分析(xī)人(rén)士称(chēng)，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》施行后，预计全(quán)市场货币市(shì)场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了(le)要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施，从风险管理、人员及系(xì)统配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规(guī)模控制、申赎管理等多方面对重(zhòng)要货币市(shì)场基金的基(jī)金管理人提出(chū)了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分追求高收益(yì)的投资(zī)者造成一定影响。此(cǐ)外，预计全市(shì)场汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点货币市场基金(jīn)数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基(jī)金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整(zhěng)也提(tí)出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货币市场基金是(shì)指因基金资产(chǎn)规模较大(dà)或(huò)者投资者人数较多、与其(qí)他金融(róng)机构或者金融产(chǎn)品关联(lián)性较强，如发生重大(dà)风险，可(kě)能(néng)对资本市(shì)场和(hé)金融体系产生重(zhòng)大不(bù)利影响的货币市(shì)场基金。

　　哪(nǎ)些基(jī)金会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定(dìng)》，货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金满足下列任一条件(jiàn)的，基金管理人应当在(zài)10个(gè)工作日(rì)内主动向(xiàng)中国证监会(huì)报告：基金资产净值连续20个交易日(rì)超过2000亿(yì)元；基金份额持有(yǒu)人数量连续20个交(jiāo)易日超过(guò)5000万个；中国(guó)证监会认定的符合重要(yào)货币市场基金(jīn)特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点(shù)据(jù)显示，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，市场上共有天(tiān)弘余额宝货币、易方达(dá)易理财(cái)货币A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪宝货币(bì)A三只(zhǐ)基金规模(mó)超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货(huò)币规(guī)模(mó)最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人(rén)户数(shù)来看，截至(zhì)2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有(yǒu)人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规定》实施(shī)后，对于规模(mó)超过2000亿(yì)元或者(zhě)投资者数量大于5000万个的货(huò)币市场基金(jīn)，监管要求更加严格(gé)，基(jī)金管理(lǐ)人需要增强抗风险能力，并明确(què)风险防控与处置机制(zhì)。这将促使基金(jīn)公司更(gèng)加注重风(fēng)险管理(lǐ)和(hé)产品合规性，提高产品的透(tòu)明度和稳定性(xìng)，从(cóng)而保(bǎo)护(hù)投(tóu)资者的利益。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂行规定》与资管新规(guī)一(yī)脉相承(chéng)，都是为了(le)提升资管机构的风险(xiǎn)管理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风(fēng)险过度集中(zhōng)、对金融(róng)安全产生不利(lì)影响。在提升风控水平的前提下，引导高收益产品打(dǎ)破刚兑，高安全产品收益率(lǜ)回落至与(yǔ)其风险相(xiāng)匹配的合理水平(píng)。随(suí)着(zhe)资管新规的逐步落地，回归本(běn)源的主动类资管产品迎来发展良机(jī)，财富(fù)管理行业百花齐放(fàng)。

　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货币市(shì)场(chǎng)基金的附(fù)加监管(guǎn)要求，指出基(jī)金管理人应(yīng)当遵循(xún)长期稳健的(de)经营和投资理念(niàn)，确(què)保自身投资研究、人(rén)员(yuán)配备、系统运营(yíng)、客(kè)户服务、风险管理与危机应对等方面的能力水平与重要货币市场(chǎng)基(jī)金管(guǎn)理规模相(xiāng)匹配，不(bù)得(dé)盲目扩(kuò)张基金(jīn)规(guī)模。

　　值(zhí)得注意的(de)是，重要货币市场基金的基(jī)金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金(jīn)管理人的高级管(guǎn)理(lǐ)人员、基金经(jīng)理等相关(guān)人员的考核(hé)评价、薪(xīn)酬激励等(děng)不得(dé)直接或者间接与重要(yào)货币市场基金(jīn)的(de)规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的投(tóu)资(zī)运作(zuò)指标方(fāng)面，也(yě)需要满足多项(xiàng)要求。例如(rú)，持有一家公(gōng)司(sī)发行的证券市值(zhí)不得超过基(jī)金资产净值的(de)5％；投(tóu)资于具有基金托管人资格的同一商业(yè)银(yín)行发行的金融工具(jù)占(zhàn)基金资产净值的比(bǐ)例(lì)不得超(chāo)过15％；主动投资于流动性受(shòu)限资产的规模合计(jì)不(bù)得(dé)超过基金(jīn)资产净值的(de) 5％；投资组合的(de)平均剩余(yú)期(qī)限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币(bì)市场基金交易(yì)行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大(dà)额申(shēn)购申(shēn)请，避免出(chū)现接受(shòu)单(dān)一投(tóu)资(zī)者申购申请后导致(zhì)其持(chí)有(yǒu)份额超过基金总(zǒng)份额(é)5％的(de)情(qíng)况(kuàng)。

