在投资(zī)日经225ETF的“基金(jīn)吧”里(lǐ)，基金(jīn)的大(dà)涨大跌走势(shì)，激起了基民的热烈讨(tǎo)论，“这个(gè)日经正经(jīng)不？”“还要有(yǒu)个(gè)跌停板才和净(jìng)值(zhí)一(yī)样(yàng)”“这基涨跌(diē)这么大，吓人(rén)”……到底发(fā)生了什么(me)？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基(jī)金两大(dà)公募巨头(tóu)纷纷公告，对(duì)公司旗下高溢价日经225ETF提示风(fēng)险，目前折溢价率已(yǐ)经大幅回落。与(yǔ)此同时，科(kē)创50、创业(yè)板指继续(xù)受(shòu)到(dào)资金(jīn)的青睐，今(jīn)年以来创(chuàng)业(yè)板ETF净买入(rù)资(zī)金(jīn)已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为(wèi)安”，但部分机构看好传媒、顺周(zhōu)期(qī)板块的长期配置价(jià)值。

　　提示高溢价风险

　　日经ET37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmF溢价已有所回落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金(jīn)两大公募巨头(tóu)纷纷公(gōng)告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易价(jià)格波动较大。截至(zhì)5年22日，两只产品的溢(yì)价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特(tè)此提示投(tóu)资者关注二级市场交易(yì)价格(gé)溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重(zhòng)大(dà)损(sǔn)失。

　　从两只产品的(de)表现看，今(jīn)年两只ETF近日走势(shì)凶悍，今年以来涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月(yuè)23日下(xià)午1点开盘，两(liǎng)只产(chǎn)品溢(yì)价率都回落(luò)到4％以内，投资者的追捧热情在风险(xiǎn)提示后有所降温，正在回归(guī)理性。

　　而从(cóng)资金流(liú)向看，由(yóu)于两(liǎng)只产(chǎn)品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不到2千(qiān)万体量。

　　从(cóng)全市场看，目(mù)前(qián)跟踪日经指数的产品共有4只，总规模(mó)5.4亿(yì)元，今年以来资金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高(gāo)的产品已经(jīng)达到27％，体现了很好的赚钱效(xiào)应(yīng)。

　　目前，四只产品跟踪的指数(shù)都是(shì)日经225指(zhǐ)数收益率（经汇率(lǜ)调整(zhěng)后(hòu)），从该指数表(biǎo)现看，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市场高居(jū)前列。

　　37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm"基民懵(měng)了！涨跌这么吓(xià)人(rén)，“这个日经(jīng)正经(jīng)不？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171507928.png">

　　一(yī)位股票(piào)ETF基金经理告诉记者，日(rì)经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品(pǐn)流通盘不够(gòu)大，短(duǎn)期内受到资(zī)金的净(jìng)买入(rù)，产生(shēng)了供(gōng)不应求的情况，就会推高二级(jí)市场价格，让价格走在指数(shù)涨幅的前面，这(zhè)个(gè)情况(kuàng)就会产(chǎn)生基(jī)金产品(pǐn)的高(gāo)溢价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产是跟踪日经225指(zhǐ)数表现的，如果短期出现高溢价，也就意(yì)味(wèi)着当前的价格超出(chū)了指数的涨幅，未来(lái)会回归到(dào)指数正常走势和涨跌幅的状态，也(yě)就是(shì)会逐渐消除溢(yì)价。而高溢价回归的过程，就会产生二级市场(chǎng)价格的(de)下跌(diē)，因此，建议投资者不要盲目买入高溢价品种，避(bì)免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日(rì)本(běn)股市表现看，今年(nián)年初(chū)以(yǐ)来(lái)日(rì)本股市持续上涨，日经(jīng)225指数(shù)超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的(de)最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股(gǔ)市上涨受多重因素驱动：一(yī)是(shì)随着美联储(chǔ)加(jiā)息预(yù)期下(xià)降和日央行紧(jǐn)缩(suō)预期上(shàng)升，吸引国际资本回流日本市(shì)场；二是随(suí)着疫后(hòu)经济活动复(fù)苏和(hé)去年日元(yuán)持(chí)续贬(biǎn)值，东京(jīng)交易所上市公司多(duō)表(biǎo)现(xiàn)良(liáng)好；三是今年东(dōng)京交易所提出将改革(gé)公司治理监督(dū)机(jī)制。在这(zhè)一改革下，预计部(bù)分低估值企业(yè)可能采取股票回购等(děng)方式提振股价，截至本周(zhōu)，已有价值3900万亿日(rì)元的股票被宣(xuān)布回购；四(sì)是(shì)近期部分利好(hǎo)消息带动市场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴菲特(tè)赴日(rì)考察并表示大举投资日本股市等，推动市场对日(rì)本股市的整体情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提示(shì)短期过快上涨带来的(de)投资风险，并提示投资者，海(hǎi)外(wài)投资(zī)可能会涉及相关的汇率风险(xiǎn)，对(duì)相关市场熟悉程(chéng)度不高等问题，建议投资者在自己能力圈内投资，避免盲目追高带来(lái)的风险。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续受(shòu)青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金已达165亿

