近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金(jīn)公司(sī)旗下的中证国(guó)新央(yāng)企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时(shí)下热门主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也预(yù)期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面(miàn)助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年(nián)以(yǐ)来行情，中特估行情(qíng)带动(dòng)央(yāng)国企上市公司价值重估，同时，其(qí)也催化多个相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎(yíng)来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股整体(tǐ)平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合(hé)资(zī)企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居(jū)前的国企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相(xiāng)对居前，而基础化工(gōng)、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零(líng)售、轻工制造、美容护(hù)理板块个股(gǔ)则(zé)表现不佳。若分细分板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居(jū)前的方(fāng)向为出版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金(jīn)属、电池板块个(gè)股平均跌幅居前。一本书多重，一本书多重有一斤吗

注：分板块统计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内(nèi)部(bù)轮动分化(huà)，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特(tè)估行情发酵月余，部(bù)分高位人气股(gǔ)近(jìn)期也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等(děng)多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北(běi)向(xiàng)资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一别此(cǐ)前(qián)连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个(gè)股方面，仍有不少个(gè)股获逆(nì)市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石(shí)油、设计(jì)总(zǒng)院本周(zhōu)累(lèi)计加仓均在(zài)3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引(yǐn)发的估值修复仍(réng)在(zài)演绎。短期行情(qíng)在热点(diǎn)题(tí)材(cái)上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国(guó)企改革的(de)深度价值挖掘方面仍有较大(dà)增(zēng)长空(kōng)间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资(zī)机会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央(yāng)企(qǐ)战略性重组(zǔ)和专业化整合，以及存在(zài)优质资(zī)产注入上市平台或重(zhòng)组(zǔ)预(yù)期的(de)板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周(zhōu)期(qī)上行等原(yuán)因，近期有所改(gǎi)善，并(bìng)有望持续(xù)向好，如建筑和(hé)船舶(bó)制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期与估(gū)值(zhí)逻辑变化，催(cuī)生(shēng)重估行情，如(rú)公共事(shì)业(yè)领域与三大通信运营商等(děng)。重点(diǎn)关(guān)注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事(shì)业、交运和通(tōng)信。

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