5月9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的(de)一则公(gōng)告(gào)，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正在(zài)筹(chóu)划(huà)发行股份及支付现金购买(mǎi)上(shàng)海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（下称一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预(yù)计(jì)停(tíng)牌时(shí)间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次(cì)冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经(jīng)系(xì)头部(bù)期货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司(sī)合作，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月(yuè)，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经(jīng)首次(cì)报(bào)送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请(qǐng)资料(liào)。不过，在(zài)经历两(liǎng)年多(duō)的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华(huá)财经(jīng)此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华(huá)财(cái)经再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行(xíng)上市申(shēn)请(qǐng)文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终(zhōng)止对其首次公开(kāi)发行股(gǔ)票并在创(chuàng)业板(bǎn)上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布(bù)的(de)公(gōng)告显示，本(běn)次(cì)交易事项尚(shàng)处(chù)于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步(bù)确定的交(jiāo)易(yì)对(duì)方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏州中新(xīn)兴富(fù)新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海经(jīng)一投资(zī)管理合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计(jì)持有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重(zhòng)大(dà)资产重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券(quàn)交易所股票上市规(guī)则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易对方(fāng)与公司不(bù)存在关联关系(xì)。本次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲持有公(gōng)司的股份比例预(yù)计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)；本次交易完成(chéng)后，公司第一大(dà)股东不会(huì)发生变化，且不存(cún)在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控(kòng)制人，预(yù)计不构成公司(sī)重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年(nián)底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大连经(jīng)一和上海经(jīng)一(yī)分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝胜对文华(huá)财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望(wàng)提(tí)升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技(jì)全(quán)领域(yù)服务商(shāng)，金(jīn)证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构(gòu)等(děng)行业(yè)客(kè)户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方(fāng)案，同(tóng)时(shí)与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在(zài)内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告(gào)期(qī)内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业务(wù)软件(jiàn)收入较上(shàng)年同(tóng)期略有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件收入基(jī)本持平(píng)。报告期(qī)内，数字经济业务因验(yàn)收(shōu)的大型政务项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是(shì)联营企业(yè)投资收益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融(róng)行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司(sī)金融行业的增(zēng)长主要(yào)得益(yì)于两(liǎng)方(fāng)面的因(yīn)素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品(pǐn)布局(jú)、积极推进项目上(shàng)线验(yàn)收。二是(shì)在资管领域加(jiā)强了资管IT业(yè)务发(fā)展力(lì)度(dù)，在多个核心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开(kāi)始(shǐ)进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融(róng)行业(yè)业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技(jì)园租(zū)赁业务。金证股份解(jiě)释称(chēng)，非(fēi)金(jīn)融行业的收入下降，主要由于公(gōng)司(sī)在数字经济业务(wù)上，不同(tóng)程度受到(dào)需求端(duān)的影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非金(jīn)融科技(jì)业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司股东的净(jìng)利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业毛(máo)利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从(cóng)资产规模和盈利能力(lì)来(lái)看(kàn)，金证股(gǔ)份(fèn)均远(yuǎn)高(gāo)于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无(wú)疑是(shì)一(yī)块优质资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为，如(rú)果本次交(jiāo)易得以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于(yú)金证股份而言，文(wén)华(huá)财经的优(yōu)质(zhì)资产(chǎn)注入(rù)后，其盈利能(néng)力将进(jìn)一(yī)步提升(shēng)；对于文华(huá)财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上市(shì)无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公(gōng)告中(zhōng)，金(jīn)证股份并未披露具体的(de)交易细节，例(lì)如(rú)交(jiāo)易(yì)对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方(fāng)就本(běn)次(cì)交易(yì)签(qiān)署(shǔ)了(le)《意(yì)向协(xié)议书》，公司(sī)拟向主要交(jiāo)易对(duì)方发行股份(fèn)及支(zhī)付(fù)现金的方式购买其持(chí)有的文华财(cái)经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的(de)初步合作意向，交易各方在本次交易(yì)中的具(jù)体权利义务(wù)以及(jí)各项安(ān)排以交易(yì)各方最终签署的(de)正(zhèng)式(shì)交易协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还(hái)进行了风(fēng)险提示：截至(zhì)目前，本次交(jiāo)易仍处于(yú)筹划(huà)阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正式(shì)的交易(yì)协议，本次交易尚需(xū)履行(xíng)必(bì)要(yào)的内部决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管机构批准后(hòu)方(fāng)可正(zhèng)式(shì)实施，本(běn)次交易(yì)最终能否(fǒu)实(shí)施尚(shàng)存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股(gǔ)份股价(jià)步(bù)入上升通道。截至(zhì)5月9日(rì)收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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