北(běi)交所开(kāi)市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断(duàn)推进(jìn)，除(chú)了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司(sī)表现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基(jī)金法(fǎ)规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资(zī)产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关(guān)规定，亦(yì)可(kě)投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士(shì)表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局(jú)力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水平(píng)偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度(dù)来(lái)看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使(shǐ)得越(yuè)来越(yuè)多投资者(zhě)关(guān)注(zhù)到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模(mó)公司去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市(shì)场流动性的(de)改善(shàn)和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的公募基(jī)金(jīn)，在(zài)投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未来(lái)会加(jiā)大对北交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略(lüè)定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深入细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市(shì)场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定性强的(de)个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大(dà)的(de)风险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌会积极(jí)参(cān)与转板、新(xīn)股发行等(děng)投资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)上述投(tóu)研人(rén)士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机(jī)会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会(huì)根据(jù)市场情况，择机发行更多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资范(fàn)围的(de)基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总(zǒng)市(shì)值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高(gāo)水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与新(xīn)能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度(dù)上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易(yì)制(zhì)度的(de)不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的(de)降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的(de)优(yōu)质(zhì)产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的(de)努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成(chéng)长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会(huì)给投(tóu)资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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