美东时间周三(sān)，美联储(chǔ)发布的(de)最新会议纪要(yào)显示(shì)，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同意加(jiā)息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，但在是否(fǒu)有必要进一步加息的问题上(shàng)存在明显(xiǎn)分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者(zhě)指出，如果经(jīng)济发展与他们目(mù)前(qián)的预(yù)期一(yī)致，那么(me)在这(zhè)次会议之后可(kě)能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他(tā)们预(yù)期(qī)美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除进一(yī)步收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在(zài)未来的会议上可能有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人(rén)无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委(wěi)员们(men)一致(zhì)认为，相(xiāng)对于(yú)美联储(chǔ)2％的目(mù)标，目(mù)前的(de)通胀水平仍(réng)然太高(gāo)了。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物价压力可能比预(yù)期更持(chí)久，因为(wèi)消费者支出(chū)强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济活动(dòng)的影响被证明(míng)是温和(hé)的(de)。

　　然而(ér)，也(yě)有委员(yuán)们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资(zī)和(hé)招聘(pìn)，所有这(zhè)些都将(jiāng)支(zhī)持正在进(jìn)行的产品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未(wèi)来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活(huó)动(dòng)的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示(shì)，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评估(gū)过去加息的(de)影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累(lèi)计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代(dài)以来(lái)最激进的政策(cè)路径之(zhī)一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于全球(qiú)经济前(qián)景的(de)不确(què)定(dìng)性和(hé)近期银行业(yè)的压力，官员们透露(lù)未来的决(jué)策将转向(xiàng)更加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在(zài)于，变数太多(duō)了，无数变(biàn)量(liàng)将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的程度(dù)表示不(bù)确定，在这(zhè)次(cì)利率决议(yì)之后，美联储官员最关注的还是掌握(wò)政(zhèng)策的(de)主动权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必(bì)要的(de)，接下(xià)来该央行大(dà)概率不会给(gěi)出一(yī)个明晰的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与(yǔ)会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息(xī)的可能(néng)性(xìng)，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示，该行在6月(yuè)会议上决定(dìng)继(jì)续调(diào)高(gāo)利率或是维(wéi)持利率(lǜ)不变都(dōu)是有(yǒu)可能的。“即使(shǐ)6月维持(chí)利率(lǜ)不(bù)变，美联(lián)储仍(réng)有可能需要在(zài)今(jīn)年晚些时(shí)候加(jiā)息。直(zhí)到有明(míng)确证据表明通(tōng)胀正在降温之(zhī)前，美(měi)联储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美(měi)联(lián)储(chǔ)极有可(kě)能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预(yù)期(qī)是(shì)基于(yú)这样一种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示(shì)，在(zài)是否进(jìn)一(yī)步加(jiā)息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依(yī)赖(lài)数据的做法——这并不意(yì)味着他们不(bù)会(huì)再次加息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持这样的(de)观(guān)点(diǎn)，即他们现在对(duì)进一步收紧政策(cè)要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们的工(gōng)具，以确保金融体(tǐ)系(xì)有足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力(lì)导致(zhì)的信(xìn)贷收缩可能会使经济(jì)陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一观(guān)点，不过，如果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解，也(yě)将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流在3月底和4月基本(běn)停止。尽管地区性(xìng)银行的(de)股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数银(yín)行来说，这些下跌似乎主要(yào)反映了(le)对(duì)盈利能力(lì)下(xià)降的预(yù)期，而不(bù)是(shì)对偿付能力的(de)担忧。市场参与(yǔ)者仍对(duì)银(yín)行(xíng)业(yè)压力再次加剧的(de)可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中(zhōng)最(zuì)突出(chū)的(de)主题是，围绕地区(qū)性银行业(yè)危(wēi)机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存(cún)在太多的不(bù)确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的债(zhài)务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许(xǔ)多与会者(zhě)提到(dào)，必(bì)须及时提高债务上限，以避(bì)免金融(róng)体(tǐ)系(xì)和整体经济出(chū)现严(yán)重混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些(xiē)与会者指出(chū)了美国(guó)国债市场有序(xù)运(yùn)作的重要(yào)性，或强调了(le)有关当局继续解决与(yǔ)市(shì)场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一(yī)些与会(huì)者强调，美联储(chǔ)应(yīng)随时(shí)准备使用其流动性(xìng)工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和(hé)宏观审慎监管(guǎn)和监督(dū)工(gōng)具，以减轻(qīng)未来(lái)的金融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三(sān)当(dāng)天，美国白宫和国会(huì)谈判代表继续举行债务(wù)上限谈判。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美国财政部长耶(yé)伦重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美国(guó)联(lián)邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在(zài)这样(yàng)的(de)背景(jǐng)下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派(pài)立(lì)场，因(yīn)此该行现(xiàn)在可能松了一口气(qì)，因为他们有(yǒu)空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖(tuō)累(lèi)市场情(qíng)绪(xù)，英(yīng)伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理(lǐ)论上美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处(chù)于(yú)持续下(xià)跌(diē)的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一步表示(shì)，共和(hé)党这边要求白(bái)宫(gōng)接(jiē)受10年的开支限制(zhì)，双方(fāng)正(zhèng)在(zài)为(wèi)这件事进行讨论。在(zài)被问及是否有可能在未来(lái)24-48小时内达成协议时(shí)，麦(mài)卡锡(xī)表(biǎo)示，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意识到(dào)他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的国财政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日(rì)的账上现金(jīn)为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进(jìn)入(rù)“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的(de)英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令(lìng)市(shì)场(chǎng)重新看(kàn)到(dào)炒(chǎo)作题(tí)材的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟达(dá)在本(běn)财年(nián)第(dì)一财季总共实现营收71.9亿(yì)美(měi)元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元(yuán)。其中(zhōng)受惠(huì)于云计算平台和大型(x低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的íng)科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市(shì)场震(zhèn)惊(jīng)的是，英伟达对二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望引发(fā)全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个板块(kuài)依(yī)然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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