财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻(xún)找下(xià)一个(gè)方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市(shì)场观点会很谨慎，不再(zài)对外提明确主线(xiàn)，今(jīn)年接下来的市场(chǎng)大概率是不好做了。”有(yǒu)基金公(gōng)司人士向(xiàng)财联(lián)社记(jì)者表示，随着4月底(dǐ)上市公司年报(bào)一季报的(de)披露，炒作没有(yǒu)业绩的(de)AI风险变高，而(ér)市场(chǎng)对(duì)有业绩支撑的新能源又提(tí)不起兴趣。

　　从市(shì)场的情(qíng)绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市(shì)场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加重。北向资(zī)金(jīn)16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水(shuǐ)无疑(yí)打击了市场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体(tǐ)大(dà)跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩(wán)笑建议(yì)“5月16日为人(rén)工智能受难日，纪念人类第(dì)四次工业革命进(jìn)程中(zhōng)，人工(gōng)智(zhì)能行情开启后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年(nián)另(lìng)外一条主线中(zhōng)特估(gū)方面，中字头个(gè)股震荡(dàng)调整，中船科技跌停，中科信息(xī)跌超(chāo)10％。反(fǎn)观新(xīn)能源方面(miàn)，电力(lì)稍(shāo)好，锂价(jià)“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链上(shàng)没有(yǒu)形成(chéng)全面的行(xíng)情反(fǎn)弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新(xīn)能源形(xíng)成了(le)“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮(lún)番流动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近(jìn)期引领市场的两大(dà)主题“中特(tè)估”及人工智能板(bǎn)块均(jūn)出(chū)现调(diào)整，整体(tǐ)盘面(miàn)主线不(bù)够清晰(xī)。但(dàn)可以判(pàn)断(duàn)，随着海外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及(jí)货币政策的(de)推出，且(qiě)国内经济(jì)温和(hé)复苏背景(jǐng)下，权益(yì)市(shì)场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一(yī)步指出，目前(qián)市(shì)场风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能源、医药及中特估等板(bǎn)块均有(yǒu)阶段(duàn)性的相对收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍将是持续关注的市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在(zài)医药的(de)反(fǎn)弹，三博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼(yǎn)，不知挂脑(nǎo)科好还是(shì)挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各(gè)大指数(shù)除创业板(bǎn)指外累计均(jūn)有上涨(zhǎng)，大消费、大金融(róng)等(děng)板块首先迎来了基本面(miàn)预期修复(fù)的改(gǎi)善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的(de)影响下出现了连续大涨。而低估值(zhí)高股息为代表的(de)“中特估”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其(qí)中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自(zì)去年(nián)底启动(dòng)以(yǐ)来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达到年内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫(màn)游(yóu)戏ETF等相关基金年内(nèi)也短暂出现(xiàn)过(guò)翻倍。不过随(suí)着行业(yè)交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开始回(huí)调，截(jié)至5月16日(rì)，AI指数距离年内高点(diǎn)已经(jīng)下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四个交易日，热门个股(gǔ)批量跳(tiào)水(shuǐ)让追高的投资(zī)者(zhě)体验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示(shì)，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙(lóng)头战法”，龙头(tóu)战(zhàn)法是(shì)啥(shá)？

　　有网友(yǒu)给出通俗易(yì)懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也不愿与弱者共(gòng)舞(wǔ)。这是整个(gè)龙头战法(fǎ)体系里面的核心(xīn)，就是(shì)拥(yōng)抱强势(shì)股(gǔ)，永远拥(yōng)抱(bào)强势股，即使(shǐ)亏钱(qián)也(yě)要亏给(gěi)强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻倍动(dòng)漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益(yì)率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日(rì)，华夏(xià)中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的(de)还有华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港(gǎng)深(shēn)动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌幅(fú)也超(chāo)过(guò)9％，全市场(chǎng)单周(zhōu)跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒(méi)、娱(yú)乐文化、智慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没(méi)有能延续(xù)周(zhōu)一的强势。从多家公募基金观点反(fǎn)馈来看，不论是从(cóng)基本面、还是估(gū)值，新能源的(de)暗黑时刻已经过去。新能源(yuán)产业自(zì)2022年(nián)7月开(kāi)始长(zhǎng)达11个月的(de)调(diào)整周(zhōu)期(qī)，板块(kuài)龙头公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础(chǔ)已经具备，但是面对中特(tè)估的政(zhèng)策红(hóng)利与(yǔ)AI的无限想象空间，新能源距离真正的反(fǎn)弹似乎总是(shì)缺(quē)乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一周(zhōu)基(jī)金(jīn)回报率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓(cāng)新能(néng)源(yuán)，比(bǐ)如国投瑞银先进制(zhì)造(zào)、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业(yè)趋(qū)势(shì)和(hé)长安(ān)鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华(huá)夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募(mù)基金(jīn)交流的纪要在(zài)市场上流(liú)出，直言经(jīng)济缓慢(màn)复苏中，还没有主线出现，当前(qián)市(shì)场更需(xū)要信心。

　　港股向(xiàng)来(lái)有“五绝六穷(qióng)七翻(fān)身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处(chù)于相对真空期，市(shì)场很难(nán)有好的表(biǎo)现(xiàn)。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀席经济学家(jiā)魏(wèi)凤春表示，对市场的整体观点是大(dà)概率市场处(chù)于(yú)“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月交易(yì)机(jī)会可(kě)能更均衡、但也更(gèng)脆(cuì)弱(ruò)，当前可能是一个布局的好阶段，而未必会是收(shōu)获的(de)阶段，投资者(zhě)需要多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对(duì)一季报定价，短期市(shì)场(chǎng)的(de)核心矛(máo)盾在于缺(quē)乏特别明(míng)显(xiǎn)的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提(tí)醒投资者(zhě)，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游戏传(chuán)媒和(hé)中(zhōng)特估与其他板块分化(huà)较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个板块短期可能(néng)的风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示(shì)，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体(tǐ)包括趋势、结构(gòu)与节(jié)奏(zòu)，反弹带来的是节奏的变化，不(bù)是趋势和结(jié)构的变化(huà)。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内(nèi)服务业和消(xiāo)费恢复(fù)相对(duì)较(jiào)快，我国(guó)经济运行(xíng)总体延续修复(fù)的态势、但修复的基础仍(réng)需继续巩固。货币(bì)政策依然延续前期(qī)稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性也维(wéi)持合(hé)理充(chōng)裕的态(tài)势。当前市场对央(yāng)行后续采取降息(xī)操作仍有(yǒu)一(yī)定的预期(qī)。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策(cè)的概念板块的机会。

　　不(bù)过亦有市(shì)场人士表示(shì)不必(bì)过分悲观，随(suí)着股指交割日临近，盘(pán)面波(bō)动(dòng)剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄资金大(dà)搬家(jiā)和(hé)经济复苏的大趋势下，纠结(jié)于(yú)几十个点的(de)起伏可能会误(wù)判方向。边走边(biān)看，行(xíng)情会(huì)在犹豫中展开。

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