总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资(zī)带来中长期(qī)资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关(中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省guān)于推进上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改革开放决策(cè)部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是(shì)上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，支(zhī)持(chí)和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效(xiào)应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将其(qí)作为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科创板投资(zī)者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期(qī)持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还(hái)积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风控安(ān)排，保障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的(de)风控措施，并根(gēn)据(jù)科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目(mù)前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务(wù)和(hé)技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性风险管理工具(jù)，早(zǎo)在(zài)2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前(qián)我国已经推出了不同(tóng)类(lèi)型的期权(quán)品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位(wèi)居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标(biāo)的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能(néng)性较大(dà)，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动(dòng)性(xìng)都具备突(tū)出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可(kě)以提(tí)升(shēng)ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)交易需(xū)求，流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步提高，进(jìn)而促(cù)进(jìn)规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有利于(yú)吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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