　　而在(zài)风险准备金(jīn)方面， 基金管理(lǐ)人、基(jī)金托(tuō)管人每(měi)月从重要货币市(shì)场基金的(de)管理费(fèi)、托管费中计提的风险(xiǎn)准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂行规定》是(shì)金融防(fáng)风险的(de)重要举措(cuò)。部分货币市场基(jī)金规模较大、投资者数量较(jiào)多，具有“牵一(yī)发而动全身”的(de)重(zhòng)要影响，当出现风险(xiǎn)事件时，可能会对金(jīn)融市场的(de)流动(dòng)性安(ān)全产生冲击。《暂行规(guī)定》无论(lùn)是从考核机制，还是从投资比例(lì)、久期(qī)、可变现资产的限(xiàn)制，都(dōu)是为了更高(gāo)流动(dòng)性考虑，重要货币市场基(jī)金防范流(liú)动性风险的能力(lì)将进一步提升，将有效防(fáng)止出(chū)现2016年部分(fēn)货币(bì)市场基金类似(shì)的流(liú)动性风险事(shì)件。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在重要货币市场基金(jīn)的风险防控和监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做(zuò)出了明确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人(rén)应当综合评估重要货币市场基金各(gè)类风险的成因、表现(xiàn)及影响，会同(tóng)相关市(shì)场主体共同制定合理有(yǒu)效的(de)风险应对预(yù)案。风险应对预案应当报(bào)中国证监(ji汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点ān)会备案，中国证监会对风险应对预案的有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金发(fā)生重(zhòng)大风险(xiǎn)的，由中(zhōng)国(guó)证监会牵头相(xiāng)关部门成立风险(xiǎn)处(chù)置小组，督(dū)促基(jī)金(jīn)管理人及相关市(shì)场主(zhǔ)体依据(jù)风(fēng)险应对预案等对(duì)重要货币市场(chǎng)基(jī)金实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施对于(yú)投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》将提(tí)高(gāo)货币基(jī)金(jīn)的(de)风险管理能力和透明度，降低(dī)投资风(fēng)险。但(dàn)是，可(kě)能会(huì)对部分投资者造成一定影响，例如可能会对一些追求高收益(yì)的投资者造(zào)成一定冲击。此外(wài)，新(xīn)规可能会(huì)导(dǎo)致一些货(huò)币基(jī)金规(guī)模(mó)较小的产品退出市场，投资者需要注(zhù)意(yì)选择合适的(de)产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有(yǒu)利(lì)于保护低风险偏(piān)好(hǎo)的投资(zī)者。相对于其(qí)他(tā)资管(guǎn)产(chǎn)品，货币市场(chǎng)基金具有着投资(zī)者数量庞大，风险偏好(hǎo)较(jiào)低的(de)特(tè)点。部分规模较大的货币(bì)规模(mó)基金如出现风险事件，或将(jiāng)对社会稳定产生不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行规(guī)定(dìng)》提升了(le)重(zhòng)要货币市场基金的(de)资产安全(quán)要求，有利于保护投(tóu)资者利益。”国信(xìn)证券(quàn)表(biǎo)示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定》施(shī)行后，货币市场基金的规范化(huà)、标准化、投资分散化、安(ān)全化程度将有提升，未来是否(fǒu)在公布的(de)重(zhòng)点货币基金(jīn)名录内，可能是投资者选择考(kǎo)量的潜在(zài)背书因素之一(yī)。预(yù)计全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一(yī)定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系结(jié)构布局、调整也提出(chū)了要(yào)求。

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