全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿(yì)元(yuán)），较一(yī)季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观(guān)点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端(duān)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来(lái)看看桥水在今(jīn)年一(yī)季度(dù)的(de)美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓(cāng)了(le)331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的(de)标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基(jī)金君(jūn)发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋(zī)国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的(de)观点看，桥水还一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场中日益(yì)重要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对(duì)黄金的(de)长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一季度(dù)的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平(píng)，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造(zào)成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促(cù)使人们(men)抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来(lái)实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价和经济增(zēng)长，上(shàng)述(shù)情况极有可(kě)能在周期的下一(yī)阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地区处(chù)于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信用流(liú)动，这(zhè)降低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持观望态度(dù)。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了(le)应(yīng)对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得(dé)不收紧政(zhèng)策(cè)。其中(zhōng)美(měi)国采取了(le)最激进的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月的(de)时(shí)间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美(měi)联储进一步(b一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗ù)收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益(yì)率出现下(xià)跌。美国可(kě)能需要（也可(kě)能不(bù)需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势再做出决(jué)策。

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