　　除(chú)了关(guān)注市(shì)场热(rè)点(diǎn)ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新(xīn)风向(xiàng)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日收盘，全(quán)市场(chǎng)728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去(qù)年末规模新增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本周(zhōu)震(zhèn)荡(dàng)市场中，昨(zuó)日净申购份额13.23亿份(fèn)，按照区(qū)间成(chéng)交均价测算，净流入(rù)资金微增(zēng)3.89亿元(yuán)。

　　从资金(jīn)净流(liú)入方向来看(kàn)，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都是3.39亿元(yuán)，位居(jū)行业前列(liè)。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都(dōu)有1亿(yì)元(yuán)以上资金(jīn)的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资金体(tǐ)量。另外，触(chù)底反弹的医药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同(tóng)样吸引资(zī)金关注，净(jìng)流入资(zī)金相对(duì)居前(qián)。

　　拉长时间看，今年以来净(jìng)流入资金最多的是易方达(dá)创(chuàng)业板ETF，今年净流入资金165亿(yì)元，位居行业首位。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居(jū)行业前(qián)列。

　　而今(jīn)年景气度回升的(de)半(bàn)导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸(xī)引力的医(yī)疗、恒(héng)生互联网等，也都(dōu)受到资(zī)金的(de)追逐，净(jìng)流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数(shù)与量化投(tóu)资部表示，随着前期创业板50指数的回(huí)调，当前估值已来到(dào)30倍的(de)历史低位区(qū)间(jiān)，且一季报(bào)显示(shì)成分股净利(lì)润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关(guān)注板块(kuài)趋势反转机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的政(zhèng)治局会议提出“要夯实(shí)科技自立自强根基，培(péi)育壮大新(xīn)动能。要巩固和扩大新能(néng)源汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能(néng)等设施建设(shè)和(hé)配套(tào)电网改造。要重(zhòng)视通(tōng)用人工智能(néng)发展，营造创新生态，重(zhòng)视防(fáng)范风险”，这宣示(shì)着国内(nèi)经济发展(zhǎn)动能要加快转变，新能源及人工智能将是经(jīng)济(jì)转型的两大动能(néng)，汇聚战略(lüè)性新兴产业的创业板持续受益于政策红利，该机构(gòu)建议关注(zhù)创业板(bǎn)50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒(méi)、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现相对(duì)强势的(de)上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出(chū)，当(dāng)日基金份(fèn)额流失4亿(yì)份，资(zī)金净(jìng)流(liú)出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿的(de)资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片(piàn)、煤炭、中(zhōng)药(yào)ETF等近期(qī)出现阶(jiē)段(duàn)性行情的板块，遭遇(yù)资金(jīn)的卖出(chū)，天弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产品净流出(chū)资(zī)金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百(bǎi)亿体量(liàng)的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金(jīn)净流(liú)出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流出(chū)资(zī)金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨(zhǎng)越卖，整体资(zī)金(jīn)净(jìng)流出位居前列。

　　虽然(rán)部分(fēn)热(rè)门主题行业的资金(jīn)出现流(liú)出，但(dàn)部分机构仍建议从中长期角(jiǎo)度(dù)，观察各类板块的投(tóu)资机会和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计复(fù)苏仍是中国(guó)经济(jì)中(zhōng)长期(qī)的趋势，但市场(chǎng)展现出更多结(jié)构性机会，当前市场对题(tí)材的追捧(pěng)热度仍持(chí)续偏高(gāo)。“传媒板块近期(qī)跌(diē)幅居(jū)前，主因前(qián)期(qī)涨幅较大，炒(chǎo)作(zuò)有(yǒu)逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议(yì)继续关(guān)注(zhù)资金(jīn)合力最强的人工智(zhì)能与央(yāng)企相关(guān)品种，中期(qī)在市场炒作热度回落、且(qiě)经(jīng)济复苏(sū)趋势(shì)确(què)立后关注(zhù)“顺周期”板块的(de)整体机会，尤其是(shì)大众消费等(děng)领(lǐng)域(37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmyù)；而长(zhǎng)期来(lái)看，可以积(jī)极关注数字化(huà)对生产力的提升，重(zhòng)点关注计算(suàn)机、互联网(wǎng)和传(chuán)媒等行业。

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