衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局(jú)公布数据显示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年(nián)里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库(kù)存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的(de)核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监(jiān)视(shì)和救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的(de)自(zì)动(dòng)全球(qiú)定位发(fā)送系统被(bèi)关(guān)闭(bì)并频(pín)繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并(bìng)将其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社(shè)消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第(dì)五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联(lián)储(chǔ)回(huí)应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄(é)罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了(le)从通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭p>

　　美(měi)联储的一(yī)名发言人美东时间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的(de)时(shí)刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他(tā)们工作的(de)尊重，美联(lián)储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安(ān)全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行高官(guān)的言论通常受到(dào)投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联(lián)储官员(yuán)同(tóng)他人的私下会(huì)面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界认为，联(lián)储官(guān)员的言(yán)论可能(néng)让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频公之(zhī)于(yú)众(zhòng)，就是为了(le)恶(è)搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗申科和(hé)德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记(jì)者采访时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究(jiū)中心负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本(běn)下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前(qián)国内即(jí)将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确(què)定性，恰逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加美国(guó)债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压(yā)力，从(cóng)而推(tuī)动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属性最强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风(fēng)险再次(cì)升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油(yóu)价再(zài)度承压。随(suí)着美联储加息(xī)会(huì)议(yì)的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本(běn)月(yuè)降(jiàng)至(zhì)去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)和海外经(jīng)济衰退(tuì)的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时(shí)会(huì)消散？在杨(yáng)安(ān)看来(lái)，目前(qián)来(lái)看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度(dù)关注美(měi)联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层(céng)面的(de)不确定性成为影响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联(lián)储加息(xī)25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美(měi)联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍(réng)有(yǒu)分(fēn)歧。欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政(zhèng)策(cè)会(huì)议，基(jī)于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行也将维持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基(jī)本(běn)面表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到(dào)来(lái)的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师(shī)董(dǒng)超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地(dì)区的油价(jià)带来(lái)极(jí)大影响；此外美国原(yuán)油活(huó)跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外在(zài)5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退(tuì)，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上(shàng)下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的(de)情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑(huá)将有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期(qī)大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主(zhǔ)基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空(kōng)与供应紧张局(jú)面形成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落(luò)，中长期来看油(yóu)价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉(sù)记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的(de)船燃(rán)加注活(huó)动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然(rán)检修的装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月(yuè)底恢复(fù)的时间(jiān)会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低(dī)硫需求(qiú)端(duān)表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的(de)支(zhī)撑下(xià)，预计(jì)后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波(bō)动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面差异(yì)还(hái)是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)。

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