本周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力(lì)合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货(huò)一(yī)直处(chù)于下(xià)跌的(de)态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担(dān)忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大(dà)至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价(jià)格(gé)。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始计价(jià)终端需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自(zì)身供(gōng)需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成(chéng)本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期(qī)持平(píng)，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期(qī)到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库(kù)存明显(xiǎn)低(dī)于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态(tài)，对(duì)补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间(jiān)有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持(chí)下降态势(shì)，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力(lì)度增(zēng)大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴(bā)极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库(kù)需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价(jià)格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压(yā)。持(chí)续(xù)调整后压(yā)力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今年大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意(yì)味着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍是需(xū)求复苏力度。

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