财联社5月6日讯（编辑 若宇上尉是什么级别，上尉是连长还是营长）黄金现货价格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎(àng)司一线(xiàn)，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤(fèng)祥及潮宏基(jī)自去年10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格(gé)的持续攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人(rén)在4月(yuè)23日研报中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹(dàn)性优于预(yù)期，根据行(xíng)业数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝销(xiāo)售表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐(zhú)步(bù)进入Q2同期低(dī)基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步上行预(yù)期(qī)提振长(zhǎng)期(qī)需求(qiú)，存(cún)货增值提(tí)振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值(zhí)需求及加盟商补货(huò)需求(qiú)有望(wàng)释放；其二，Q2开(kāi)始(shǐ)婚庆需(xū)求显(xiǎn)著回补，同店开(kāi)店有望(wàng)匹配释放，长三(sān)角地(dì)区(qū)表(biǎo)现尤其(qí)值得期待；其(qí)三，古(gǔ)法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利(lì)润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日(rì)研(yán)报中分析，从国际金(jīn)价来看(kàn)，全球地(dì)缘政治(zhì)的不确(què)定性、美国经济衰退(tuì)的不确(què)定性等因(yīn)素均(jūn)有望对金价形成长期支(zhī)撑。从国(guó)内(nèi)消费复苏的节奏来(lái)看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季将持(chí)续释(shì)放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产品定(dìng)位，创新性的产品设(shè)计，以(yǐ)及积(jī)极的渠道扩张策略下(xià)，持续提升市场占有率，平(píng)稳(wěn)兑(duì)现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基(jī)本处于(yú)历史(shǐ)中枢(shū)水(shuǐ)平，仍具有(yǒu)较大的上尉是什么级别，上尉是连长还是营长(de)投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研(yán)究院甄唯萱在研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，预(yù)期国内(nèi)金(jīn)银珠(zhū)宝市场规(guī)模未(wèi)来(lái)将(jiāng)稳步(bù)上升，将(jiāng)在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的(de)市(shì)场(chǎng)规模增长(zhǎng)速(sù)度更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业(yè)中黄金市(shì)场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产(chǎn)业链(liàn)来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等(děng)原材料(liào)供(gōng)应上尉是什么级别，上尉是连长还是营长(yīng)，中游的(de)制造设计及下游的终端(duān)零售环节(jié)，其(qí)中下游(yóu)环节的附加值较高，盈(yíng)利能力较强(qiáng)。

　　国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)研报中指(zhǐ)出，下(xià)游零售环(huán)节同(tóng)样拥有较高(gāo)的毛(máo)利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业链附(fù)加值高，相关企业通过强势的渠(qú)道(dào)建(jiàn)设以(yǐ)提高(gāo)市场份(fèn)额(é)，可以获得(dé)更(gèng)加优(yōu)化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞(jìng)争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业市占率(lǜ)前(qián)十的集团中，除(chú)了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登(dēng)集团外其(qí)余(yú)8个均为国(guó)产品(pǐn)牌(pái)集团。中国金(jīn)银(yín)珠宝行业头部(bù)公(gōng)司(sī)周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了(le)30％。

　　据(jù)财(cái)联社不完全统计，相关上市(shì)公司(sī)包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基(jī)、老(lǎo)凤祥(xiáng)和周大生等，具(jù)体情况(kuàng)如下：

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