曾号称“广州第一民企”，也是最(zuì)低(dī)调的“世界500强”之(zhī)一的雪松控股，早已变(biàn)得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系(xì)创始(shǐ)人张劲戴上“世(shì)界500强(qiáng)”“福(fú)布斯富豪榜(bǎng)”“中国(guó)好老板(bǎn)”等(děng)多(duō)个(gè)光环(huán)的“供(gōng)应链(liàn)金融”业务，如(rú)今正式被定性为“非法(fǎ)吸收(shōu)公(gōng)众存款”立(lì)案查处，其本人(rén)也被正式采取(qǔ)刑事强制措(cuò)施(shī)。

　　5月9日(rì)，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近日，公司无法与实际控制人(rén)张(zhāng)劲取(qǔ)得联系，无(wú)法确定其(qí)失联(lián)的具体原因。

　　而就(jiù)在5月7日，广州市公安局(jú)黄浦分局发布公告(gào)称，因涉嫌非法吸(xī)收公众存款(kuǎn)，广东圆方投资有限(xiàn)公司(sī)（以下简称“圆方投资(zī)”）等已被立案(àn)查(chá)处(chù)。公安机关已对(duì)主要犯罪嫌疑人张某(mǒu)等(děng)人采取刑事强(qiáng)制措施。

　　公安机关(guān)已依法(fǎ)提(tí)取相(xiāng)关涉案数(shù)据，并(bìng)已委托专业机构进行独立(lì)鉴定和司法审计，已对(duì)涉案(àn)相关(guān)资产予以查封(fēng)、扣押(yā)、冻结。目前案件正(zhèng)在(zài)进一步侦办中。

　　企查查显示，圆方投资的(de)背后(hòu)正是雪(xuě)松控股。种种迹(jì)象表明，“张某”也就是雪松(sōng)控股(gǔ)的实际控制人张劲。

　　噩耗(hào)传来(lái)，原本(běn)还对张(zhāng)劲一年(nián)多之前承诺的理财(cái)兑付方案抱有一(yī)线希望的投(tóu)资人(rén)，瞬(shùn)间破防。

　　本就股价不(bù)振(zhèn)且“披星(xīng)戴(dài)帽(mào)”的*ST雪发雪上加(jiā)霜，股价接连(lián)跌停(tíng)三天，截至5月10日报收3.62元/股，总市(shì)值(zhí)已不(bù)足20亿元(yuán)。

　　二十年登顶世(shì)界(jiè)500强

　　公开(kāi)资(zī)料显示，雪(xuě)松控股(gǔ)的前身为1997年(nián)成立的君华集团，是一家主(zhǔ)营房地产的企(qǐ)业，总部位于广州。

　　2007年(nián)，君华集团营收(shōu)超(chāo)过30亿(yì)元，被(bèi)广东省委省政府(fǔ)评(píng)为广东(dōng)省百强企业。张劲(jìn)的野心也随之展露，逐步开始涉猎(liè)包括大(dà)宗商品(pǐn)、供(gōng)应链、化工产业、文旅等众多领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔(ěr)（即雪松发展(zhǎn)）等上市公司(sī)大笔股权。

　　2015年(nián)8月(yuè)，张(zhāng)劲重组了公司的产业版图，雪松控股应运而生，资产规(guī)模(mó)迅速飙升(shēng)。在(zài)张劲的构想中，雪(xuě)松控(kòng)股实现“三个万亿”目标(biāo)也(yě)只是手到擒来，即“万亿销售额、万亿资产、万(wàn)亿市值”。

　　要知(zhī)道，2015年整个雪(xuě)松系的(de)营收规模也才593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松控股致力于成为全球领先胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么(xiān)的大宗商品(pǐn)综合(hé)性产业集团，在全球范围内(nèi)积极拓展大宗商品(pǐn)产业链，聚焦(jiāo)大宗商(shāng)品资源、供应链服务等核心(xīn)领域，加快推动新材(cái)料、新技术创(chuàng)新突破，同时围绕主业布(bù)局(jú)开展产业投资及(jí)城市综合配套(tào)服务。

　　2018年，雪松控股凭(píng)借独一无二的供应链(liàn)业务迅速(sù)提(tí)升资(zī)产规(guī)模，营(yíng)收已经翻了好几倍，超过2800亿元(yuán)，成功跻(jī)身“世界(jiè)500强”，并(bìng)在此后连续四年(nián)登榜。2019年，张劲(jìn)被评为中国最具影响力的50位(wèi)商界领袖。

