5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的(de)江铃重型汽车(chē)有限公司(sī)（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前(qián)约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过(guò)原计划在重卡行业(yè)“大展拳脚”的(de)江铃汽车却因(yīn)此背上了(le)包袱(fú)。江铃重汽(qì)在8年间亏损额(é)度超过20亿元。而(ér)且江(jiāng)铃汽车(chē)此(cǐ)前为转让(ràng)铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃(líng)汽车(chē)前后耗了(le)两年的“瘦身(shēn)”行(xíng)动(dòng)依旧以(yǐ)失败告终。

　　审(shěn)批未(wèi)在(zài)约定时(shí)间(jiān)完成

　　这(zhè)笔交易要追溯到两年前。在2021年(nián)5月7日，江(jiāng)铃(líng)汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产权(quán)交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出(chū)售全(quán)资子公(gōng)司江铃重汽100％的(de)股权(quán)。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重汽(qì)对(duì)接盘方开出了要求：1、世界(jiè)500强企(qǐ)业，2020年(nián)度在(zài)全球(qiú)生产销(xiāo)售重型(xíng)卡车(chē)超过(guò)12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审(shěn)计合(hé)并报表净利润率超(c幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导hāo)过5％。

　　3个月(yuè)后(hòu)，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股(gǔ)权挂(guà)牌公(gōng)告期于2021年8月9日(rì)期限届满，交易(yì)股权(quán)出(chū)售征集(jí)到一(yī)名意(yì)向受让方，符(fú)合上(shàng)述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃(wò)卡车也按照相关(guān)交易规(guī)则支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协(xié)商一致，就出售交易股权(quán)签署了《关(guān)于江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车(chē)有(yǒu)限公司100％股权的股权转让(ràng)协(xié)议》，确(què)定就目标股权支付的基(jī)准价款为人(rén)民(mín)币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要获得国资(zī)管理有(yǒu)权单位的(de)批准，但(dàn)由于交易(yì)所需(xū)的(de)政府审批事项未能在约定(dìng)的时间内完成，项目(mù)双方(fāng)经协(xié)商一致，同意(yì)终止交易。

　　这(zhè)笔交易前(qián)后耗(hào)时长(zhǎng)达2年之久(jiǔ)，但最终仍(réng)以失败告(gào)终。需(xū)要提及(jí)的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史(shǐ)上第(dì)三(sān)次(cì)转(zhuǎn)手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山西(xī)省(shěng)汽车工(gōng)业集(jí)团。作为一家老牌国(guó)营企业，该公司主要组装生产重(zhòng)型卡车与货车，但(dàn)由于经(jīng)营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第一(yī)次被重组。中(zhōng)国兵器装备集(jí)团及中国长(zhǎng)安汽车集团有限(xiàn)公司，将太原(yuán)重(zhòng)汽重(zhòng)组为太(tài)原长安重汽(qì)，作为长安汽车(chē)进(jìn)入重卡(kǎ)领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽(qì)没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年(nián)的亏(kuī)损已达(dá)1.4亿(yì)元，2012上半年的(de)总销量(liàng)为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原(yuán)重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正(zhèng)常(cháng)运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原重(zhòng)汽产(chǎn)生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的(de)价(jià)格(gé)，从长安手中接手太原长安重汽的(de)全部股权(quán)，并于2013年1月(yuè)将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领域的意图(tú)是实现商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽车曾表(biǎo)示(shì)，最终将建成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万台发动机(jī)的(de)大型重卡企业，达产后主营(yíng)业务(wù)将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场(chǎng)和客户洞(dòng)察(chá)不足(zú)，经营状况(kuàng)并(bìng)不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东风公司、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头部(bù)企业的单(dān)月销量，就已(yǐ)超过江(jiāng)铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再披露有关江(jiāng)铃(líng)重卡的销量(liàng)数据(jù)。

　　销量严重(zhòng)拖(tuō)后(hòu)腿(tuǐ)，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年(nián)财报数(shù)据显示(shì)，截至2020年(nián)12月31日(rì)，江铃汽车重型汽(qì)车相关业务(wù)累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿元。而(ér)且2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然呈(chéng)现亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不(bù)抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动的主要目(mù)的是降低江铃(líng)重汽的(de)资产负债(zhài)率，便(biàn)于(yú)吸引外部(bù)投资进入，利于(yú)江铃重(zhòng)汽进行业(yè)务重组。

　　“地主家”也(yě)没余(yú)粮

　　实(shí)际(jì)上，江铃汽(qì)车自身近年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年(nián)间(jiān)，江铃汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导元和301亿元，这三年(nián)内，其(qí)实现归(guī)母净(jìng)利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到的(de)政府扶持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了(le)其当(dāng)年的净利(lì)润。而扣除(chú)非经常性损(sǔn)益后(hòu)，江铃汽车(chē)在这两年(nián)的扣(kòu)非归母(mǔ)净利润分别(bié)为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽车在这两年现金(jīn)流(liú)状况也不佳。在(zài)2020年，其经营(yíng)活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一(yī)科(kē)目变成了-15.19亿(yì)元。而(ér)且今年一季度(dù)，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期上升4.06％，其归(guī)母净利(lì)润仅(jǐn)为1.83亿(yì)元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃(wò)接(jiē)盘告(gào)吹，江(jiāng)铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重(zhòng)汽(qì)已暂停生产和销售，当(dāng)前(qián)主要开(kāi)支为员工薪酬和设(shè)备(bèi)维护等费用。“未(wèi)来(lái)公司仍将继续(xù)积极推进江铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽(qì)车方面(miàn)称。

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