公(gōng)募基金一季(jì)报募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理调仓路径和(hé)投资思路也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模(mó)超880亿(yì)元(yuán)，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓中国(guó)海洋石油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理刘(liú)彦春(chūn)一季度(dù)加仓古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中免、药明(míng)康德。另一位(wèi)700亿级基(jī)金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)、海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可积(jī)累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方达(dá)优质(zhì)企业三年持有、易方达(dá)优质精选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金(jīn)披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张坤的(de)基金管理规(guī)模超越葛兰(lán)，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位(wèi)均超过了(le)92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进行了调整(zhěng)，增加了(le)消(xiāo)费等行业的(de)配置，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句金在2023年一季度均(jūn)实现了正(zhèng)收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的(de)基(jī)金(jīn)——易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选在(zài)一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告(gào)期(qī)内(nèi)基金份额(é)净(jìng)值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一(yī)季度(dù)易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加(jiā)仓，使其进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹(chóu)精选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股(gǔ)进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季(jì)度还减持了香港交易(yì)所(suǒ)、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有(yǒu)商业模式出(c春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句hū)色、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞争力(lì)强的优质公司(sī)。基本(běn)面价值投(tóu)资很吸引(yǐn)人的一(yī)点是(shì)，投资者可以用很(hěn)长一段时间来充(chōng)分观察(chá)公司的发展，等到(dào)它们(men)用事实证明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在(zài)于可积累性。如(rú)果(guǒ)只是针对某一次(cì)投资，积累的重(zhòng)要性(xìng)可(kě)能并不显著。但如果将投资(zī)贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就是(shì)这一(yī)目标的最重要保障，选择一条可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值(zhí)增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长是刘彦(yàn)春管理的(de)规(guī)模最大的(de)基金，一季度末(mò)规模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类份额净值增长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高(gāo)仓(cāng)位运(yùn)行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓(cāng)变动情况来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指(zhǐ)出，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年(nián)主要宏观(guān)背景。经济运(yùn)行正常化(huà)需(xū)要一个过程，特别是(shì)居民和中小企业，需要时(shí)间修复(fù)资产(chǎn)负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐(zhú)步正常化(huà)，居(jū)民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期(qī)公布的社融和地产数据分(fēn)析，二(èr)季度A股盈利增(zēng)速有望(wàng)进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路上。除了继续(xù)关注整个经济体发展状况之外，可(kě)以将目(mù)光(guāng)更多放在(zài)微(wēi)观企业层面(miàn)。可以看到很多(duō)公司在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强大。不(bù)必总是(shì)关注(zhù)宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观企业(yè)变化(huà)可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保(bǎo)持合同(tóng)约(yuē)定较高仓位运作(zuò)，更(gèng)多在(zài)顺周期(qī)行业中寻(xún)找投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期(qī)内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理(lǐ)规模最大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季(jì)度基金(jīn)份额(é)净值(zhí)增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比较(jiào)基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大重仓股分别(bié)为三安光电(diàn)、海康(kāng)威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入前十大(dà)持仓。此外，一季(jì)度兴全(quán)合润(rùn)加仓(cāng)三(sān)安光(guāng)电，减持(chí)海尔智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济的影响基本(běn)消除(chú)，整体经济(jì)逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落(luò)实(shí)与全(quán)球范(fàn)围内的(de)通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改善推动资本市(shì)场风(fēng)险偏好回升(shēng)。虽然海外银(yín)行出现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但(dàn)各(gè)国政府较为迅速地采取了对应措施，接管相关(guān)银(yín)行(xíng)，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分(fēn)化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。该基(jī)金报告期内对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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