　　熟(shú)悉的(de)“理财(cái)兑付危机”

　　2020年(nián)1月起(qǐ)，供(gōng)应(yīng)链业务规模遇到“瓶(píng)颈”之后的雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)，开始打着“供应链(liàn)金融”的旗子，以所谓(wèi)的(de)“应收(shōu)账(zhàng)款”为底层资产，假借各类金交所、产(chǎn)交所、伪金交(jiāo)所(suǒ)通道，超过350只(zhǐ)违(wéi)规“理(lǐ)财产品”面向自然人发(fā)售。

　　根据雪松高管和投资者沟通时公布(bù)数(shù)据，雪(xuě)松方面对外发行的(de)理(lǐ)财产品(pǐn)存(cún)量规模大约在200亿元左(zuǒ)右，涉(shè)及(jí)投资人(rén)约8000人。

　　然而(ér)好(hǎo)景不长，短短一年时间(jiān)，雪松(sōng)信托自2021年4月(yuè)开始出(chū)现理财产品发生大(dà)面积(jī)逾期。违约之后，雪松控(kòng)股方面曾陆续发布多次口头(tóu)或书面兑付方案，均未能(néng)实(shí)现。

　　东窗(chuāng)事发(fā)前夕(xī)，雪松控股在2021年12月出具的兑付计划(huà)显示，此前逾期(qī)产品的兑付自2022年(nián)1月起陆(lù)续执行，最晚至2023年6月完(wán)成。

　　例(lì)如(rú)2022年(nián)1月兑付2021年8月前到期的产品本(běn)金10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前(qián)到期(qī)的(de)产品其余未兑(duì)付本金自(zì)2022年(nián)6月(yuè)起分四次兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出(chū)台实物资产兑付补充(chōng)方(fāng)案，供投资者选择。

　　不过，连春节前夕(xī)的(de)首次兑付都无(wú)法如约完成(chéng)，终于点燃了投(tóu)资人的怒(nù)火。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪(xuě)松控股发了一(yī)封落款为董事长、实控(kòng)人张劲(jìn)的致歉(qiàn)信，称受各种因素(sù)影响，资产处置及回款计划(huà)未能按照预(yù)期方案(àn)落(luò)实，公司(sī)外部(bù)协调资(zī)金的努力，也未能取得(dé)实(shí)质性效(xiào)果，致(zhì)使原本定应(yīng)于当月底完成的兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由(yóu)于理(lǐ)财产品无(wú)法(fǎ)兑付胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么而(ér)暴雷，这与近(jìn)年(nián)来恒(héng)大等房地(dì)产企业(yè)暴雷路径(jìng)如出(chū)一(yī)辙。

　　但不(bù)同的是，两者(zhě)的底层逻辑大(dà)相径(jìng)庭，更加(jiā)令(lìng)人无法接受。

　　投资人调查发(fā)现(xiàn)，这总规模(mó)200亿元、350余只理财产(chǎn)品背后，构筑的是一个(gè)庞大的(de)融(róng)资网络，涉及企业数量高(gāo)达63家(jiā)，除了或明或(huò)暗的(de)雪松系公司(sī)，还有大量(liàng)的假央企(qǐ)、伪国企。而作为底层资(zī)产(chǎn)的应收账(zhàng)款，系建立(lì)在(zài)涉(shè)嫌虚假的“空(kōng)转(zhuǎn)”贸易行为之上。

　　同时，深交所也向(xiàng)雪(xuě)松(sōng)系两家上市公司雪松(sōng)发(fā)展和齐(qí)翔腾达(dá)下发关注函，要求其核实(shí)媒(méi)体曝出(chū)的数十家空壳公(gōng)司是否(fǒu)为公司(sī)的(de)供应商(shāng)或客户，并说明公司是否参与雪(xuě)松信托(tuō)产品底(dǐ)层资产的应收(shōu)账款(kuǎn)相(xiāng)关的供应链业务。

　　所谓(wèi)“空转”贸(mào)易，即做假(jiǎ)账。换句话说，支撑这(zhè)场供(gōng)应链金融的底层资产(chǎn)原本就(jiù)是雪松系自导自演的(de)一场戏(xì)。

　　雪松(sōng)的供应链业(yè)务相当大一部分原本(běn)就是一场“融资性贸(mào)易”，即通过在体系内(nèi)的“闭环(huán)”不(bù)断空转交易量做(zuò)大规模，继而获取(qǔ)更多融资，这(zhè)与数年(nián)前大范围爆发(fā)的P2P骗局如出一辙。

