财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点会很谨慎，不再对(duì)外提明确主(zhǔ)线，今年接(jiē)下来的市场大(dà)概(gài)率是不好做了。”有基金公司(sī)人士向财联社记者表(biǎo)示(shì)，随着4月底上(shàng)市公司(sī)年(nián)报一季报(bào)的(de)披露，炒作(zuò)没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能源(yuán)又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场(chǎng)的(de)情绪来(lái)看，同样如此，5月16日(rì)的(de)市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易(yì)日(rì)以来(lái)，市场成(chéng)交额较前期(qī)明显萎缩(suō)，资(zī)金观望的情绪(xù)有所加(jiā)重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结(jié)束此前(qián)连续7个交易日净(jìng)流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击(jī)了市场的(de)信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出(chū)版传媒、引力传媒(méi)等(děng)多股跌停(tíng)，有投资(zī)者开玩笑(xiào)建议“5月16日为(wèi)人工智(zhì)能受难日，纪(jì)念(niàn)人类(lèi)第四(sì)次工业革命进(jìn)程中，人工智能行情开启后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外(wài)一条主(zhǔ)线中特估方(fāng)面(m怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接iàn)，中字头个股震(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，中(zhōng)船(chuán)科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场(chǎng)昙(tán)花一现，产业链上没有形成(chéng)全面的行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀之(zhī)下，从(cóng)A股结构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特(tè)估和(hé)新能(néng)源形成了“三国(guó)对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的(de)轮番流动，有投资者(zhě)表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯(xīn)片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘(liú)杰(jié)表示(shì)，近(jìn)期引(yǐn)领(lǐng)市场的两大(dà)主题(tí)“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面(miàn)主线不够清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策及货币政策的推出，且国(guó)内经济(jì)温(wēn)和复苏(sū)背景下，权益市场整体行(xíng)情预计将继续向上修(xiū)复。

　　对于市(shì)场风格，他进一(yī)步指出，目前市场风格阶段性可能将(jiāng)更加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及(jí)中特估等板块(kuài)均有阶(jiē)段(duàn)性的相对收益；而长期来看，先进制造、新(xīn)能(néng)源、TMT、消费等行业中的核(hé)心资产仍将是持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历(lì)史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂(guà)脑科好还是(shì)挂(guà)眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除(chú)创(chuàng)业板(bǎn)指外(wài)累计(jì)均(jūn)有(yǒu)上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大金融(róng)等(děng)板块(kuài)首先迎来了基本面(miàn)预期修复的改善，而(ér)通信、计算机、传媒(méi)等板块(kuài)也在(zài)人工智能等产业趋势变化的(de)影响下(xià)出现了(le)连续(xù)大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种也走(zǒu)出(chū)了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情(qíng)自去年底启动以(yǐ)来，成为(wèi)市场最热(rè)主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨(zhǎng)幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日(rì)达(dá)到年(nián)内最高点(diǎn)，年(nián)内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF等相(xiāng)关基金年内(nèi)也(yě)短暂出现过翻倍(bèi)。不过(guò)随着行(xíng)业交易拥(yōng)挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截(jié)至5月16日(rì)，AI指数距(jù)离(lí)年内高点(diǎn)已经下(xià)跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热(rè)门个股(gǔ)批量跳水(shuǐ)让追高(gāo)的投资者体验(yàn)非常差，市场浮(fú)躁自(zì)然(rán)赚钱效应差(chà)。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学的(de)是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友给出(chū)通(tōng)俗易懂的解答：宁(níng)愿被(bèi)强者打得(dé)头破血流，也不愿与(yǔ)弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就是拥(yōng)抱强(qiáng)势股，永(yǒng)远拥抱强势(shì)股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已经回撤近(jìn)20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近一(yī)周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周(zhōu)跌(diē)幅超过8％的有27只(zhǐ)基(jī)金，集(jí)中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐(lè)文化、智慧(huì)生活等相关主题(tí)上。

　　新能源(yuán)基金周(zhōu)最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新(xīn)能(néng)源板块没(méi)有能延(yán)续周一(yī)的强势。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论(lùn)是从(cóng)基本(běn)面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长达11个(gè)月的调(diào)整周期，板块龙(lóng)头公司(sī)去年下跌超过(guò)40％，调(diào)整幅度与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但(dàn)是面对中(zhōng)特估的(de)政策红利与AI的无限想象(xiàng)空(kōng)间，新能源距离(lí)真正的反(fǎn)弹似乎总(zǒng)是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，这一(yī)趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排(pái)名靠前的均为重仓新能源，比如国(guó)投(tóu)瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周(zhōu)回(huí)报率首尾基金来看(kàn)，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场处于(yú)“战略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流(liú)的(de)纪要在(zài)市场上流出，直言(yán)经济(jì)缓慢(màn)复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处于相对真空(kōng)期，市(shì)场(chǎng)很难(nán)有(yǒu)好的(de)表现。当下(xià)A股同样如(rú)此(cǐ)。创金合信首席(xí)经济学家魏凤春(chūn)表示，对市场(chǎng)的整体(tǐ)观点是大概率市场处(chù)于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶(jiē)段的(de)乱(luàn)战”，5月交易(yì)机会可能(néng)更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是一个(gè)布局的好阶段(duàn)，而未必会是收获的(de)阶段，投资者需(xū)要多(duō)一点(diǎn)耐心。市场可能继续对一季报定(dìng)价，短期(qī)市场的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中特估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和(hé)中特估(gū)与(yǔ)其(qí)他板块分化较为极致，也是不争的事实怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接(shí)，提醒投资者(zhě)这两(liǎng)个板块(kuài)短期(qī)可能的(de)风险。从(cóng)策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策(cè)略的整体(tǐ)包括趋势(shì)、结构与节奏，反(fǎn)弹带(dài)来的是节奏的变(biàn)化，不是趋势(shì)和结构的(de)变化。

　　此外(wài)，博时(shí)基金表示(shì)，16日发布的4月经(jīng)济指标显示，4月(yuè)份国内(nèi)服务(wù)业和消(xiāo)费恢复相对较快，我(wǒ)国经济运行(xíng)总体延续(xù)修复的态势(shì)、但(dàn)修(xiū)复(fù)的基础(chǔ)仍(réng)需继续(xù)巩固。货(huò)币政策依然延续前期稳(wěn)健(jiàn)偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕(yù)的(de)态势。当前(qián)市(shì)场对央行后续(xù)采取(qǔ)降息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之(zhī)年，或(huò)可适当关注(zhù)受益“一带(dài)一路(lù)”政策的概念板块的(de)机会。

　　不过亦(yì)有市场人士(shì)表示(shì)不必(bì)过分(fēn)悲观，随着股指交割日临近，盘(pán)面波(bō)动剧烈一(yī)点，算是正(zhèng)常的(de)行为，不必放大(dà)恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬(bān)家和(hé)经济复苏的(de)大趋(qū)势(shì)下，纠结于几(jǐ)十个点的起伏可能会误(wù)判方(fāng)向。边走边看(kàn)，行(xíng)情(qíng)会在犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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