元，对应税后(hòu)收益(yì)13.16亿元。仅此一项，就为(wèi)华润啤酒带来(lái)了当年(nián)约(yuē)三成的利润(rùn)。

　　而在关厂(chǎng)裁员的同(tóng)时，啤(pí)酒企业也在(zài)筹划新增产(chǎn)能。

　　根据官(guān)方资(zī)料(liào)，2022年，华润啤酒共有7个(gè)搬(bān)迁新建项目启动，包括蚌(bàng)埠80万千升(shēng)/年搬迁新建项目(mù)、喜力(lì)厦(shà)门40万千升/年新建项目等，同时还有(yǒu)8个项目(mù)正式投产运营，包括杭(háng)州工厂(chǎng)20万千升/年喜力(lì)啤酒升(shēng)级(jí)改造项(xiàng)目、黔南(nán)工厂新增12万罐/小时(shí)罐装(zhuāng)生产线项目等。此外，燕京啤(pí)酒与青(qīng)岛啤酒(jiǔ)也在年度报告中披露(lù)了(le)多(duō)项(xiàng)新建、搬迁和(hé)改造(zào)工(gōng)程(chéng)。

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