公募(mù)基金(jīn)一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管理规(guī)模，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季报进(jìn)入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调仓(cāng)路径和(hé)投(tóu)资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规(guī)模(mó)超880亿元，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓中国(guó)海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖，减持(chí)香(xiāng)港(gǎng)交易所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另一(yī)位700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢(xiè)治宇则(zé)加(jiā)仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度(dù)末保(bǎo)持(chí)了高仓(cāng)位运(yùn)作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均(jūn)超(chāo)过了(le)92％。一季(jì)度张坤所持基(jī)金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了(le)调(diào)整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低了(le)金融(róng)等(děng)行(xíng)业的配置。

　　从基金(jīn)收益(yì)来看(kàn)，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了正收益(yì)，基(jī)金净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最(zuì)大的基金——易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度末(mò)的基金规模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告期(qī)内基金份额净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期(qī)业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一季(jì)度(dù)，张(zhāng)坤对中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油(yóu)大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选第十大重仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行之字是什么结构的字，近字是什么结构了(le)不同的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河(hé)股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度(dù)还减持(chí)了(le)香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出(chū)，个股方面，仍(réng)然(rán)持有商业(yè)模(mó)式(shì)出色(sè)、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公(gōng)司(sī)。基(jī)本面(miàn)价值投资(zī)很吸引(yǐn)人的(de)一(yī)点(diǎn)是，投资(zī)者可(kě)以用很长一段时间(jiān)来(lái)充(chōng)分观察公司的发展，等到它(tā)们(men)用事实证(zhèng)明(míng)自己(jǐ)的成功(gōng)和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也不(bù)迟(chí)。基本面(miàn)价值投资(zī)的优势之(zhī)一在于可积(jī)累性。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的重要(yào)性(xìng)可(kě)能并不显著。但(dàn)如果将(jiāng)投资(zī)贯穿一生，并将长期复合回(huí)报作为终级(jí)目标，可(kě)积累性就是这(zhè)一目标的最重要保障，选择(zé)一(yī)条可(kě)积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会(huì)

　　一季(jì)度末(mò)，顶流基金(jīn)经理刘彦(yàn)春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净值(zhí)增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)是刘彦春(之字是什么结构的字，近字是什么结构chūn)管理(lǐ)的(de)规模最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度A类和(hé)C类份额净值增长率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集(jí)团(tuán)、药明康德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出(chū)，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将(jiāng)是(shì)今年主(zhǔ)要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特别是居民和(hé)中小企业(yè)，需要时(shí)间修复资(zī)产负债表、修复(fù)信心(xīn)。随(suí)着经济(jì)逐步正(zhèng)常(cháng)化(huà)，居(jū)民(mín)消费信(xìn)心回升、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是必然事件(jiàn)，消费(fèi)今年大概率(lǜ)超预期回升(shēng)。就近期公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈(yíng)利增速有望进(jìn)入上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经济正在重(zhòng)回(huí)正轨(guǐ)的(de)路上(shàng)。除了(le)继续关注整个经济(jì)体发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以将目光更(gèng)多放在微观企(qǐ)业层面。可(kě)以看到(dào)很多公司(sī)在过去几年(nián)始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升，逆(nì)境中变(biàn)得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看看微(wēi)观企(qǐ)业变化可(kě)以让(ràng)内心更加平静。我们(men)对全年股票市场有信心，未来将继续保(bǎo)持合同约定(dìng)较(jiào)高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　一季(jì)度末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在(zài)报告期(qī)内均实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合(hé)润(rùn)基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额(é)净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大(dà)重仓股分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季(jì)度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大(dà)持(chí)仓变动情况来看，一季度兴(xīng)全(quán)合润(rùn)加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓(cāng)三(sān)安光电(diàn)，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的影响基(jī)本消除，整体经(jīng)济(jì)逐步回到复(fù)苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策落实(shí)与(yǔ)全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性(xìng)危机，但各国政(zhèng)府较为(wèi)迅速地采(cǎi)取了(le)对应措(cuò)施，接管相关银(yín)行，市场(chǎng)情绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨。该基金报告期(qī)内对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示。

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