　　要(yào)知(zhī)道(dào)，就在几年前的2015年，全(quán)国(guó)范围内出现大范围股灾时(shí)，张劲(jìn)曾在朋友圈(quān)里高(gāo)调(diào)喊话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自(zì)己，公司员工如(rú)果有(yǒu)炒股做杠杆爆仓(cāng)危机的(de)，尽快向公司(sī)反映，公(gōng)司提供(gōng)现金支持。炒股严重影响到(dào)个人生活的，也可以和公司提出(chū)支援。”

　　也(yě)正是这段话，瞬间让打(dǎ)工人泪目，把这(zhè)家名声不显(xiǎn)的企业(yè)名闻(wén)全国，张劲也(yě)被冠以“中国好老板”的(de)名头。

　　谁能想到，几(jǐ)年前大家心目中的“好老板”突然成(chéng)了(le)“老戏骨”，不仅(jǐn)自身难保，甚(shèn)至(zhì)还是利(lì)用虚构的资(zī)产来套取员工钱财。

　　以至(zhì)于2021年兑付危(wēi)机(jī)爆发之时，雪松及张劲本人所做(zuò)出的承(chéng)诺(nuò)三番五次食言，依(yī)然有人(rén)表示愿意与其共(gòng)度难关，直到日前(qián)公安机关(guān)立案公告传来。

　　多人落网，资不抵(dǐ)债

　　需要指出的是，警方通告中所披露的圆方投资只是雪松系(xì)金融业(yè)务的经办公司之(zhī)一。

　　有(yǒu)知情(qíng)人(rén)士向观察者网透露，由于涉案关联公司过多，不便逐(zhú)一列出，所以用“圆方(fāng)投资(zī)等公司”指代。

　　其表示，自(zì)2022年初至今一年(nián)多，经侦部门对雪松涉嫌非法集资的调查(chá)早(zǎo)已在持续(xù)进(jìn)行，对于张劲及(jí)其他多为雪(xuě)松系高管的控制也早已开始。

　　从公安程(chéng)序上来(lái)讲，通(tōng)常公(gōng)告披(pī)露此(cǐ)次对张劲采取刑(xíng)事强制措(cuò)施，意味着基本案情已(yǐ)调查清楚，对于整个(gè)雪松系公(gōng)司(sī)涉嫌非法吸收公众存款案(àn)进入“收(shōu)网”状(zhuàng)态。

　　从此前公开(kāi)消(xiāo)息来看，雪松(sōng)控股“失联”高管也远不止张(zhāng)劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公(gōng)司工(gōng)作人员(yuán)多次通过(guò)电话、微(wēi)信(xìn)等方式与(yǔ)公司(sī)董事(shì)陈晖联系，均无法与其本人取得联系，也无(wú)法(fǎ)确定其失联的具体原因。

　　而陈晖正(zhèng)是“雪松系(xì)”派驻董事(shì)之(zhī)一，其(qí)兼任雪松(sōng)控股集团、雪松实业集团的董事(shì)，还在(zài)广州雪松文化旅游投资有限公司、广州市雪松互联网小额贷款有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司等数十家公(gōng)司担(dān)任董事、监事(shì)等职(zhí)务。

　　亦有(yǒu)媒体报道称，原雪(xuě)松控股(gǔ)副总裁、雪松(sōng)控(kòng)股二号(hào)人(rén)物林伟龙，以(yǐ)及曾(céng)在(zài)集团内主管资金的头号人物谢(xiè)少彬等人，也(yě)在(zài)半年前就已经被控制。

　　同时，整个(gè)雪松(sōng)系的(de)崩塌速度也与日俱增。

　　目(mù)前，雪松(sōng)发展(zhǎn)由于(yú)连年亏损已(yǐ)经(jīng)再次发布退市风(fēng)险提示(shì)。

　　另一家A股主要(yào)上市(shì)公司齐翔腾达，也(yě)在5月4日公告称，山(shān)东能源(yuán)集团新材料公司要约收购实施完毕，本次要约收购系山能新(xīn)材料(liào)作为(wèi)重整投资人(rén)通(tōng)过重整程序取得(dé)齐(qí)翔集(jí)团 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团所持有的(de)上市公(gōng)司 45.91％股份(fèn)而触发，意味着齐翔腾(téng)达将易主(zhǔ)山东国资。

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