用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第(dì)二阶段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公(gōng)司2001年5月(yuè)上市以来单(dān)季最(zuì)大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比下(xià)降(jiàng)69％，是2020年以来连(lián)续第三(sān)年净利下滑。与此对应的是，2020年以(yǐ)来公司股价持续大跌。

　　这与(yǔ)用友(yǒu)网(wǎng)络3.0-I转型(xíng)阶段营收、净利同步(bù)大增(zēng)、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目(mù)前，用(yòng)友网络股价为(wèi)21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间发布(bù)2023年第一季(jì)度(dù)报告，一(yī)季度实现营业(yè)收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公(gōng)司股东的(de)净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月(yuè)上市以来单(dān)季最大(dà)亏(kuī)损。

　　此(cǐ)前，用友网络发布的年报显示，2022年(nián)公司(sī)营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％。这是在(zài)2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历史最高点(diǎn)之后，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)连续第三年净利下滑(huá)。

　　从股价(jià)来看，在2020年(nián)7月创下历史新高之后，用(yòng)友网络股价就(jiù)总(zǒ印信是什么意思？ 印信和书信一样吗ng)体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套

　　在2022年股价(jià)大跌(diē)前，用友网络在股价(jià)相对高点进(jìn)行了定增(zēng)融资。此次定(dìng)增(zēng)吸引了(le)不少(shǎo)机构参与，包括高毅、葛卫(wèi)东等知名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发数量(liàng)约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元(yuán)，定增募资(zī)约53亿(yì)元。当时，在定(dìng)增市场颇(pǒ)为(wèi)活跃的(de)私募大佬葛卫(wèi)东，也(yě)参(cān)与了定(dìng)增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但在(zài)定增结束之后，用友网络(luò)发布(bù)的2021年业绩(jì)明显不及市(shì)场预期，2021年净利(lì)润(rùn)为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的(de)2022年各(gè)季度业绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)218.93％；三季(jì)报(bào)净(jìng)利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络的股价从(cóng)2022年(nián)2月37元(yuán)的高点，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总(zǒng)持股数，也从2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年(nián)三(sān)季度末(mò)退出前十大股(gǔ)东，在此期(qī)间(jiān)，其减(jiǎn)持数量(liàng)至少有(yǒu)4100万股。其(qí)定增(zēng)投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年(nián)以来(lái)，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云(yún)服(fú)务转型第二阶段(duàn)道阻且长

　　在用友(yǒu)网络的发展(zhǎn)历(lì)史上(shàng)，其1.0阶段是通(tōng)过财务(wù)软件(jiàn)服务企业的会计(jì)电算化(huà)，2.0阶段是通(tōng)过ERP软(ruǎn)件服务企业(yè)的信息(xī)化，现在的(de)3.0阶(jiē)段是服务企业(yè)的数智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是(shì)转型云服务业务，引领中国企业级(jí)服务市场。在此基(jī)础上，公司2020年进入新(xīn)的战略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是(shì)构建和运(yùn)营全球领(lǐng)先的企业(yè)云服(fú)务(wù)平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发(fā)布了完全(quán)基于互联网架构的企业互联网开发平台(tái)。2017年以来，其云平(píng)台、财务(wù)云、人力云等云产品得到逐(zhú)步发(fā)展，各(gè)领域云上线运营(yíng)、逐(zhú)步融合。

　　从(cóng)2017年(nián)开始，用(yòng)友BIP经历(lì)了第一个阶段(duàn)的”用友云”面世、云平台及(jí)领域服务快速(sù)发(fā)展(zhǎn)，第(dì)二(èr)个阶段的统一底座和(hé)服务融合。2022年(nián)8月，经过6年(nián)的(de)规模研(yán)发和持续迭(dié)代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云进入新的(de)发展阶(jiē)段。

　　从(cóng)公司业务占比来看(kàn)，用(yòng)友网(wǎng)络云(yún)服务转型取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成为公司主要(yào)收入来源并继续扩(kuò)大收入占比(bǐ)。

　　但从高端市场份额来看，用友(yǒu)却还是没有多大(dà)突破。《2021年中(zhōng)国工业(yè)软件发展白皮书》显示(shì)，国(guó)产ERP软件整体市(shì)占(zhàn)率超过70％，其中(zhōng)用友市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市(shì)场，国(guó)产(chǎn)ERP软件占有率仅有(yǒu)25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场(chǎng)曝出华(huá)为(wèi)将在4月启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络股(gǔ)价直(zhí)接跌(diē)停。尽管(guǎn)华为(wèi)目前仅为自用，并(bìng)不一定(dìng)会(huì)面向外部市(shì)场(chǎng)提供高端(duān)ERP软(ruǎn)件，但股价(jià)的跌停(tíng)，反应出市场对用友(yǒu)在高端ERP软件(jiàn)市场竞争力信(xìn)心的(de)严重不足(zú)，也反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财(cái)务和股价上，在用友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型第一阶段(duàn)，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时(shí)，净利润也(yě)在同时逐年增长(zhǎng)，且(qiě)增幅远高于营收增幅。对应到股(gǔ)价上，在此期间，用友网(wǎng)络股价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转型的第二阶(jiē)段，即(jí)2020年至今(jīn)，其营收仅仅小幅增(zēng)长，几乎可以说是踏步不(bù)前，净利润(rùn)却大幅下跌(diē)，股价(jià)也(yě)因此印信是什么意思？ 印信和书信一样吗大跌，公司市(shì)值严重缩水。

　　用友网络(luò)董事长(zhǎng)王文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的市(shì)值还(hái)是有(yǒu)很(hěn)大的提(tí)升空(kōng)间。但从(cóng)目前的情况(kuàng)来(lái)看，用(yòng)友3.0的(de)第二阶段，道阻且长。

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