本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流动性问题是(shì)制约北(běi)交(jiāo)所发展的首要因素(sù)，不过随(suí)着公募基(jī)金(jīn)加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)，由于是(shì)发起式基(jī)金，认购金(jīn)额(é)满1000万(wàn)元即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四(sì)家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博(bó)时基(jī)金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来回(huí)报(bào)悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心(xīn)指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观(guān)维(wéi)度(dù)来看，北交所(suǒ)很(hěn)多(duō)优质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持续(xù)释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体(tǐabo文是什么意思 abo文是谁发明的)走势(shì)有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年(nián)内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选两年基(jī)金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其(qí)发展的依然是市(shì)场本身(shēn)较差的(de)流动性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除(chú)了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外，后续北(běi)交所市场有必要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易，通(tōng)过沪深(shēn)市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性(xìng)，平(píng)抑(yì)估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估(gū)，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于(abo文是什么意思 abo文是谁发明的yú)四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司目(mù)前估(gū)值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来(lái)看，去(qù)年四季度以来(lái)北交所出了(le)不(bù)少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业(yè)务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳(nà)入(rù)中(zhōng)证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场(chǎng)是(shì)加大了呵护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其(qí)中不(bù)乏(fá)优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他(tā)们增加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优(yōu)质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业的(de)难度(dù)是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)新(xīn)兴的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票(piào)数量(liàng)还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和(hé)北交所快速发(fā)展，投资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券(quàn)研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分(fēn)专精(jīng)特(tè)新次新股及(jí)北证50中高权重、低估(gū)值公(gōng)司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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