金(jīn)融(róng)界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年(nián)的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日(rì)本可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易(yì)所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成为日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每(měi)家略高于(yú)5DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日(rì)本五大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定(dìng)其实非常简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能(néng)通过融资(zī)解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本(běn)之行(xíng)的部分原因是(shì)为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还(hái)有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国(guó)际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合(hé)计净利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的(de)美国苹(píng)果(guǒ)和美国可(kě)口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏观在研(yán)报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)在过(guò)去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离(lí)世(shì)界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其(qí)并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背景下，日本(běn)经济的边际(jì)变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治格局(jú)下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色(sè)，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了(le)边际上的重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经(jīng)济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑(huá)趋(qū)势固然不(bù)可避免，但良(liáng)好的医疗(liáo)体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能(néng)的发展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的风(fēng)险在一定(dìng)程度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值的(de)情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关注资(zī)金(jīn)成本和股价经(jīng)营要求》要求上市(DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品shì)公司(sī)提(tí)高(gāo)企业(yè)价值(zhí)和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮。

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