总市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上(sh肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌àng)交所也发布(bù)消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时(shí)为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场投(tóu)资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的(de)关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会(huì)消息(xī)显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基(jī)于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科(kē)创(chuàng)板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务(wù)实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融(róng)支(zhī)持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集(jí)聚示范效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升(shēng)科(kē)创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持(chí)续(xù)发挥(huī)科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市(shì)科(kē)创(chuàng)肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥(huī)资本(běn)市(shì)场改(gǎi)革(gé)试验田作用(yòng)，对于(yú)促(cù)进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市场发(fā)展(zhǎn)特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等(děng)一(yī)系列风控(kòng)安排，保障了(le)期(qī)权市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术(shù)准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士对(duì)此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出了不同类型的(de)期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市(shì)值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规(guī)模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可能性较大，管理规模(mó)和(hé)产(chǎn)品流动性都(dōu)具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配套(tào)策略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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