在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不(bù)休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已(yǐ)并不(bù)明显。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池(chí)厂商们近期去库(kù)存(cún)动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在(zài)国(guó)轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预计将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续(xù)两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季(jì)度观察来(lái)看，新能(néng)源行(xíng)业(yè)处(chù)于稳定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季(jì)度是处于(yú)投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的(de)毛利(lì)率(lǜ)提(tí)升已经有了(le)立(lì)竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况(kuàng)也发生(shēng)在宁德(dé)时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)也认为(wèi)，在(zài)碳(tàn)酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义过一季度之后，我们(men)依然判断今年(nián)新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显示，其(qí)截至报告期末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看(kàn)，国轩(xuān)高科存(cún)货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下(xià)降。其(qí)中宁德(dé)时代(dài)一季度报告显示，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持(chí)极(jí)低(dī)库存(cún)，电(diàn)池本(běn)身库存不足(zú)1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液(yè)库存(cún)周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜(mó)约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极(jí)低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也(yě)在积(jī)极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报(bào)显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国(guó)外(wài)家储市(shì)场需(xū)求预计会在下半年放(fàng)量(liàng)，而国(guó)内大储市(shì)场方面，今年(nián)一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露(lù)的(de)年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实(shí)现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的(de)领(lǐng)域(yù)，不(bù)存在需(xū)求疲(pí)软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及(jí)到用电需求(qiú)，每(měi)年到了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环(huán)节，国内下(xià)游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货(huò)是在二(èr)季(jì)度以(yǐ)后，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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