本(běn)周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首要因素(sù)，不过随着公(gōng)募基金加(jiā)速(sù)布局，增量(liàng)资(zī)金(jīn)不断涌入下(xià)，流(liú)动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北(běi)交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基(jī)金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是(shì)以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高的一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水同(tóng)类(lèi)股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性(xìng)的(de)增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截(jié)至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在(zài)内的(de)30只(zhǐ)核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多(duō)个指数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中(zhōng)观维度(dù)来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益(yì)为负(fù)外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年定开(kāi)年(niá一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水n)内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发(fā)展的依(yī)然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数(shù)量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要完(wán)善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的(de)引(yǐn)领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过(guò)，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北(běi)交所(suǒ)公司目前估(gū)值已经非常(cháng)便宜一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水，他们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对(duì)于(yú)具备专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业(yè)而言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来(lái)依然延(yán)续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增(zēng)加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的(de)基石，这使得(dé)他们选择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上市股票数(shù)量(liàng)还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发(fā)展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估值的(de)公司获得重估(gū)可能(néng)性较大。

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